人保举办线上投资者交流会 副总裁李祝用等答投资者

　　新浪财经讯 11月5日消息，中国人民保险集团股份有限公司举办首次公开发行A股网上投资者交流会，人保集团副总裁李祝用，人保集团董事会秘书李涛，中金公司投资银行部执行总经理、保荐代表人周玉、刘华欣，安信证券投资银行部执行总经理严俊涛，安信证券投资银行部业务总监、保荐代表人田竹等在线回答了投资者的相关问题。

　　安信证券田竹指出，本次发行募集资金运用对公司财务状况及经营成果的影响主要表现在：1．对净资产的影响：本次募集资金到位后，公司的净资产将增加。2．对每股净资产和净资产收益率的影响：由于募集资金运用产生的效益可能无法在短期内明显体现，在股本增加的情况下，短期内公司基本每股收益和稀释每股收益等指标将可能有所摊薄。3．对偿付能力的影响：本次发行募集资金到位后将充实公司资本金并提高偿付能力充足率水平，为公司长期发展提供有力支持。4．对经营成果的影响：本次发行将有利于增强公司资本实力，推动各项业务持续发展，有助于满足公司未来发展战略的需要。

　　田竹表示，本次发行募集资金在扣除发行费用后，将用于充实本公司资本金。本次募集资金的运用不会产生同业竞争，亦不会影响本公司的独立性。

　　关于公司的应付赔付款情况，田竹介绍，截至2015年12月31日、2016年12月31日、2017年12月31日和2018年3月31日，公司应付赔付款为84.51亿元、124.00亿元、121.99亿元和105.11亿元，分别占公司总负债的1.23%、1.63%、1.52%和1.29%。2016年末应付赔付款较上年末增长46.73%，主要由于一是随着保险业务收入增加，公司承担的保险责任相应增长，赔付支出相应增加，应付赔付款增长；二是由于公司寿险分部销售的中短存续期产品在预计存续期满后退保，退保金增长，应付赔付款相应增长。

　　中金公司刘华欣介绍，公司长期股权投资包括对兴业银行、华夏银行、中诚信托及其他公司的长期股权投资。截至2015年12月31日、2016年12月31日、2017年12月31日和2018年3月31日，公司的长期股权投资为533.08亿元、858.34亿元、977.40亿元和1，003.60亿元，分别占公司总资产的6.32%、9.21%、9.89%和9.98%。2016年末长期股权投资较上年末增长61.02%，主要由于公司2016年新增了对华夏银行的投资。2017年末长期股权投资较上年末增长13.87%，主要由于2017年兴业银行、华夏银行等联营企业的经营业绩增长，使得公司对联营企业享有的权益增加。

　　刘华欣表示，截至2015年12月31日、2016年12月31日、2017年12月31日和2018年3月31日，公司应收分保未决赔款准备金为170.07亿元、204.62亿元、191.61亿元和183.92亿元，分别占公司总资产的2.02%、2.20%、1.94%和1.83%。2016年末应收分保未决赔款准备金较上年末增长20.32%，主要原因包括：一是随着财险分部保险业务增长，公司承担的保险责任增加，应收分保未决赔款准备金相应增加；二是财险分部企业财产险发生多次超额赔付，摊回未决赔款准备金增加，应收分保未决赔款准备金相应增长。2017年末应收分保未决赔款准备金较上年末下降6.36%，主要由于财险分部分出保费占保险业务收入的比例持续下降所致。

　　人保集团副总裁李祝用介绍，2018年1-9月，集团合并净利润172.22亿元，同比下降17.1%；归属于母公司股东净利润121.18亿元，同比下降16.3%。主要为财产险板块净利润下滑导致，其中人保财险1-9月净利润131.90亿元，同比下降25.5%。

　　李祝用指出，人保财险净利润下降的主要原因为：一是为应对市场竞争，加大了对车险优质业务的手续费投入；二是由于手续费支出比例已超过所得税税前抵扣限额，导致所得税费用增加；三是受温比亚、山竹台风等大灾影响，大灾损失同比有所增加。

　　在人身险业务上，李祝用介绍，截至2018年3月31日，人保寿险拥有6，095.6万名个人客户及9.8万个团体客户，人保健康拥有1，375.1万名个人客户及8.7万个团体客户。健康险分部2015年、2016年、2017年和2018年1-3月分别实现保险业务收入160.31亿元、230.20亿元、192.50亿元和72.65亿元，2016年较上年增长43.60%，2017年较上年下降16.38%。

　　对于3.34元/股的发行定价，安信证券严俊涛表示，本次发行主要考虑发行前每股净资产、投资者报价及拟申购数量、所处行业、市场情况、同行业上市公司估值水平、募集资金需求及承销风险等因素，协商确定发行价格、最终发行数量、有效报价投资者及有效拟申购数量。

　　据人保集团董事会秘书李涛介绍，2015年、2016年、2017年和2018年1-3月，集团资产减值损失分别为8.68亿元、15.71亿元、13.33亿元和1.47亿元。2016年资产减值损失较上年增长80.99%，主要因为受资本市场波动影响，可供出售金融资产减值损失大幅增长。2017年资产减值损失较上年下降15.15%，主要由于本集团所投资的权益品种市场表现较好，可供出售金融资产减值损失降低所致。2018年1-3月资产减值损失占2017年的11.03%，主要由于收回部分前期已计提坏账准备的应收保费，应收保费减值准备相应转回。

　　李涛还介绍了集团人寿险、健康险的综合赔付率和综合费用率。综合赔付率和综合费用率是评价财产险公司业务盈利能力的财务指标。人保财险2015年至2017年的综合赔付率分别为62.7%、63.5%、62.3%；综合费用率分别为33.8%、34.6%、34.7%；综合成本率为96.5%、98.1%和97.0%。、

　　而对于公司H股股价被低估的情况，李涛表示，公司生产经营基本面良好，但目前的H股股价由于受到宏观经济环境和境内外资本市场多重因素的影响，存在一定被低估的情况，相信随着投资人对公司价值的逐步发现，估值将有望回归正常水平。

责任编辑：赵子牛