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羽良
12月17日，四川省广元市政府新闻办公室宣布，即日起，广元市第一家民间小额贷款公司正式对海内外招标。据悉，广元市的这一试点行动，已经得到央行、银监会和四川省政府等多个部门批准。此举意味着，困扰中国金融市场多年的“地下金融如何转正”的问题面临着第一次真正的解决契机。
长期以来，我们的金融市场主要被国有金融企业所垄断，金融资源配置的人为扭曲时常出现。由大型国有商业银行、地方商业银行、城乡信用社和外资银行组成了国内信贷市场的基本谱系。这样的货币市场现状，不可避免会出现部分问题：国有银行的信贷偏好因政策影响而倾向于效率偏低的国有企业，另一方面，银行内部广泛存在的经营人员道德风险，使得金融资源流向往往违背审慎的效率原则，而放贷给风险收益比较差的企业。至于外资银行，虽然它们的经营是按照有着严格内外风险控制的市场化方式进行，但是在“二八法则”(20%的客户提供80%的利润)的市场规律面前，它们基本上将目标市场定位在大中型企业和跨国企业等高端客户上。在国有和外资银行的目标市场之外，推进中国经济增长最微观的经济单位——大量富于活力的中小型民营企业和个人，则很难被纳入中国目前的正规金融市场内。
也正是在这样一个背景下，地下金融才如滚雪球一般，短短几年便已成为中国经济体中无法忽视的巨大力量。而几天前“中国西部金融论坛”上，国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌透露的一组数字，再一次证明了这股力量的强大：2004年中国实体经济投入总额7.56万亿元中，有0.9万亿元源于非正规金融体系。
地下金融的“好处”无可回避：产权明确的资金来源和使用，将信贷交易中的道德风险降到了最低；以交易门槛低的短期小额贷款为主的业务范围，满足了中小企业和个人的市场需要。更为深远的意义在于，地下金融产业以较低的成本为中国未来的金融市场培养了大批本土金融人才和软硬件资源。但另一方面，建立在“中国特色”的熟人社会基础之上的地下金融业，存在着明显的金融诈骗等道德风险和黑社会化倾向。同时，一个规模庞大的非正规金融体系独立于央行等经济调控部门之外，会给宏观经济运行带来较大的不确定风险。
有鉴于此，近几年来学界业界“为地下金融转正”的呼声不绝于耳。这次广元市配合上半年央行提出的“只贷不存”等试点思路进行的大胆尝试，有着极为积极的意义。如果能够获得成功，无疑会给步履蹒跚的中国金融改革带来一个具有持久活力和创新力的新希望。
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