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文 杨毛毛
9月16日，国务院正式发文，原则上同意商业银行发展基金业务和设立基金管理公司。基金业竞争者的涌入，对“旱涝保收”的基金经理收入的冲击显而易见。
如果要在中国证券市场从业人员中评选金领的话，非基金经理莫属。银行和证券公司
的大老板们虽然表面风光无限，但在行政主导和靠天吃饭的市场格局中，他们的年薪平均也就二三十万元，与动辄百万元的基金经理比较起来简直是小菜一碟。在证券市场上有一个广为流传的故事，说有一个全国性券商开设了一个基金公司，同年发行了两只基金。年底开总结会时券商老总在核定年终奖金时发现手下一基金经理的奖金竟然只比自己少一点，甚至高于两位副总。他连忙把会计喊过来问，这是怎么回事？会计拿着报表仔细核验了足足十分钟，然后对老总说，这几天太忙，出了点小差错，把基金经理的奖金后边少加了一个零。结果可想而知，该老总向领导打报告申请到基金公司去锻炼。券商尚且如此，实力地位都不如券商的信托公司老总更是不值一提。
基金经理为什么能拿到这么高的年薪呢？按照最流行的说法是，基金管理费的计算缺少弹性，不论盈亏基金经理的收入变化幅度都不大。国内基金公司所取得的收入，相当一部分都来自于从所管理基金那里提取的管理费收入，具体方法是按基金资产净值×1.5%(年费率)再逐日提取。这也就意味着，不论基金究竟做得如何，它都能旱涝保收地每天“坐地收钱”。根据公开资料显示，管理着这100多只基金的31家基金公司，上半年提取的管理费约15亿元，这笔钱也为这些基金经理供奉高额的薪水提供了坚实的基础。
基金赚钱，基金管理人提取大量的管理费也显得合情合理，如果亏损呢？事实上，即使亏损，基金管理人提取大量的管理费也毫不手软。资料显示，在今年成立的开放式基金中，有不少基金就没有赚多少钱，但仍按规定提取了大量的管理费，最典型的是今年第一家超过百亿规模的海富通收益增长基金，成立3个多月以来亏损了7121万元，但提取的管理费就达到5755万元，此外像申万巴黎基金公司旗下管理申万巴黎盛利精选的基金，上半年亏损211万元，但也提取了2228万元的管理费。
市场投机氛围过浓被认为是薪金难降的另一个原因。目前我国的证券市场还不成熟，真正能够长期投资的上市公司还比较少，市场投机气氛比较浓，基金经理往往是以追逐市场热点而获得较好的业绩，缺乏比较长久的投资理念，同时目前的市场又缺乏规避风险的工具，一旦证券市场下跌，再优秀的基金经理也难以对系统性风险加以防范。这使基金经理很难通过挖掘价值类股票进行长期投资而获取持续性业绩。能保证持续业绩的基金经理则相应成为众多基金公司的争抢对象，薪水大幅增加也不足为奇了。今年初，市场上就曾流传过，一著名基金经理被一合资基金公司以年薪近千万的天价挖走。
对于产生基金经理超额年薪的体制根源，专家的看法多少显得有些与众不同。“缺少真正的开放竞争是基金经理获得超额利润的体制根源。”社科院经济研究所的一位资深研究员在接受记者采访时语出惊人。
“基金业是一个高度智力型行业,人力成本占据成本大半，各公司分化比较严重。全部40家基金公司共管理了将近3000亿元的金融资产,但是大的基金公司如南方、华夏、博时等,管理的资产规模将近300亿元,而小的基金公司则不足10亿元,并且有一些基金管理公司已经处于负债经营之中。在这种状况下,如果银行业大举设立基金公司，那么商业银行发挥其在销售、托管方面已经具有的强大网络与软硬件支持,必然拉低平均的支出费用,对现有基金公司形成反压。其实，在国外几乎所有的基金公司也都有商业银行背景。商业银行以参股、控股或成立子公司的形式来管理基金,是国际通行的经营模式。那些小的基金公司将不得不面临倒闭或并购的境地。整个基金经理薪酬定价权将逐渐转移到银行手里。”
“在这种情况下想保持原来的薪资水平很难。”诚如一位基金经理所言，没有人愿意主动降低自己的待遇。只有当竞争真正来临，变革才有动力。
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