嘉益博华：受美元因素打压 期铜引领金属下滑

　　周三(5月16日)LME基本金属在期铜的引领下继续呈现修正下滑，市场受到美元当日的强劲走势及美国营建许可等数据的压力。欧元兑美元自周二尾盘的1.3594美元下跌至1.3505美元，全面打压金属市场。同时中国今年迄今铜进口大幅增加，以令LME期价相对于国内铜价大幅上涨，当前LME与国内铜价的价差已大大不利于铜的进口，随着中国产量呈现增加，市场担忧大量进口之后中国未来的金属需求可能将放缓。 LME三个月期铜一度跌至4月以来最低点每吨7,540美元，最终收报7,610美元，下跌145美元；三个月期锌下跌75美元，报收3,840美元；期铝报收2,848美元，收低2美元；期锡下滑175美元，报13,950美元；期镍下跌550美元至50450美元；期铅涨10美元，报于2,095美元。

　　宏观经济方面消息，美国

商务部周三公布，美国新屋开工月率成长2.5%，3月为成长0.3%，4月房屋开工年率为152.8万户，数据优于预期，但预示未来建筑成长的营建许可年率为142.9万户，月率大幅下滑8.9%，令金属市场承压。美国4月工业产出月率成长0.7%，3月修正后为下滑0.3%，初值为下滑0.2%。欧盟统计局周三公布欧元区4月消费者物价指数年率成长1.9%，月率成长0.6%。日本3月工业产出修正后为月率下滑0.3%，初值为下滑0.6%，日本第二季度实质GDP季率成长0.6%，环比年率成长2.4%，预估为成长2.7%。日本内阁府周三公布，日本4月消费者信心指数为47.4，3月为46.8。中国公布，4月份工业产出同比增长17.4%，预估为增长17.5%。

　　基本面方面，中国国家统计局周三公布，4月精炼铜(铜)产量达273,700吨，同比增长17.1%，1-4月生产98.57万吨，同比增加8.7%；中国4月原铝产量达974,100吨，同比增长38.1%，1-4月合计生产372.88万吨，同比增加38%。4月锌产量为30.33万吨，同比增长16.8%，1-4月合计116.62万吨，同比增长22.6%。

　　LME铜现货/三月升水55美元，较前一日升水缩小4美元；LME铝现货/三月贴水33美元，较前一日贴水扩大3美元；LME锌现货/三月升水5美元，较前一日升水缩小9.5美元。

　　LME铜库存较前一日减少200吨，库存量为141,100吨；铝库存增加1025吨，总存量为835,850吨；锌库存减少925吨，总存量为82,800吨，上海交易所公布的库存周报显示，铜库存增加17,449吨，库存量85,269吨；铝库存减少7,297吨，库存量33,807吨；锌库存增加2583吨，库存量33,103吨。LME期铜成交量68,463手，减少19,973手；持仓量为241,239手，减少2818手；期铝成交量96,696手，减少69,712手；持仓量为551,546手，减少17,136手；期锌成交量49,680手，增加1,596手；持仓量147,381手，减少218手。

　　操作建议：期铜振荡下跌，维持近期来的修正趋势，价格突破均线系统向下，有进一步加速的可能，空头可继续谨慎持有，关注后期LME铜库存的变化，注意止损与止赢，同时当前沪铜与LME铜价的价差大幅缩小，后期将存在反套的机会。期铝窄幅振荡，维持区间波动观点，空头继续谨慎持有。

　　(嘉益公司：risun)