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11月10日，市场在数次下探1300点又失而复得之后，选择了向上突破。在1300点附近，利好政策接二连三出台。我们认为，市场有其自身运行的规律；但在中国这个新兴加转轨的市场中，政策营造的有利环境对证券市场中短期的效果是非常明显的。目前影响市场发展的主要有两方面的因素：1、05年上市公司业绩将怎样？2、大盘股的发行。
从三季报公布的数据看，04年1～9月，上市公司平均的EPS已超过03年全年的水平，
说明企业盈利状况的提高是显著的。当然，这当中还有结构的问题，即石油石化、钢铁、有色、煤炭、运输等少数行业贡献了盈利增长的大部分。展望05年，我们预期投资的增速仍将是政府控制的重点，而消费和出口将继续保持较快的增长。这样，05年上市公司的盈利预计将增长15%左右，虽然增幅有所回落，但这样的增长将更具有可持续性。
至于大盘股的发行，市场传闻颇多。往往是一个大盘股即将发行的消息会导致市场应声下跌，而据传另一个大盘股不发又会使市场出现上涨。我们的判断是在IPO暂停发行以后，其恢复发行应是迟早的事。不过，对于如中石油、交行等融资额偏大的IPO，我们相信管理层将在市场具备承接力的前提下才推出。
华安管理指数基金已有两年的经验，我们认为投资指数基金的关键是选择合理的买入时点。前期我们提出在1300点附近是低风险区域，执行越跌越买、分步建仓是理性的投资策略。经历了11月10日的上涨后，指数回升到1350点左右，我们判断后市将出现振荡，但不改变向好的趋势。(华安基金管理公司/华安180指数基金 基金经理刘光华)
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