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本报记者 谢飞 深圳报道
LOF即将上市了，ETF也卖了一段时间了。但似乎很多人也越发有些糊涂了：LOF、ETF究竟是怎么一回事？它们是争着露脸吸引眼球的打榜明星？还是等着大家吃的一锅粥？
当初我是很赞成LOF(Lifted Open-end Fund，上市交易的开放式基金)的，毕竟咱
们中国有“一切从实际出发”的“革命传统”，自己也方方面面“实事求是”地分析过，也深以为LOF更适合中国证券市场现在的实际状况。
但现在深交所提出又要搞ETF(Exchange Traded Fund，交易所交易基金)的想法一下子又让我困惑了。
以前明白的很多问题一下子又变得不明白了，毕竟他们拥有那么多博士和专家，他们的选择一定有他们的道理，他们的脑子也一定比我的好使。
大家的理由是这样的，尽管LOF似乎实用性很强，尽管它比较合乎目前国内的证券市场实际情况，尽管ETF在国外获得成功的避税、做空的两大关键优势在国内都不成立，但业内仍然有一种观点认为，ETF才是未来基金发展的主流方向。
这种观点主要论据来自目前国际市场上ETF的飞速发展。1993年美国ETF市场规模只有4.6亿美元，到2004年6月份，规模已经达到了1665亿美元。
并且，从产品本身来看，LOF说不上是一个新产品，只不过是开放式基金多了一个申购交易渠道，而ETF则基本上是一个全新的产品。“LOF给人的感觉似乎有点土，ETF则很洋气。”有关专业人士说。简单地讲，就像汽车一样，LOF可能是给汽车增加了一项功能，而ETF则颠覆了汽车原有的动力系统。
既然有了奔驰还要什么牛拉车？
因此，在这个问题上，有关人士分析认为，这或许也是深交所为何在推出LOF之后，依然要研究ETF的原因。
LOF只是过渡产品吗？或者说，LOF根本就不是一种新产品，它的使命只是负责将开放式基金推上市？
钻牛角尖使人眩晕。
有基金公司的人说，其实LOF和ETF根本就没什么瓜葛，只是由于两个交易所同时在做，而被外界以及媒体人为地将他们对立起来了，人们天生喜欢看两个人打架热闹的样子，于是两个交易所也就真的开始较劲了。
不过，也有专业人士对记者表示：其实即使在国外，关于ETF的定义也有很大的分歧：有的观点认为实物换股、完全被动的指数型基金才能称为ETF；而有的则把只要是在交易所交易的都叫ETF，这种宽泛的定义实际上把我国的LOF和ETF都包含在内。
因此，他认为，如果ETF定位是较为宽泛的话，LOF距离ETF并不遥远，两者的差距也并非那么大。由于国内没有做空机制，也不存在美国的税收优惠的效应，实际上LOF和ETF现在最大的不同在于ETF可以用股票进行申购。
LOF和ETF原来竟然是一家人，都是可以吃的一锅粥啊。
链接：
LOF，上市型开放式基金。也就是上市型开放式基金发行结束后，投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额，也可以在交易所买卖该基金。实质上是在传统开放式基金原有销售渠道(银行、券商、基金公司直销柜台)的基础上增加了二级市场这一流通渠道。但是转换基金份额交易场所，必须办里转托管手续。
ETF，是一种跟踪“标的指数”变化，且在交易所上市的开放式基金。从本质上讲，ETF属于开放式基金的一种特殊类型，投资者既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额，同时，又可以像封闭式基金一样在证券市场上按市场价格买卖ETF份额。但是ETF的申购赎回必须以一篮子股票换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票，这是ETF有别于其它开放式基金的主要特征之一。
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