LOF亮相做市商悄然热身大买单屡屡进场护盘

http://finance.sina.com.cn 2004年12月21日 09:01 每日经济新闻

　　昨日首只LOF基金亮相，走低时总有大笔买单进场呵护

　　庄睿弘 NBD 上海报道

　　昨日，市场关注已久的首只LOF基金——南方积极配置证券投资基金(以下简称南方积配，代码160105)登陆股市。纵观其全日低开高走的走势，业内人士认为这是主交易商在刻意

呵护。

　　昨日，南方积配低开于0.95元/单位，与其前日净值0.988元/单位相比有超过3%的折价，但随即被拉高，在多数时间折价率维持在2%左右。几位分析师都认为，在2%以内的折价率是正常的。

　　海通证券的基金分析师娄静认为，目前南方积配的仓位较轻，近期的净值变化不会太大，如果进行转托管后赎回的套利操作，并不会在转托管的2天中损失多少净值。当日成交量比较小，主要原因是小客户的套现，目前进行大规模套利的条件还不具备。如果昨日进行小额买入后再转托管并赎回的操作，大部分套利利润则可能被费用所抵消。

　　兴业证券的基金分析师王晓宇也同样认为，创新产品被认同需要一个过程，包括运用LOF进行套利。另外，“处置效应”的存在制约成交量的放大，也使套利进行得不顺利。

　　另外，本报接到投资者反映，有的行情软件看不到定时公布的LOF净值，无法套利，不排除是行情系统问题。或许一个新生事物成长总是磕磕绊绊的。

　　但本次LOF的上市，看点不在于套利，而在于主交易商制度。这一制度是为券商“热身”做市商制度提供机会。从昨天南方积配的走势看，这点很明显，当南方积配低于0.97元/单位时，总有大笔买单进场呵护，最后一小时内的先抑后扬和突然放量，也不排除是主交易商所为。

　　南方积配在午后逐渐远离当日均价，在升至0.975元/单位一带时受到打压，然后逐波下挫，直到0.967/单位元后被迅速拉起。在此波下挫和拉升过程中，量能逐步放大，特别是最后时刻出现了多笔数千手的买单，将价格推高到全日最高的0.98元/单位，似乎有资金抢盘的迹象。该基金当日成交量27万手，最后一小时就接近14万手，超过了全日成交的一半。

　　近期，封闭式基金走势较为坚挺，正是借“LOF解决封转开”问题的由头。但分析人士认为，从昨天基金板块普跌的走势来看，这种效应正在减弱。“封转开”对政策的依赖度较大，政策面如没有变化，封闭式基金很难摆脱边缘化的趋势。

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　　四只LOF：

　　南方基金公司：南方积极配置

　　中银国际基金公司：中银中国基金