当季减产明朗还待时日 白糖下季产量变数陡增(2)

　　三、 对下榨季产量影响

　　对下榨季产量影响，主要表现播种面积的变化和单产的影响。前文提到，全区需要翻种的甘蔗种植面积约800万亩，加上新种100万亩共900万亩，如不及时加以落实将严重影响下榨季的食糖生产，对国家食糖安全造成严重威胁。有分析指出：本次冰冻灾害不同于以往霜冻。持续阴雨天气造成地表温度后期长时间低于大气温度，导致了大量宿根甘蔗从根部死亡，其中新台糖22号基本全军覆没，新台糖16号情况稍好，这种长时间低温在影响产量的同时，也对来年的种苗问题形成了很大威胁。从报导看，蔗种是一个重要问题，台糖22号在蔗种留种方面出现不同程度的缺口。需要注意的是台糖22号是比较高产品种。

　　1999年底广西也发生过霜冻。当时导致1999/2000榨季食糖减产200多万吨，还因霜冻使宿根蔗的发芽率降低，2000/2001榨季的食糖再次减产，导致供少于求，糖价应声上涨，从1900元/吨上涨至4000元/吨左右。

　　由于影响产量的可变因素众多，因此，对下榨季产量有多大影响，仍很难评估。但减产应是比较确定的预期。

　　四、 期价表现

　　在期货市场方面，受减产预期消息刺激，期价连续大幅上扬，强势明显。其中，2009年1月合约最高上涨至5040元/吨。综合来看，由于短期涨幅过大，期价存在技术性修正要求。

　　图1 郑糖2009 年1 月合约日K 线图

　　五、结论

　　1.当榨季减产幅度因不明确，市场预期约在100 万吨左右

　　2. 本榨季供大于求的状况将发生变化。乐观预期是转为供求供小于求，但幅度有限。本人倾向于供求将趋于偏紧。 就当前期价表现而言，市场趋势已经转为“牛势”特点，险，有技术调整要求 对下一榨季而言，减产白糖期价重心将上一台阶。

经易期货 　钟金传