评盘看市：海外疫情蔓延 糖牛还有多远

本文源自：牛钱网

由于新冠疫情的影响，金融市场黑天鹅频出，叠加原油市场价格大跌，带动白糖价格承压一路下行，白糖由前期的上升趋势转为现在的下跌趋势，直到目前为止暂未有改变趋势的迹象。但近期疫情在海外有愈演愈烈之势，白糖供需方面也可能会有一些潜在的变化。

国外疫情扩散，但对进口影响不大

我国是全球重要的白糖消费市场，国内的白糖产量难以满足自身需求，每年都会进口大量白糖。而进口的主要来源国是巴西，古巴，泰国，印度等，这其中又以巴西、古巴为重，为此我国与古巴签订了长期进口原糖协议，每年从古巴进口原糖40万吨。最近海外疫情快速扩散，欧美多国宣布进入紧急状态，鉴于我国所取得的卓越的防疫成果，多国陆续采取了封城的措施。

据路透社消息，由于担忧新冠疫情，上周六桑托斯港工会决定通过投票表决是否举行罢工。桑托斯港作为拉丁美洲最大的港口，巴西绝大部分农产品通过此港口运输到世界各地，若是真的罢工，将在短时间内导致农产品价格巨幅波动。不过巴西桑托斯港工会昨日表示，考虑到政府官员提出的要求，原定于周二（北京时间）的投票活动已被取消，而现在桑托斯港运营集团称港口一切运行正常。

不过近期原油价格腰斩，带动相关燃料价格大跌，同时巴西国家石油公司Petrobras将该国炼厂的汽油价格下调12%，而这也是第二次下调汽油价格。当下巴西糖厂与乙醇生产商较上年提前启动甘蔗压榨工作，我们预计糖产量增加，乙醇产量料下滑。3月上半月，巴西中南部地区有33座糖厂开榨，较去年同期数量增加22%。中南部糖产量为3310万吨，上榨季为2660万吨，糖厂料将42.1%的甘蔗用来榨糖，这是福四通第二次上调所谓的甘蔗制糖比。

而印度方面，受新冠疫情传播速度加快影响，总理莫迪宣布自当地时间25日0时起将实行21天的彻底封锁，以遏制疫情蔓延态势。在封锁期间办公场所、娱乐场所、学校以及工厂等全部关停，与此同时几乎所有港口都已发布不可抗力声明，声明内容主要包括封锁措施将导致人员和物资进出的空前限制，港口一定程度上无法履行合同规定的义务。港口对此次事件相关的任何赔偿，损害，以及费用等概不负责。在此期间，船舶滞期并无限制，但合同中所保证的卸货率以及其他港口服务不适用于此期间。港口运营的恢复将遵从中央政府和邦政府的进一步指示。

广西全面开榨，供给加快

由于国内疫情基本得到控制，以及政府全力出台政策保证复工顺利进行，截至3月25日，广西已有81家糖厂收榨，收榨糖厂数量同比增加56家，已收榨糖厂平均开机94天，同比少18天。广西糖业集团昌菱制糖有限公司于今日收榨，该厂本榨季共开机114天，同比少23天。未收榨糖厂仅剩1家——广西糖业集团良圻制糖有限公司或将在本周收榨。

国内产量、库存较高

截至2月，全国累计糖产量为882.5万吨，其中甘蔗糖为743万吨，甜菜糖为139万吨，分别比去年同期高135.4万吨及9.4万吨，总产量远高于过去5年均值的707.4万吨。同时当前社会库存也较为充足，数据显示，2月食糖新增工业库存为480.8万吨，较去年同期增加超80万吨，较5年同期均值增加71万吨。

现货成交不旺

主产区现货价格：广西：南宁中间商站台暂无报价，仓库报价5620-5850元/吨，报价不变，成交一般。南宁集团厂仓报价5610-5680元/吨，成交一般。柳州集团站台报价5730-5750元/吨，报价不变，成交一般。来宾中间商仓库报价5640-5740元/吨。钦州/防城仓库新糖暂无报价，贵港仓库暂无报价。
云南：昆明中间商报价5540-5580元/吨，大理报价5520-5570元/吨，祥云报价5550元/吨，报价不变，成交一般。云南集团昆明报价5580元/吨，大理祥云报价5550元/吨，报价不变，成交一般。新疆乌鲁木齐中间商新糖报价5800元/吨，报价不变，成交一般。

综上，从目前来看白糖暂时已有止跌现象，不过短期之内弱势的格局料不会改变。但是随着各国政府密集出台政策来应对疫情与金融衰退，等市场情绪缓和后，市场将会有修复性上涨的需求。

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