“好中又好赚”？可转债抢筹热情高涨 这类基金也火了！

原标题：“好中又好赚”？可转债抢筹热情高涨 这类基金也火了！ 来源：天天基金网

　　不需要市值就可以打新的可转债，最近越来越火爆。1月10日更是6只一起上市，开盘2只涨30%，4只涨约20%，涨幅太过惊艳！并且，由于涨幅达到临时停牌规定，沪市的2只可转债N永创转、N森特转开盘就被临时停牌。

　　可转债基金同样表现不俗，近1个月，部分产品涨幅超10%。2019年以来，已有20只可转债基金涨幅超30%，其中南方希元可转债累计净值涨幅高达43.66%。更有转债的分级B基金转债B级自2018年底以来，价格涨幅近翻倍。

　　基金人士表示，转债市场个券分化的趋势将延续，结构性机会占据主流，对节奏的把握以及个券的选择将是超额收益的主要来源。

可转债实在太火！扎堆上市却不改抢筹热情 真是“好中又好赚”？

　　史无前例！今天可转债扎推，多达6只可转债集中上市，更关键的是，这些可转债全部大幅上涨！

　　沪市的3只可转债中，有2只还在开盘后不久因涨幅过大而临停。而在昨天，已经有转债品种盘中两度触及停牌，也证明了当下可转债市场的火爆。

史无前例！6只可转债同一天上市，全部大涨

　　1月10日，一天内6只可转债集中上市，全部大幅上涨。

　　行情数据显示，今天上市的6只可转债中，深市和沪市各有3只，分别为先导转债、国轩转债、木森转债、仙鹤转债、森特转债、永创转债。

　　截至发稿，上述转债盘中价格均在110元以上，其中先导转债、国轩转债均开报130元，盘中最高价格均超过130元。6只可转债中，仅仙鹤转债盘中价格未能超过120元。粗略估计，如果投资者能全中上述6只可转债各一签，并在上市首日以开盘价卖出，可赚约1400元。

　　由于可转债空仓也能顶格申购，且顶格后中签概率并不低，这给一些追求相对稳健收益的投资者提供了不错的机会。

　　实际上，近期可转债供给非常丰富。2019年12月以来，已先后有25只可转债上市，平均到每个交易日都有1只可转债上市。

　　这意味着，在当下打新可转债，正处“好中又好赚”的黄金时段。

　　当然，可转债打新并非没有风险，此前曾一度出现过密集破发的案例。而即便行情回暖，随着原股东参与配售积极性的提高，以及更多打新者进入这个市场，中签率将逐步走低；而随着新债供给的增加，“好中又好赚”的日子，很难持续。

　　此外，今天是史上可转债上市数量最多的一天。统计数据显示，在此之前，可转债上市最密集的一天为2019年4月24日，当天一共有5只可转债上市，分别为未来转债、参林转债、亚药转债、海环转债、启明转债。

股票市场不断走强带动可转债火爆

　　在供给量非常充沛的情况下，可转债二级市场仍能全面大幅上涨，更能显示出这个市场的火爆。

　　另外，今天的几只可转债成交量也不低，截至发稿，木森转债成交额已超过20亿元，6只可转债合计成交额已逼近50亿元。

　　可转债兼具股票和债券属性，当正股走强时，会带动可转债的上涨。

　　事实上，可转债近期的火爆主要还是得益于近期A股市场的不断走强。从2019年12月初以来，A股市场开启新一轮显著攻势，至1月9日收盘，中小板指、创业板指涨幅均超过10%，所有A股的涨跌幅中位数高达10.53%。

　　另据统计，在当前正常交易的200余只可转债中，其正股自2019年12月1日至2020年1月9日期间平均涨幅高达15.73%，甚至优于同期大盘表现，这直接导致近期可转债整体非常强劲。

　　需要说明的是，在火爆背后，正因可转债与股票市场的关联度较高，对于部分二级市场追入的投资者来说，一旦后市股票市场出现调整，也可能带来一些风险。但对于打新者来说，总体风险较小，因可转债还有债券属性。

空仓也能打新 可转债彻底火了！还有超200只正赶来

　　今日(1月10日)，就有博威转债申购；1月13日、14日分别有东财转2、银河转债申购。此外，还有超交通银行、中国应急、裕同科技等221只可转债在排队等待发行。

转债涨幅喜人：2只已经翻倍

　　已经上市的可转债2019年以来，随着正股的强劲，也表现非常强势。可转债面值为100元，目前存量上市的可转债，已有东音转债、特发转债价格超过200元，也就是较发行价涨幅超100%，东音转债刚是因为正股东音股份重组，如今价格高达215元。

券商观点：可转债2020年进入结构化行情

国泰君安固定收益研报表示，近期转债市场的强势表现会让投资者联想到2019年初的行情，两段行情的相同点在于大环境下流动性相对宽裕，不同点在于2019年初转债市场估值处于低位，当前转债市场估值处于中高位，另外两段行情的运行节奏也有所不同。

　　2019年一季度转债市场整体估值较低，普涨行情下以预期修复为主，而2019年四季度至今转债市场估值偏高，结构性行情为主，对择券能力要求更高。从近期市场行情的演绎路径来看，出现了两个较为明显的特征：1)低位个券开始补涨，尤其是热点下的同行业转债；2)高绝对价格、高转股溢价率个券出现转债和正股同时上涨情形。

　　对于后续市场的演绎路径，随着转债个券数量的增多，公司质地差别较大，除非有牛市预期，否则很难延续普涨格局。2020年转债将进入个券时代，倾向于后续仍然以结构化行情为主，重点挑选好行业和好公司。

可转债基金近1个月涨幅超10%

　　2019年以来，已有20只可转债基金涨幅超30%，其中南方希元可转债累计净值涨幅高达43.66%。更有转债的分级B基金转债B级自2018年底以来，价格涨幅近翻倍。

　　近1个月，可转债基金延续2019年的出色表现，部分产品涨幅超10%。对于可转债未来一段时间的走势，基金人士表示，转债市场个券分化的趋势将延续，结构性机会占据主流，对节奏的把握以及个券的选择将是超额收益的主要来源。

　　受益于2019年可转债行情，可转债基金表现亮眼。数据显示，债券型基金中，排名前十的均是可转债基金或可转债增强基金，净值增长率均在30%以上，收益率排名前三的分别是南方希元可转债、华宝可转债和汇添富转债A，2019年净值增长率分别为38.95%、34.82%和33.33%。2019年三季报显示，基金持有168只可转债，市值达495.83亿元。其中，300多只基金持有苏银转债、光大转债，招路转债、中信转债、通威转债也被200多只基金持有。

　　近期，可转债基金延续2019年的出色表现。数据显示，截至2020年1月8日，2019年12月以来，华夏可转债增强A、富安达增强收益A、华商可转债A、华润元大润泰双鑫A、华宝可转债A、博时转债增强A、南方希元可转债等涨幅均超10%。

　　就可转债的上市首日表现来看，数据显示，2020年新发的6只可转债产品中，4只产品上市首日涨幅超20%，其余2只涨幅也超10%。

　　泓德基金表示，2019年12月以来，转债市场明显强于权益市场，中证转债指数创下新高，而A股主要指数与2010年4月初的高点仍有一段距离，其原因是转债出现脱离正股走势的行情，跟涨不跟跌。

　　展望转债市场未来走势，泓德基金表示，转债市场个券分化的趋势将延续，结构性机会占据主流，对节奏的把握以及个券的选择将是超额收益的主要来源。

　　博时转债增强债券基金经理邓欣雨表示，相对看好2020年市场，正股驱动值得期待。一方面，经济出现企稳迹象，货币政策尚未看到明显收紧的迹象；另一方面，企业盈利情况将有改善，预期盈利增速已走过本轮调整低点，2020年上市企业盈利增速将明显好于2019年。同时，国内资本市场改革一直在向前推进，成效值得期待。另外，纯债市场尚未出现特别好的机会，部分资金可能转向可转债市场，这将对需求提供极强的支撑。

　　也有基金经理认为当前转债价格偏高。一位固收基金经理表示，自2018年下半年开始，转债市场热度很高。以目前的转债市场为例，较好的转债溢价率普遍处于20%、30%的水平，转债价格已接近130元，属于轻度泡沫化状态。

　　可转债融合了股票和债券特性，优化了风险收益特征。从长期来看，邓欣雨表示，可转债市场的年化回报明显高于纯债市场，略低于股票市场，如2003年至2019年，中证转债指数复合年化收益率为7.6%，同期中债总财富指数年收益率为3.7%，全A指数年收益率为9.2%，上证综指年回报则为4.9%。泓德基金表示，2016年至今，转债指数相对全A指数具有更好的收益，但波动稍大。