三大因素“捣乱” 玉米上下两难

　　三大因素“捣乱”，玉米上下两难

　　“我们当地产玉米小商贩收购价只有0.93元/斤，这比半个月前下跌了0.05元/斤。”河南省滑县玉米贸易商齐凯告诉期货日报记者，在当地产玉米价格不断下滑以后，东北产饲用玉米虽然质量较好，但由于价格仍在1.03元/斤左右徘徊，养殖户使用东北玉米做饲料原料的数量持续下调，部分以经销东北玉米为主的贸易商无奈之下只得降价去库存，赔了运费不说，搞不好还要折点本钱。

　　据记者了解，进入2018年11月以来，国内期现货玉米价格持续下行，关键问题是决定玉米价格涨跌的主要因素发生了较大变化，未来市场价格如何走仍要看这些主要因素的作用力的此消彼长情况。

　　从当前国内玉米市场格局与决定价格涨跌的主要因素分析，长期来看，中美贸易问题如何解决是影响价格的首要因素，与此同时非洲猪瘟防治情况如何是决定价格高低的次要因素，而库存临储玉米后续如何拍卖则是引起价格涨跌的第三大因素。短期来看，决定国内玉米价格强弱的主要因素是农民售粮的进度。

　　从当前市场需求端情况来看，一是来自深加工业的需求较为较为稳定，无论是玉米淀粉企业还是酒精企业的开机率均较为正常，其下游产品需求也比较稳定，这是长期支撑玉米价格的一个重要因素。不过当前深加工企业原料库存普遍较高，暂时不会对价格形成过大影响。特别令人关注的是部分大型深加工企业近期不断下调玉米收购价，在一定程度上影响了市场心理。二是来自贸易商与仓储企业的需求不温不火，由于玉米市场未来新增供应量与需求量难以预测，贸易商与仓储企业的囤货需求几乎不存在，这虽然在短期不会为玉米价格提供利多支持，但由于贸易商与仓储企业玉米库存较低，未来一旦市场出现利于价格上行的因素，这一环节就会出现大量补库需求，届时会引起玉米价格快速走高。三是玉米饲用需求不断降温，非洲猪瘟的深入扩张让大大小小的养殖户均不愿补栏，同时生猪调运的停滞等也让养殖风险加大，未来如果非洲猪瘟得不到有效控制，那么会对玉米价格形成利空作用。

　　从当前市场供应端情况来看，一是中美贸易问题如何解决的反反复复让供应是增是减难下定论，增加了市场对价格涨跌的判断难度，而从当前这个问题的发展态势估计，我国对进口美国农产品作出较大让步的概率较大，国内玉米市场心理已从预期偏紧向宽松转变，这也是自去年11月以来导致国内玉米价格一直下行的主要原因。二是库存临储玉米后续如何拍卖则是决定供应增减的另一主要因素。据业内人士介绍，2018年已拍待出库的临储玉米数量不小，当前正在陆续入市，而剩余的待拍临储玉米数量估计在8000万吨左右，未来仍是一个重要的供应资源。三是农民售粮数量不断增加。由于当前东北地区气温偏高，加上价格下行刺激农民、小商贩等产生了“落袋为安”的心理，这让当前国产玉米供应量增长迅速，特别是东北地区各种社会粮源纷纷出现，短期内令市场需求端产生了观望心理。四是新季玉米播种面积有可能增加，但国产玉米未来新增供应量预计不大。来自农业部门的信息显示，2019年东北等地农民玉米种植意向有望增强。

　　综合分析市场状况可以发现，当前市场不存在重大利多因素，但重大利空因素也没有得到确认，未来市场关注的重点是中美贸易问题谈判进度、非洲猪瘟防治情况。如果中美贸易问题得到解决，那么玉米价格仍会寻底。从价格短期发展态势分析，难以出现像样上行行情。

责任编辑：吴化章