指数基金定投的收益与风险

原标题：指数基金定投的收益与风险 来源：财富号

先说结论：指数基金定投长期5-10年稳赚不赔，平均年化10-15%，短期1-2年，是有可能最多浮亏20-30%的。

　　我们回测一下历史数据给大家看一下，大家有兴趣也可以自己计算一下。

　　我们以富国沪深300指数增强(100038)为例，每周四定投200元，定投开始时间为2008.5.30，大盘指数3433点，此时刚刚经历2008年疯狂牛市之后的暴跌，我并没有选取最低点开始，因为放在当时也没人能够预测到最低点，而定投不预测涨跌。

　　从下图的大盘走势可以看出，定投开始后，股市继续下跌，但是我们会一直坚持定投，然后一直坚持到2015.4.30，大盘4441点，牛市再次来临时卖出止盈。我们也没有选择最高点卖出，达到高估疯狂时差不多就该卖了。

　　每周200元，累计280期，累计定投7年时间，累计收益为90.65%，平均年化收益率为12.95%，这是定期定额的收益率，就是没有考虑越跌越加倍买的策略。

　　如果采用越跌越加倍买的策略，综合收益会更高，这个显而易见，就不再多解释了。

　　但是如果没有正确的定投理念和知识体系，刚开始后就一直跌跌跌，一般人都会受不了而放弃，割肉离场，然后说再也不碰这破玩意儿，害人的东西。

　　这就是短期风险，所以，一定要有正确的定投理念和用长期不用的闲钱。

上证指数

　　富国沪深300指数

为什么要选择定投而不是一次买入

　　举个例子，定投基金就好比我们买大米，假设大米2块一斤我们认为是正常估值，我们每周投2000元买1000斤大米，大米价格下跌到1块一斤，我们判断价格到达白银底部，我们加一倍买大米，此时我们定投4000元买4000斤大米，大米价格继续暴跌到5毛钱一斤，我们认为到达黄金底部，加3倍6000元买12000斤大米，此时我们总共投资2000+4000+6000=12000元购买1000+4000+12000=17000斤大米，大米收购平均价格为12000÷17000=7毛钱每斤。当大米价格再次回调到7毛时，我们回本，当大米涨到2块时，我们盈利不菲，当大米价格涨到3元每斤，我们根据估值原理判断高估了，然后卖出获利。

　　定投基金原理就是类似定投大米的过程，很形象的解释了，为何越跌越买。

　　因为我们不是神仙，没人知道什么时候是最低点或最高点。历史上多少专家每次预测都被啪啪打脸。一把梭之后，价格稍微有点波动，一般人都寝室难安了。价格跌了，也没钱再去抄底。

　　而我们采用定投的方式，不预测涨跌，通过多次买入，把成本价控制在一个平均水平，不会全部买在最低点或最高点。同时，我们会结合估值方法判断一只基金当前的估值水平，越低估越加倍买，反而跌了开心，涨了不开心。

　　熊猫定投实盘组合会挑选5-10只不同类别的基金，通过定期不定额的方式，购买低估值的指数基金，耐心持有到牛市高估时卖出止盈。平均年化收益能达到10-15%，能够跑赢大多数股票投资者。

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