高赛尔金评：股市跌出机会来　黄金正是买入时

　　高赛尔金银研究中心　谢琦

　　全球股市一片大跌，昨天中国股市的过分表演确实挣足了全球面子，昨日沪深股市大幅下跌，各指数跌幅均超过8%，其中上证综指和深成指创近10年最大单日跌幅。两市1265只股票绿盘报收，其中1072只股票跌幅超过7%，800多只个股达到10%跌停限制位，1295亿资金仓皇出逃，A股市值一日蒸发逾万亿。全球资本市场用惊诧的眼光看着东方，在他们看来，这是新发现的“中国奇迹”“中国速度”。

　　现代资讯手段迅速将行情传播到世界各地。受此影响，美国和欧洲的股市均开始大面积下跌，特别美国道琼斯指数更是创下了5年的单日下跌记录。中国上证指数重挫9%，对美国股市造成了相当大负面影响。这是十年来中国股市最大的单日跌幅，其原因是中国即将在下周召开每年一次的人民代表大会，市场担心官方有可能将出台更多的紧缩银根的经济政策。欧洲股市中那些和中国保持紧密关系的矿业股领跌市场，最终导致泛欧指数下跌超过3%。港股自然更是重灾区，反应过来的投资者在今天早上开始集中抛售红筹股，国企指数早段一度暴跌愈600点，或6.34%，吓得不少投资者目瞪口呆，损失惨重。

　　美股和中国股市的大跌以及美国与伊朗间的紧张关系，共同导致全球资产市场出现了一轮全线下跌。黄金亦受到非理性影响，展开了回吐行情。但根据以前的经验，这个时候其实是我们买入黄金的最好机会，因为

股票市场的下跌，必然会导致相当多的资金撤出证券市场，而黄金和瑞士法郎将是最好的避险工具，我们将会看到，接下来这些自股票市场流失的资金，将有极大部分涌入黄金市场。

　　在外汇市场上，周二美元兑日圆出现了一年多以来的单个全球交易日盘中最大跌幅，主要是由于投资者在全球避险需求上升的背景下纷纷减持套利交易头寸所致，避险需求的上升导致投资者对以日圆为融资货币的套利交易头寸进行了快速平仓。导致周二后市出现大规模美元抛盘的直接原因是美国股市的大幅下挫，道琼斯工业股票平均价格指数盘中一度下跌超过500点。受避险买盘推动，债券价格大幅上扬，新兴市场债券的风险溢价也从历史最低水平附近有所扩大。

　　多种因素的合力作用是推动目前这轮避险需求上升主要原因，当然源自中国的全球主要股市大跌是重要因素之一。未来几日，预计风险规避将成为全球资本市场主题，投资者将纷纷退出被认为存在较大风险的交易，做为传统的避险工具，黄金将由此受到新一轮的重视和价值挖掘。料将在未来几日录得良好表现。

　　此外，定于周三公布的一系列美国数据可能令美元处境雪上加霜，特别是第四季度国内生产总值(GDP)数据，西方经济学家预计第四季度GDP可能被大幅向下修正。这可能是另一刺激黄金的兴奋点。

　　伊朗局势也加重了全球政治局势的紧张程度。据报导，伊朗外长在周二表示，伊朗将从此绝不停止铀浓缩计划。另据报导，一名阿富汗自杀炸弹攻击者至少杀死了美军某重要基地的三名人员，当时美国副总统迪克-切尼(Dick Cheney)正在该基地访问。

原油期货周二在电子交易系统尾盘跌破每桶61美元，原油期货结算价周一曾升至两个月高点，但周二在清淡的交投中出现下跌，主要原因是中国股市的暴跌和令人失望的美国耐用品数据推动美国股市大幅走低。纽约商交所最近交割月的四月轻质低硫原油期货合约在电子交易系统尾盘较周一结算价跌61美分，至每桶60.78美元，跌幅1%。周二美东时间下午2:30场内交易收盘后的结算价为每桶61.46美元，为去年12月26日以来的最高结算价。

　　在昨天国际现货黄金方面，开市报687.30 美元／盎司，高见689.00 美元／盎司，最低为673.30 美元／盎司，收市677.80 报美元／盎司。金银价格早段受到股市大趺及对冲基金趁高沽售

能源股刺激，金价表现急跌，但随后美国数据较市场预期差劲，加上股市下跌导致大量资金涌出令美元下跌，促使金价反弹，但尾市石油价掉头急泻又拖累黄金下行。预料短线金价将表现反复，目前重要支持位在660 美元水平。等待市场度过目前恐慌期后，黄金预料将因为避险需求的上升而迎来一波“黄金行情”。