富犇投资：东方证券杯私募梦想创业营优秀机构

　　10月13日，由新浪财经和东方证券联合主办的东方证券杯私募梦想创业营第六场在上海成功举办。本场十一家入围机构之一，上海富犇投资管理有限公司总经理助理陈莉作为机构代表在上午的闭门答辩中讲述过往业绩，阐述投研理念，接受评委提问。

　　陈莉介绍道，富犇所有的投资都是建立在稳健的基础上，不断追求资金的稳健增长，进行多样化的投资组合，尽可能减少客户本金的回撤。这样在稳健的基础上，客户会对我们更加放心，因为客户其实从心底了不是很愿意接受本金以下的回撤，那么如果在净值以上的回撤，大多数客户还是愿意接受的，那么我们就可以针对客户的不同预期，配置相应的策略组合，毕竟回撤和收益是成正比的，如果全程的回撤都要求我们控制在一个很小的范围内，那么收益也是被限制住的，我们不是没有能力控制全程的回撤，只是说会根据不同客户的收益预期去调整我们的增强部分的敞口。以稳健为主的多策略线，使我们能够根据客户的回撤和收益的不同需求定制化产品。

　　她表示，“细水长流”是公司共同的价值观，“今年你能看到富犇，明年、后年，十年以后你还能看到富犇，这个很重要。”

富犇投资总经理助理 陈莉

　　富犇投资：我们一直是以稳健策略作为我们交易的核心，我们所有投资都是建立在最稳健的基础上，我们的交易团队基本上算是做股指期货高频起家的，自从2015年股指被限仓之后，对我们的影响还是很大的，在2015年我们股指收益率可以说是相当惊人，我们在那个时候自有资金完成了快速的原始积累，但是大家都知道那时候的收益率已经成为过去式了，是无法复制的，那么我们要做的是着眼现在，放眼未来。我们只能和客户说我们现在能做到什么程度， 那么在这个基础上寻求新的业绩增长点。为此我们相继研发了商品期货高频策略，期权的套利策略，股票T+0策略，量化多因子选股的α策略，那么这些所有策略都是建立稳健的基础上。严控本金以下回撤是我们的首要目标，那么当市牛市来临的时候可能会做纯股票多头的指数增强策略，作为我们进取型产品的收益增强。整体的富犇投资的理念就是稳健。即使我们加入了股票多头策略，它可能有一定风险敞口，这个是股票这个交易品种的特征导致的，但是因为我们可以用股指期货，包括商品，期权套利，来做安全垫，使整个产品净值以下的回撤得到很好的控制，收益曲线也会相对平滑。

　　介绍一下公司大致情况，我们交易团队基本上在2013年就组建了，然后在2015年成立了富犇投资这个私募基金。目前公司员工基本上20多个人，基本上全部配置成投研，交易和风控，只有少量的人参与私募的行政运营，目前还没有真正意义上的市场部门，因为我们知道只有业绩做好了，也不需要太多的推广，酒香不怕巷子深。我们是希望还是把更多的精力放在交易上，把交易做到极致，毕竟这个市场赚钱才是王道，其余的都是建立在这个基础上才能发展。所以我们无论是老的策略的改进，还是新策略的研发，都是以结果为导向的，其他说的再好也没用，我们拿业绩说话。

　　我们来重点看一下几个产品的业绩，我们很多产品都是自有资金的基础上发的，我们自营资金基本上都是放在自己的单账户上操作的，但是为了更好的对外展示我们的收益曲线，我们将一部分资金投向了我们的产品，毕竟作为产品有公开的业绩，那么肯定对外有更好的说服力和信任感，我们的产品也参加了许多实盘大赛，也收获了很多的奖项，这也从侧面证明了在整个市场上强大的竞争力。

　　富犇稳健4号，目前是期货高频和期权套利的组合策略，年化收益率有26%，全程最大回撤大概是1.5%左右。发行的时间是2017年6月份截至到现在为止，总收益率是33.4%左右。这个产品也参加了一些比赛，比如说一创证券、上海证券还有其他的私募梦工厂比赛，获得的奖是比较多的，这些信息都是可以从公开渠道获取到。另外我们的整个富犇弈祥超稳系列也是我们打造的核心产品，取名超稳，我们希望把整体最大回撤控制在1%，利用我们强大的回撤控制能力真正地实现“超级稳健”的初衷。产品的收益率大概是年化的15%-20%，这系列的产品也是我们主打的产品，主要适合理财预期的稳健客户。其中富犇弈祥超稳1号也获得相当多的荣誉，主要是天风证券对于我们这个产品非常感兴趣，有部分的合作在陆续接洽过程中。富犇弈祥期权量化对冲1号，这个对冲一开始用了股指期货做安全垫，之后用期权做增强。产品整体表现也不错。还有比较晚发行的，超稳2号的产品是发行于今年的4月份。这个产品发起的比较晚，但是收益也是比较好的。这些产品都在各个比赛中获取不错的名次。

　　徐海宁：团队总共有多少人？

　　富犇投资：16个。其他的是我们陆续培养出来的交易员，一共是16个人。

　　陈波：几个交易员？

　　富犇投资：16个交易员。我们核心团队也是做交易的。公司是24个人。

　　徐海宁：4个是风控？

　　富犇投资：风控是3个。

　　徐海宁：现在整个产品总规模是多少？

　　富犇投资：5000万左右，但是如果加上单账户有3个亿左右了。

　　徐海宁：从成立到现在存续期最长的产品，平均年化？

　　富犇投资：26。

　　徐海宁：最短的？

　　富犇投资：4月份开始的，这个产品现在的收益是8%左右，但是年化的话也要接近20了。

　　徐海宁：单支产品基本上规模有多大？

　　富犇投资：看我们做什么策略，如果我们只上高频策略的话也是要看交易品种的，因为现在股指编码限制，纯股指单个账户只能容纳500万，但是我们可以通过发多支产品的方式扩大整个策略容量，那么商品和期权的话就相对大一点，一个产品可以容纳2000万，但是如果叠加股票策略的话，那么容量就会大大提升，这也是我们为什么虽然再衍生品领域做的还不错的情况下，研究股票策略的一个很重要的发展，毕竟我们要考虑到今后往大规模大容量的策略方向努力。

　　徐海宁：总共现在几支产品？

　　富犇投资：现在核心的产品4只。

　　徐海宁：跟第一家有点不同，在商品这块还是加到策略里面的，主要作用是什么？占主要策略的比重？

　　富犇投资：哦，这个如何选择交易标的，如何策略占比我们是完全根据行情来的，因为利润基本上都是来自于行情，你会发现牛市就会很好赚钱，因为所有策略都是赚钱的，那么熊市所有策略都会失效，包括我们高频，虽然还能挣钱，但是收益率肯定不能和牛市相比，因为成交低迷的话我们就缺乏对手盘。所以说，只有潮水退去，才能知道谁在裸泳，只有在熊市，那么正真拼的就是实力了，因为实力弱的根本就直接亏钱了，而在牛市中大家都是赚多赚少的问题，  赚钱大家都开心，以为自己能力很强，很厉害，其实殊不知这都是行情送给你的机会，而不是你本身有多厉害！

　　徐海宁：没有听明白你们的策略是什么，我知道结果，特别想听听投资策略是什么？

　　富犇投资：策略就是期货高频，期权量化对冲，股票α，股票T0，多因子量化选股，主要就这些策略了。

　　徐海宁：那么高频是怎么做到的？

　　富犇投资：其实高频通过统计经验，获取短期瞬间的价差利润，包括套利也是一样的道理。当然速度也是非常重要的一环。   

　　徐海宁：方法。

　　陈波：主要是赚交易速度的钱。

　　徐海宁：团队的人员，比如说核心团队基本履历是什么样的。

　　富犇投资：核心团队是从市场上打拼过来的，没有特别牛的海外留学背景，在这个市场上，你的漂亮履历我们认为是没有什么用的，赚钱才是王道，我们也不特别包装自己， 我们从不请客户吃饭，帮助客户得到实实在在的利润才是对客户最好的回报，我们不会花太多时间在市场推广方面，业绩就是我们最好的名片。

　　徐海宁：团队主要是做期货？

　　富犇投资：只是做期货起家的，大家没必要把自己局限再每个品种里，因为品种之间也是有周期的，哪里好赚钱就往哪里去，不要自我设限。

责任编辑：武丽俊