北京中期：5月17日开盘预测

　　CBOT 大豆期货周三收盘大幅上涨至 6 周高位，受投机性基金买盘支撑。 7月大豆期货合约上涨 14-3/4 美分。技术面强劲吸引投机性买家的热情，全球食用油市场坚挺以及 2007 作物年潜在的不确定性使买家持续买盘。气象服务机构 DTN 预报，中西部偏东地区将迎来多达 0.6 英寸的降雨，周四将结束。这场降雨将有利，但仍难弥补美国玉米种植带不足的湿度。未来五天整个中西部地区天气大体干燥，将进一步加快田间工作进度。本周四，美国农业部将公布周度作物出口销售报告。分析师预计大豆出口销售区间在 20-35 万吨。

　　国内方面，昨日 黑龙江地区大豆现货价格基本稳定，长春、沈阳地区仍处于无价无市的状态。豆粕现货价格稳中有涨，成交清淡， 5 月份我国预计到进口大豆将在 320 万吨左右，原料供应充足，但需求的缓慢恢复及到港成本将对市场构成支持。

　　技术上看，美豆继续大幅走高，价格已达到800 美分附近，谨防由此压力产生的回调，长期来看， 4 月份的价格仅回调至此轮上涨的38% 处，5 月 11 号开始价格上涨动力强劲，预计经调整后价格有望突破 2 月高点。昨日连豆继续走高，但接近 3300 存在压力，预计今日短期上涨到位，后市有望小幅回调， 14 日跳空缺口支撑较强。操作上建议801 多单可持有并待回调后寻找再度买入机会。预计A0801 开盘价3300 附近。

　　LME 期铜和期锌周三引领基金属期货下跌， LME 三个月期铜收报7,610美元, 较周二收盘跌 145 美元。市场需要新的利多消息或者新的资金注入才能再度推高期价。周三美国公布的营建许可数据偏空。美国商务部周三公布 ,4 月营建许可月率下滑8.9%，年率为 142.9 万户，当月下滑比率为17 年来最大。美国 4 月新屋开工月率成长2.5%，年率为 152.8 万户。中国方面公布的数据显示，中国 4 月铜和铝产量增加，令投资者担心短期内中国铜进口数量和消费量可能放缓。

　　库存方面，昨日LME 库存减少 200 吨至141100吨，升水55美元/吨，注销仓单比例回升至9.11% ，注销仓单维持高位高位，升水仍维持今年的较高位置，这些因素的支撑作用恐随着铜价的下跌会逐渐显现。昨日铜价大幅下跌，美元走强、经济数据利空，黄金形成双头下跌都在短期影响着铜价，但这些作用都是在高价更容易形成利空，短期仍有望继续拖累铜价下跌。中国的数据表明中国旺季消费确有增加，但供应增长幅度更大，后市随着两市比值的大幅下降，中国的领跌会逐渐改善。从长期看，供需仍是主导因素，随着消费旺季的结束，铜价将易跌难涨。国内方面，华通现货报 65800 元/ 吨，贴水 700 元。据称昨日上海消费有所改善，后市极低的两市比值有望逐步改善国内供应充足情况，使得在伦铜大幅走跌情况下比值逐步恢复。

　　技术上看，LME 大幅下跌，跌破双头颈线，预计下跌目标位7100-7200 一线。沪铜昨日略有反弹，随着沪铜和伦铜头部形态的形成，后市价格有望进一步回落。操作上建议不追空，等待价格反弹机会。预计 cu0708 开盘价65600 附近。

　　NYMEX 原油期货周三一周来首度收跌，因为美国能源资料协会 (EIA) 公布的数据显示，美国当周原油库存增加 100 万桶，为连续第四周增加，使得人们对夏季用油高峰期的供应忧虑有所缓解。 6 月原油期货收跌62美分至每桶 62.55 美元。美国当周汽油库存增长 170 万桶，高于之前分析师预估的增长 110 万桶，馏分油库存增加100 万桶，至 1.198 亿桶，为连续第二周增加，但炼厂开工率为 89.5% ，较上周增加了0.5个百分点。

　　燃料油现货方面，新加坡180CST 燃料油纸货价格下跌1.08美元报每吨 346.63美元，但预计6月供应更为紧张。技术上看，美油 6 月合约收跌，上方压力较多，整体价格仍不乐观 。 沪油昨日继续收高，短期疲态得以改善，但上方价格存在压力，资金的缺乏仍使得长期涨势恐难继续，预计将维持震荡走势。操作上建议暂时观望。预计 0708 开盘3410 附近。

　　北京中期投资部 陈园园