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 上证指数和上证国债表现(华安基金)
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基金表现与分析
本周上证指数(资讯 行情 论坛)上涨2.05%，上证180指数上涨1.41%，深综指上涨2.22%。华安旗下股票基金平均上涨1.03%，其中基金安久(资讯 行情 论坛)、华安创新表现突出，在同类基金中列第1和第8名。按照今年以来收益率排名，基金安顺(资讯 行情 论坛)和基金安信(资讯 行情 论坛)在封闭式基金中保持领先或较为领先水平，在54只封闭式基金中排
名分别列第8和第13。华安现金富利基金本周表现继续突出，收益率在同类7家基金中排名第1。
A股与债券市场：回顾与展望
本周市场在突破长达21个交易日的1290点至1360点箱体后，呈现出窄幅波动的运行特征，成交量则始终维持在较为适中的水平。周三披露的央行今年第三季度货币政策执行报告中，传递出日后可能再次加息的信号，大盘当日即以小阴线收盘，且成为周内唯一收盘指数低于1360点的交易日。而周末，市场则在金融、石化及汽车等板块的带动下，股指几乎以1380点收盘，并在周K线图上再现久违的两连阳组合。收盘指数并一举站在了10周、20周均线上方，技术性强势特征明显，市况逐步转暖正在逐渐成为事实，长线投资机会无疑又再次逼近。
债市方面，由于投资者对债券市场进入升息周期的认同、通胀压力的存在，短期内难以有大的表现，中长期债投资仍应谨慎，短期债券和央票可适当关注。
本周论坛
《三季度中国货币政策执行报告》解析
1、今年前三季度货币供应量下降明显，主要是基础货币投放略小和货币乘数下降较多所至。人民币贷款年初计划全年新增2.6万亿，到9月末才完成1.8万亿。同时，连续三个月货币供应量增速小于15%，如果这种状况持续下去，必对国民经济产生不利的影响。央行在未来将保持货币市场利率稳定，促进货币信贷合理增长。同时可以看出，央行在控制信贷规模和结构的同时，开始希望通过银行的自身选择来进行市场化的资源配置和货币政策传导。这也是利率市场化改革的题中应有之义。
总体可以预期，4季度市场的资金面处于相对宽松状态。
2、报告中指出“居民收入增长较快，消费需求稳中趋旺”；但应看到其中也有去年消费额基数低及粮价上涨中的周期性因素影响；我们认为只有改进税收、就业政策，保证低收入者的收入增速持续高于平均水平，消费需求才可真正拉动。
3、通胀压力尚未得到明显缓解。工业品出厂价格在原材料价格大幅上涨的推动下，呈现不断上升的趋势，表明通货膨胀以及开始从上游向下游传导。实际工资增长超过GDP增速，能源价格持续上涨，说明通胀带有成本推进的特征。
基准利率未来是否再次上调，季度报告中并未明示。从有关官员言论看，工业品出厂价格能否传导到消费物价是关键。(华安基金管理公司供稿)
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