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张亚梁
周四，大盘早盘在低开以后曾有一次下探，但明显在1100附近受到支撑。特别是随着整个“中石化”系个股一同上涨，大盘在盘中也随之出现一波快速上攻，就在这波冲高当中，大盘也探出了全日最高点。但随后却是节节败退，在下破1100点整数关口后，盘中最低曾下探至1090.82点。尾市，沪综指是报收于1095.27点，下跌0.86%；深综指报收于269.42点
，下跌0.74%。成交金额，沪市为78亿，深市46亿，均比上日萎缩一成。
自从本周一，中国石油对其旗下的三家上市公司发出了公开的大幅溢价要约收购后，市场预期另一国资巨头中国石化(资讯 行情 论坛)不久也会整合旗下上市公司，因此，中石化系下的有关个股就成了本周市场最显著的热点。特别是中石化今天在香港表示计划将旗下镇海炼化私有化，更是增加了中石化会私有化其系内其他子公司的市场憧憬，也刺激了香港和大陆相关公司股价大升。当日，我们看到齐鲁石化(资讯 行情 论坛)、扬子石化(资讯 行情 论坛)、中原油气(资讯 行情 论坛)、上海石化(资讯 行情 论坛)、仪征化纤(资讯 行情 论坛)等均是出现放量大涨。连中国石化本身也创了4.13元的新高，尾市上涨0.75%。而齐鲁石化更是盘中股价曾一度接近涨停，尾市仍然上涨了4.85%，以成交4.2亿高居两市榜首。
那么，怎么看待中石化系个股的上涨呢？由于中石化各子公司在石油开采、炼油、石油化工、油品贸易等业务上存在着同业竞争、关联交易等大量需要协调解决的问题，确实有必要对业务进行一体化整改，避免集团资源的浪费，所以市场预期齐鲁石化和扬子石化两家A股绩优股将成为中石化回购的对象。但是相对于中石油此次斥资62亿元回购三家上市公司，中石化需要收购的流通股，不仅总值庞大(仅A股流通股市值超过100亿元)，而且股权结构极其复杂。中石化目前拥有齐鲁石化、扬子石化、上海石化、镇海炼化等8家A股和H股公司，有很多法律问题需要解决，想要短时间内进行梳理并予以整合并非易事。中石化整合旗下子公司的难度远远高于中石油。不过，中石化倒是有可能不单方面搞出一套股改方案，而是根据实际控股能力为其旗下公司设计不同的方案，然后，整个中石化系的股改方案一起推出，这样也许会为系下的部分公司提供对价获利机会。
很显然，它们今天的集体上涨是股指冲击半年线那波行情最主要的做多动量。不过，除此之外，整个市场的疲态应该说是毫无疑问的。当天，仅有3只个股涨停，和昨天的超过20家涨停形成了天壤之别。特别是我们在上日作过一些前瞻性提示的现象均出现。比如四大权重指标股中，除了中国石化因为上述原因出现上涨之外，像G宝钢(资讯 行情 论坛)，G长电(资讯 行情 论坛)、中国联通(资讯 行情 论坛)均是调整。更加引人注目的是，今天以浦发银行(资讯 行情 论坛)、G民生为代表的5支银行股均是出现了远远大于大盘的调整走势，与其前期的整体强势形成鲜明对比，也给股指带来的压力不小。类似于像华微电子(资讯 行情 论坛)、山西汾酒(资讯 行情 论坛)、晋西车轴(资讯 行情 论坛)、伊利股份(资讯 行情 论坛)、华光股份(资讯 行情 论坛)等近期被基金称之为避风港，一直在走上升通道的二线中小市值个股均是出现了放量下跌。而至于象中远航运(资讯 行情 论坛)、G苏宁(资讯 行情 论坛)等早已提前开始破位的基金重仓股。而昨天，我们特别提到的以G天威、航天机电(资讯 行情 论坛)为代表的新能源板块很明显有步履沉重的感觉，今天果然是大开杀戒。另外，两只被炒高的上海本地股上海物贸和海博股份(资讯 行情 论坛)同样也是封在了跌停。这一切均显示出股价在涨高以后所面临的巨大回调压力。
在经过了本周二先抑后扬的走势以后，我们就曾分析认为，大盘的反弹应该有望继续下去，反弹的主要目标可能在10日均线和半年线位置附近也即1110点左右；而最理想的走势是回补1120点缺口。在昨天大盘最高冲至1108.88点以后，我们又认为，本周出现的反弹完全是由于上周连续暴跌而引发的一轮技术上的反抽行情。如果不是说反抽行情已经完全到位，也可以说是基本上到位了。而要回补10月26日的那个缺口，已经是成为最理想也基本上是极限的反抽目标了。并且要完成这样一个目标，还必须具备一个最基本的要素，即成交量还能够放大到100亿左右甚至以上。
那么，从今天的走势情况来看，大盘当日最高点仅仅只上攻到了1111.43点，比上日高出3个点，盘中虽然一度越过当日的10日均线，但是还没有上摸到半年线(1113.95点)。这种原本如果通过缩量蓄势整理还有可能再来封闭缺口的概率，应该说是在当日大盘毛躁的冲动之中基本上是没有了。换句话说，最理想也是极限的反抽目标----回补10月26日的那个缺口，估计已经没有希望了，差不多可以肯定此次反抽行情已经完全结束。后续大盘又将再次考验此次调整的最低点1067点附近。其实，先行指标上证50(资讯 行情 论坛)指数今天既没有创新高又创出上日新低，已经指示后市大盘的方向。
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