国内外期铜深陷宽幅区间振荡整理之中(2)

　　二锌低位振荡

　　(1)期锌市场走势分析

　　上周锌期价完全追随着铜价跌宕起伏的走势，在2255-2355美元间，围绕2300美元一线区间振荡，沪锌在17800-19500元间区间振荡。周一晚间伦锌随着伦铜期价的大幅下挫而期价跳水，失守2300美元关口。受其影响，周二沪锌一开盘便被牢牢封死在跌停板上，周二伦锌再度站上2300美元一线，但周三沪锌只是高开而后走低，周四，周五追随伦锌走势，期价止跌企稳。但周五晚间，伦锌没能收复2300美元关口。

　　(2)盘面分析

　　从伦锌的成交情况来看，其在下跌的过程中成交最为活跃，但在周四企稳后，成交量中幅萎缩，而持仓量不断增加。沪锌的成交量在周三创下新纪录后，周四继续攀升，但周五成交量骤减，持仓量在持续增加中。

　　(3)市场结构

　　国内外锌市依然保持着弱市的态势。中长期的供大于求的供需面关系会使期锌价格维持着低位徘徊。库存方面，值得关注的是上周五国内上期所库存出现了近几个月来的首次大幅减少，库存下降4785吨至58474吨。而LME锌库存上周继续上升，增加5425吨至109900吨。但值得一提的是LME锌库存的增幅在逐步减小。那么国内锌现货库存如能持续的出现下降，并且LME锌库存由增加逐步变为减少，那么锌期价可能出现一定的反弹，但这种现货情况的缓和只是阶段性的，并不能扭转中长期全球锌供应过剩问题。那么即使期锌价格出现反弹，反弹的空间也不会太大。维持一个低位徘徊的可能性极大。本周应重点关注国内外锌库存的变化情况。

　　(4)技术分析

　　从周线上看，伦锌自去年5月以来形成的下降通道依然保持完好。日线上看，目前位于2200美元-2600美元的宽幅区间振荡得箱体底部。后市将以2300美元为轴，振荡走势为主。而沪锌相对于伦锌来说，更为抗跌一些。目前期价一直受5日均线压制。保持18000-20000的区间振荡，后市如不能有效突破5日线压力，站上10日线。则将继续振荡下行。建议投资者长先厚利空单继续持有，短期观望为主，逢反弹高位做空。

　　三行业信息

　　国际铜业研究组织(ICSG)在最新的月报中称，2007年1-10月全球精炼铜供给缺口为21.8万吨，上年同期则为富余7.8万吨。ICSG称，2007年1至10月全球精铜产出为1,511万吨，消费总计为1,532.8万吨。

　　全球矿业巨擘力拓(Rio Tinto)宣称，已与智利国有铜公司Codelco就成立合资企业签订协议，其将在智利开采铜矿。力拓在声明中称，其将与Codelco的全资子公司SCM Los Andes共同向这家合资企业提供智利的矿业权。这家合资企业将由力拓管理。

　　中国国家统计局称，中国2007年精炼铜产量同比增长17.8%至344万吨；粗钢产量同比增长15.7%至48,900万吨；原铝产量同比增长33.8%至1,228万吨。国家统计局并称，2007年12月精炼铜产量同比增长16.9%至302,400吨，原铝产量同比增长28%至114万吨，粗钢产量同比增长4.6%至4,131万吨。

　　经易期货　周文欢