纽市盘前：避险高涨日元黄金获追捧，商品货币集体遭遇围剿

1【美国三季度经济放缓程度不及预期】

美国三季度实际GDP年化环比增幅初值3.5%，放缓程度不及预期，因大豆出口因关税而下滑，部分被近四年来最强劲的消费者支出和库存投资激增所抵消，且受到政府稳健支出的支撑，尽管这一增速较第二季的4.2%有所放缓，但仍超过了经济增长潜力。

2【东京10月核心通胀率持平于9月，日本央行下周料维持政策不变】

日本政府公布的数据显示，反映日本全国物价趋势的领先指标--东京地区10月核心消费者物价指数(CPI)较上年同期上升1.0%，同比升幅与上月相同，对于力图实现2%通胀率目标的日本央行没有什么鼓舞作用。日本央行下周将召开议息会议，预计将保持货币政策不变，并维持对经济的乐观看法，即便全球贸易摩擦和市场动荡令经济增长前景笼罩阴云。

3【美国克利夫兰联储主席梅斯特：美国经济正在从非常强劲的增速中放缓】

周五美国克利夫兰联储主席梅斯特(2018年有投票权)表示，近期的市场波动并未改变自己对经济的展望，美国经济长期增长率约为2%，2019年经济增速将小幅放缓，但仍高于均值，美联储将追踪经济、数据来决定加息路径，预计长期联邦基金利率在3%。经济正在从非常强劲的增速中放缓，全球经济正在放缓，关税增加了不确定性。金融状况仍然宽松。美联储需要逐渐地撤出宽松。

4【美国三季度个人消费支出季率为近四年以来最快】

美国三季度个人消费支出(PCE)年化季环比初值4%，预期3.3%，前值3.8%；三季度核心个人消费支出(PCE)物价指数年化季环比初值1.6%，预期1.8%，前值2.1%；除去库存与贸易，国内私人最终购买增长3.1%，有所遇冷。

5【德国11月消费者信心持平，尽管经济预期趋暗】

GfK调查显示，德国11月消费者信心指数为10.6，持平于10月，但景气循环预期分项指标下降8.1点至19.0。德国消费者11月愿意支出，但他们对经济和个人收入情况的预期下滑，因担心国际贸易冲突和英国退欧。

6【俄罗斯央行维持基准利率在7.5%不变，符合预期】

俄罗斯央行维持基准利率在7.5%不变，符合预期。俄罗斯央行表示，将考虑进一步提高关键利率的必要性，同时考虑到通货膨胀和经济动态对预期的影响，以及外部条件和金融市场反应带来的风险。

欧洲时段汇市行情回顾

欧洲时段，美元走高，创8月15日以来新高至96.86，美国三季度实际GDP年化季环比初值3.5%，放缓程度不及预期，提振了美元，此外意大利局势持续导致欧元和德债收益率下跌，也支撑了美元上行。

欧元兑美元刷新8月16日以来低点至1.1336，现交投于1.1350附近，围绕欧元的负面立场依然存在，迫使欧元进一步下跌。

围绕美元的强劲人气和围绕意大利的新一轮不安情绪的背景下，参与者将密切关注标普即将对意大利信用评级进行的修订；加上欧洲央行昨日平淡无奇的会议之后，欧元整体疲软。

北欧银行指出，欧洲央行称意大利局势持续导致欧元和德债收益率面临下行风险，因欧洲央行行长德拉基并未在决议后的新闻发布会上对意大利局势发表乐观看法；新闻发布会的主要问题聚焦在意大利局势上，但德拉基并未提供任何新的视点，称意大利议题是财政方面问题，而非货币政策问题，直接货币交易计划仍可行。

总而言之，德拉基并未对意大利局势带来救赎，尽管相关局势已进一步恶化；欧银10月货币政策会议几无新意和任何新的货币政策信号，仍预计欧洲央行将于2019年10月进行首次加息，净资产购买极有可能于年底结束。

英镑兑美元下跌，跌破1.280关口，创8月20日以来新低至1.2777。英国脱欧的不确定性持续存在，加上围绕美元的普遍看涨情绪，是构成英镑兑美元下行压力的关键因素之一。

周五英国首相发言人称，技术层面上的脱欧谈判正在进行中，一旦有必要官员们将尽快前往布鲁塞尔，英国脱欧后，英国海外领地将仍然维持现状。

市场对于英国与欧盟能否达成英国脱欧协议的疑虑日益升高，知情人士指出，脱欧谈判停摆，因为英国首相特雷莎·梅的内阁对于如何推进重启谈判，还未接近达成共识。

ING外汇分析师Viraj Patel称，鉴于脱欧僵局持续，英镑仍身处混乱状态，国内政治问题则是最大的障碍。直到这一问题解决，预计英镑兑美元将交投在1.30下方。英国央行料将在下周维持利率不变，并强调尽管有一些迹象显示薪资和物价压力上升，但在脱欧问题明朗前，其并不准备收紧政策。

法国兴业银行分析师在对客户的报告中称，对于无协议脱欧的担忧，还有市场普遍避险，已经使得(英国利率)曲线拉平，下周的英国央行政策声明可能重申加息的必要性。

美元兑日元跌破112关口，创10月16日以来新低至111.77，欧洲股市大跌，市场避险情绪升温，提振了日元。

商品货币集体表现不佳，澳元兑美元创近32个月新低至0.7021，纽元兑美元跌至二周低位0.6465；美元兑加元9月11日以来新高至1.3154，风险厌恶上升打压商品货币。

亚洲交易时段人民币走低触发了一波全球风险厌恶情绪，这是打压了商品货币的主要因素，再加上近期原油(66.46, 0.15, 0.23%)与有色金属价格的走低也增加了澳元、加元的下行压力。

由于美国优先政策，全球贸易保护主义情绪升温。美国商务部昨天一份报告中称，9月商品贸易逆差扩大0.8%，至760亿美元，这可能使得特朗普在贸易政策、言论上更加激进，或使得这些出口型国家经济承压。

美国曾警告欧盟总统的耐心是有限的，以汽车关税施压欧盟开放农产品领域，这或抢夺澳大利亚、新西兰商品出口份额。澳元、纽元在本轮美指上涨过程中跌幅相对较小，今天的重挫是一种补跌，目前格局又回归到了7月前，美元、日元领涨，其它货币普遍表现疲软的情况。

惠誉表示，澳储行利率前景偏中性、美-澳收益率息差扩大，全球和政治不确定性令我们看跌澳元。不过长期内澳元将持稳，因为我们预计澳储行的立场将在2019年下半年转为鹰派。此外澳元被低估也支持澳元走强。

西太平洋银行外汇策略主管Franulovich指出，加拿大央行本周就利率的未来前景发出了更坚定的信息，放弃了采取“渐进式”加息的承诺，更注重中期，即“政策利率将需要升至中性水平”。

加拿大央行员工估计中性利率为2.5%-3.5%，中值意味着加拿大央行加息幅度还有125个基点；相比之下，截至2019年12月，市场定价仅为+75个基点，这给加元留下了一些潜在的上行风险。

贵金属方面：金价小涨，有望录得1月以来最长周线连涨

欧洲时段，金价小幅上涨，现货黄金现交投于1235美元/盎司附近，因欧洲股市大跌提振了避险资产需求，此外美国国债收益率的迅速回落进一步增强了资金流向避险，也支撑了金价。

金价有望连续第四周录得周线涨幅，从而创下1月以来最长周度涨势。在美元走高的阻力之下，黄金依然能够上行，可能是因为市场避险情绪盖过了美元走势给黄金带来的负面效果。

针对黄金的后市表现，BubbaTrading.com的首席市场策略师Todd Horwitz称，随着金价开始走高，在1240美元/盎司水平附近形成一个上升的三角形。金价在未来几天应该会进行突破，并开始向下一个目标1275美元/盎司攀升。

德国商业银行分析师在日报中写道：“最近几周市场参与者风险厌恶程度较高，这也反映了股市波动加剧，因此，预计未来几个月金价会上涨。”

不过，也有分析师表示，金价反弹过程中，空头回补的也是一大助力。Julius Baer的商品研究分析师Carsten Menke表示，尽管现货市场有些避险买盘，但仍然认为期货市场空头回补是近期金价上涨的主要动力。

油市：油价下滑且周线可能三连跌，因沙特警告供应或过剩

欧洲时段，油价下滑，美油跌近0.7%，交投于66.85美元/桶附近，油价可能连续第三周录得周线跌幅，因在全球股市挫跌和贸易争端令油市需求前景蒙阴之际，沙特警告称市场供应可能过剩，另外美元指数升至2个多月新高，一度程度上也限制了油价的上行。

美国能源信息署认为，美国对伊朗制裁将于11月份全面生效，给油价预测增加了不确定性；预计今年第四季度布伦特原油均价每桶81美元，2019 年布伦特原油均价跌至每桶75美元，未来几个月伊朗原油日均产量将比今年4月份日均水平减少约100万桶，对任何潜在的原油产量回应和市场上实际减少的数量之间的显著差异，可能导致油价动荡加剧。

兴业投资指出，受卡舒吉事件影响，沙特改变以往的“傲娇”态度，表示能在现有产能的基础上一天增加至1200万桶/日附近，虽然还不足以完全弥补制裁伊朗减少的量，但确实对全球石油供应起到了一定的支撑。

然而，周四OPEC和非OPEC油长论坛的结果却显示，由于双方认为供应量和需求量相比“已经足够”，考虑到经济不确定性的增长和全球库存正在回升，OPEC可能会再度实施减产。虽然参与这次论坛的只是联合监管委员会，且没有做出决定的权利，但减产消息还是提振了近期连续遭抛售的原油多头信心。