富国大通沙泉：A股低点是“价值投资”的历史良机

　　2018年10月17日，21世纪国际财经峰会2018年会在深圳举办。富国大通总裁助理沙泉出席。在财富管理分论坛圆桌论坛环节上，大家围绕“经济新周期下的全球投资新方向”议题展开了讨论。

　　沙泉提出，2018年，全球的经济扩张仍在持续，但是发达经济体和发展中经济体都出现了放缓的迹象；由于全球增长减速与贸易的不确定性，全球货币紧缩，同时中国工业经济也处于减速状态。但应该看到，中国经济处在L型曲线的筑底期和调整期，正在为开启“新周期”蓄积力量。2018年的投资市场尽管充满不确定因素，但仍然机会大于风险。

　　沙泉谈道：“宏观经济之前的增长主要是依靠房地产，过去20年也依靠人口红利的优势，形成我们一定产业链在全球的竞争优势格局，但是这种竞争从技术水平上略微低一些。从近几年能看到新的变化，从2016年以后，房地产受到政策的严格控制，所以说在这种情况下，宏观经济增速并没有因为地产严控出现快速回落的情形，还是比较温和的，在传统的工业上做了一些工业资产的举措，形成一些新的供给需求，同时我们从点点滴滴就能看到产业结构的调整和升级。

　　“第一，我们各个城市在去抢人才。中国今年900万的大学生，我们在人才方面的储备比较足；第二，我们能看到，中国很多的新兴行业公司已经被全球高端制造产业链接纳，低端产业链的转移和高端产业链的持续完善将是新周期的增长引擎。”

　　沙泉认为，我国资本市场经历了30年的发展，已经出现了深刻的变化，“价值投资”的观念在新环境与新政策的倡导下，已经开始深入人心。在泥沙俱下的市场中最终能够过滤出优质的上市公司，如果给予市场足够的时间，那么优质的公司市值会不断增大，而垃圾公司会自然被市场淘汰。如今市场的低点，正是给了投资者一个“价值投资”的历史机遇。

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责任编辑：常福强