play
1月6日，“新价值 新投资”博时基金2021年权益投资开年论坛在线上全网播出，本次论坛集结数位博时重量级投资大咖，共话新一年FOF投资布局、MOM投资策略、消费板块动向、GARP策略、智能化科技浪潮以及第四次工业革命等热门话题。2021在坚持价值投资的基础上博时将进一步创新和突破，以“新价值、新投资”的策略积极应对市场变化，着眼于发现具备真正成长的“新价值”。
论坛上，博时基金权益投资总部一体化投研总监曾鹏、博时基金投研一体化小组TMT小组组长肖瑞瑾、博时基金投研一体化小组新能源小组组长郭晓林、广发证券董事总经理许兴军共同就“智能化科技浪潮与第四次工业革命”话题进行探讨，全文如下：
曾鹏
博时基金权益投资总部一体化投研总监
大家好，我是博时基金的曾鹏，今天很高兴跟大家一起分享我们的投资视角。智能化正在改变着人类的生活。
从智能手机到智能汽车，从智慧家居到智慧城市，随着科技的进步，人们的生活正在发生天翻地覆的变化。同时，人工智能的大踏步发展，不仅仅在改变2C端的各类电子产品，也在信息技术和工业制造领域显著提升人类社会生产力。毫无疑问，我们正在由智能化科技浪潮推动的第四次工业革命之中。
在这一过程中，我们有幸看到中国本土科技实力的跃迁式增长，在外部环境剧烈变化背景下，中国科技力量正在登上历史舞台，引领人类科技力量的前景。可以说，这是科技行业最好的时代。同时我们也看到，因为芯片问题，中国科技行业面临着被卡脖子的困境，纵然长期前景光明，短期我们仍然面临诸多挑战，也对科创行业投资提出了新的考验。
作为科创行业专业投资人，我们有必要组织这一场圆桌讨论，探讨和明确2021年乃至未来五年的中国科创投资方向，以投资为起点，以产业为基础，以国家和全人类命运共同体为最终目的，为中国科技行业成长贡献自己的微薄之力。我们今天的主题是智能化科技浪潮与第四次工业革命。
大家都知道这个题目很大，但是我其实稍微解释一下，为什么叫第四次工业革命？人类历史上过去有过三次工业革命，第一次是蒸汽时代，第二次是电力化时代，第三次是上世纪中叶的信息化时代。可以说每一次工业革命之后人类社会的进步、科技进步和技术进步都得到极大的提高，影响到了我们的生活方式、生产方式方方面面。
为什么说我们现在是面临第四次工业革命呢？我们可以预见未来的将来，无论是在生活方式、生产方式、在智能化时代都会迎来巨大的变化。中国的科技产业面临一个未来几十年难得一遇的发展机遇，这也是我们今天为什么组织这次圆桌论坛跟大家一起分享和探讨未来五年甚至十年的大的科技赛道和科技的浪潮。
首先在论坛之前请允许我跟大家介绍一下今天参加论坛的嘉宾，有请博时投研一体化小组TMT组长肖瑞瑾，博时基金投研一体化小组新能源组长郭晓林，以及广发证券董事总经理许兴军。
智能手机
曾鹏
博时基金权益投资总部一体化投研总监
说到智能化时代，第一个想到的就是离不开智能终端，手机可以说是最早的一个智能终端。我们看到在过去这些年里，我们的智能终端手机渗透率的提升给A股市场产生了很多牛股，发展到现在这个时代我们遇到两种声音，一种声音是现在整个智能终端手机已经进入了饱和，出现拐点，产业链外迁等等一系列的矛盾。
同时我们也看到另外一种声音，说手机的创新、智能终端的创新还在不断地提升，新的应用层出不穷，在这块领域的投资机会和前景会怎么样？我们想首先有请广发证券的董事总经理许兴军博士做一个分享。
许兴军
广发证券董事总经理
智能终端包括手机、笔记本、TWS耳机、智能手表、AR/VR等产品，对于智能手机而言其实从2015年开始就进入了存量时代。
每年全球智能手机的出货量维持在15亿部左右上下波动，但是2015年至今电子板块走出了许多牛股，主要是由于：一是国产品牌迅速崛起，为国产供应链带来了“量”的机会；二是智能手机产业链从台湾向大陆转移；三是光学、射频等高景气度的细分子赛道仍然能够维持30-50%的增速，展望智能手机的发展前景。
以上三个逻辑依旧存在，同时我们看到5G带来了量和射频细分子赛道的新机会。关于智能手机产业链向东南亚转移，我们可以看一些龙头公司产生的条件：十亿人口技术为复地，基础建设和人员素质满足需求，而越南的北越地区5000w人，其实不具备诞生这样千亿营收的公司；其次在目前上市公司都有在东南亚有全面的产能规划，在一些地区均有设厂且近期有增加投资。
除了智能手机，我们看到以TWS耳机、智能手表和AR/VR为代表的其他新终端也大有崛起之势，例如AirPods正在趋近iPhone的销量，Facebook在20年发布的Quest2一直处于供不应求状态，因此我们认为消费电子产业链更应关注IOT生态链的构建。
消费电子最大的好处在于变化，有变化就有机会，对未来整个消费电子的成长，存量市场分化往龙头聚焦，新的应用会产生很多新的机会，值得大家去关注。
智能汽车
曾鹏
博时基金权益投资总部一体化投研总监
在智能终端之外，近年以来最火的领域莫过于智能汽车，汽车的电动化和智能化趋势如火如荼。汽车也大概率将成为下一个智能科技浪潮的最重要载体，其中参与者既包括知名北美电动车厂商，也包括人工智能无人驾驶芯片和技术平台，以及国内的造车新势力和配套厂商。
我们非常关注未来全球汽车产业价值链的重新分布，并密切关注无人驾驶技术的成熟对智能出行领域的重新定义，以及对既有燃油车产业链的冲击和再造，在未来这块价值链以及智能化、电器化的发展有哪些好的细分赛道和投资机会。作为博时内部长期跟踪电动车产业链的基金经理，我们有请博时的新能源投研小组组长郭晓林来给大家做一个分享。
郭晓林
博时基金投研一体化小组新能源小组组长
谢谢曾总的提问，我认为毫无疑问下一个智能化的大浪潮将在汽车行业中出现，其实我们当前就看到这波智能化浪潮的领军者已经出现。许多人关注电动汽车往往只看电动化的部分，却没有发现他在智能化上已经远远领先传统的车企。
汽车智能化主要实现三大方面功能，一个是座舱的智能化，也就是大家目前看到的用中大尺寸液晶中控和仪表盘来替代传统的机械式中控仪表，我们可以看到，即使是保守的传统车厂，新的产品定义也在向这个方向转变；另一个是驾驶的智能化，也就是我们常说的自动驾驶；最后一个是汽车的联网化，这里的联网化不是简单说车内有个可以通信的盒子，能实现车辆信息联网就行了，而是指汽车能够通过OTA在线升级软件系统。
这在之前的传统车厂看来是不可思议的，但我们看到现在越来越多的车厂在接受这个方向，这也意味着，汽车上的软件和操作系统越来越重要。以往车辆卖到消费者手中后，车的功能就定型了，车厂与消费者的联系也就仅限于售后维修保养，但有OTA升级之后，车辆即使在卖出去后，还可以不断增加新的功能，车厂也就有了更多的接触消费者的机会，可以从中获得更多的收入，这对于汽车企业的商业模式来说，也是一个潜在的改变。我们说的这三方面也是互相关联的，比如OTA升级的最主要功能，往往是自动驾驶。
然后我们来看汽车智能化浪潮下，产业链的竞争格局会发生什么变化。一辆智能汽车可以拆分为车辆平台+外围传感器硬件+中央计算平台三个部分。车辆平台主要是由电动汽车的产业链提供；激光雷达、毫米波雷达、摄像头等硬件是未来汽车需要新增的传感器；而计算平台（域控制器）则是未来智能汽车最核心的部分，也是巨头争夺的焦点。
计算平台包括核心的AI芯片和操作系统，目前AI芯片是最为稀缺的，某龙头类企业新一代车型中都是使用自研的FSD芯片，操作系统也是自研，形成了硬件-软件-数据的闭环模式。
大部分车企则是采用GPU巨头，或者Intel收购的MobileEye的自动驾驶芯片，我们看到很多公司以及国内的一些创业公司也在快速切入这个市场，未来还有一个潜在的一些公司也可能会进入这一市场。能否自己掌握自动驾驶的算法，沉淀自动驾驶数据，甚至自研芯片，将是决定车厂在这场汽车智能化的大浪潮中能否脱颖而出的关键。
曾鹏
博时基金权益投资总部一体化投研总监
晓林的发言很有启发，我们的确看到了一批电动汽车主机厂的崛起，也在2020年呈现了较好的投资机会，同时也有一批以智能芯片和算法为载体的无人驾驶技术公司逐步成长。关于晓林的结论，兴军有无需要补充？
许兴军
广发证券董事总经理
从偏上游的视角来看，汽车的电动化和智能化也为相关的电子硬件细分赛道带来了广阔的成长空间。
电动化方面，将电池的电能转化成汽车行驶的动能的过程中，需要新增使用大量的功率半导体器件，纯电动车的平均单车功率半导体价值量达到330美金（英飞凌数据），其中占比最高最为核心的部分在于IGBT模块，对于A级车及以上的车型来说，单车IGBT模块的价值量在200美金以上，其余部分的增量主要以MOSFET为主。
在功率半导体器件这个方向上除了需求的成长性以外，历史上也呈现明显的景气度周期性波动的情况。由于新能源车短期的需求井喷，供给端的扩张较为缓慢并且受到疫情影响，我们判断行业在今年大概率呈现供给偏紧和缺货涨价的情况，本土厂商国产替代进程加速迎来量价齐升的好光景。
智能化方面，主要围绕着ADAS系统和车载娱乐信息系统展开。ADAS的核心在于三个维度，感知、算法和算力，这其中感知和算力的部分都需要大量新增使用半导体和电子元件。在感知层，需要光学镜头和激光雷达系统配合实现对周边环境的感知和测距，在算力层需要用到大量的高性能计算芯片和大容量存储芯片。当ADAS系统提升到L4/L5等级时，单车半导体价值量将超过1000美金。车载娱乐信息系统的核心在于中控大屏和通信模块。
所以核心我们想强调的是无论电动化还是智能化它最后体现的就是对整个电子里面无论是元器件还是一些半导体器件，它的拉动效应还是非常明显的。
曾鹏
博时基金权益投资总部一体化投研总监
结合以上两位的阐述，我们对新能源智能汽车的信心更加充足。从全球总的汽车销量看，电动化和渗透率还很低，我们也看到电动车和智能汽车中在大量使用智能芯片，某种程度也加剧了当前芯片供给的压力。
作为博时内部长期跟踪半导体行业的基金经理，肖瑞瑾如何看待电动车和智能汽车对芯片元器件需求的拉动给这个产业的供给端带来的景气周期的趋势能有多长以及会有怎样的投资机会？
肖瑞瑾
博时基金投研一体化小组TMT小组组长
谢谢曾总，根据我们的研究，汽车的电动化和智能化会直接驱动对包括芯片在内的电子元器件的需求。用一个通俗的比喻看，燃油车相当于功能机，当前的电动车更加像一部智能机，大幅增加了对各类芯片的使用。
这其中可以分为四大类需求：第一是由于电动车续航里程的增加，BMS电池管理系统更为复杂，增加了很多对功率半导体器件的需求。大家知道目前整个电动车的续航里程越来越长，其中电池的用量包括说整个电池管理系统的复杂程度是在大大加深，其中会用到很多电流、电压、转变所需要用到一些功率半导体。所以功率半导体是最大的一块增量。
第二是电动车底层电子电气架构的重构，我们看到电动车的架构与燃油车有显著的区别，车内互联网和车辆间V2X通信要求更高，需要使用大量的芯片和电子元器件。
第三是高级驾驶辅助系统ADAS的逐步使用，这个系统智能程度在不断地提升，不仅是需要用到更多的摄像头，需要用到激光雷达，同时车内还需要用到更加复杂的人工智能芯片，这种人工智能AI芯片的本身就是很大量的需求，所以我们看到目前整个全球的这些龙头的智能汽车的厂商他们都在自研或者采用第三方的人工智能AI芯片。
第四是智能驾驶舱的普及，机械仪表盘被液晶显示仪表盘取代，同时车内中控大屏，后排座位的影音娱乐系统被大量使用，车载计算机以及其中的芯片用量也在提升。
根据我们的初步测算，目前一辆电动车使用的各类芯片和半导体器件，相当于0.5片八英寸半导体晶圆的用量。刚刚过去的2020年，全球新能源汽车总销量接近300万辆，占全球每年9000万辆汽车销量的比例不到4%，这一比例将在今年继续提升，我们预计21年全球新能源汽车销量将接近500万辆，折算为8英寸晶圆的等效需求量将接近250万片，而当前全球总的晶圆产能折算为8英寸也只有不到3000万片每年，相当于新增8%左右的需求。
但考虑到疫情对智能手机、笔记本电脑、台式机需求的拉动，当期全球晶圆代工厂均处于满产状态，且新的晶圆代工厂建厂周期需要至少3年左右，因为未来3年新能源汽车的销量增长将显著推动产业供需缺口的拉大。
我们当前已经看到部分欧洲车厂因为芯片供给跟不上而不得不暂时停产，这就是当前产业链状态的写照。我们认为电动车和智能汽车对芯片和电子元器件的需求拉动是非常直接的，并且将直接推动行业景气度在未来1-2年时间维持高位。
往后面看，我们关注的不仅仅是这种总量的关系，更加关注的是结构性变化。大家知道在智能手机时代，中国很多电子元器件厂商通过对国内这些本土智能手机的厂商配套实现了产品整个技术升级跟产品迭代，而且也打入了全球供应链，所以我们非常期待随着中国本土造车新势力的崛起。
中国这一批车用的半导体，车用电子元器件的厂商能够实现自己的技术提升跟产品的升级，能够进入到整个国际市场来实现自身的这种涅盘和迭代，这也是一个非常丰厚的投资机遇。
曾鹏
博时基金权益投资总部一体化投研总监
刚才大家都从不同角度阐述了新能源汽车的投资机会和方向。作为两大耐用消费品，手机和汽车的智能化一方面增强了用户体验，另一方面通过背后承载的数据构建了庞大的生态体系，我们看到了移动互联网行业中一批平台型企业的崛起，成为中国数字经济的重要支撑力量。我们认为数字经济将是重要的投资方向，这也将是第四次工业革命的显著特点：数据驱动。
数字经济
曾鹏
博时基金权益投资总部一体化投研总监
智能终端背后有一个庞大的数据系统，这个数据系统也诞生了一批中国的互联网的科技龙头，通过利用中台的技术平台来实现数据驱动，定义到不同的行业里面产生新的机遇，我们把这个定义为叫做数字经济，我们进入了数字经济的投资时代，所以这也是我们后面要讨论的话题。什么是数字经济？载体在哪？
晓林长期跟踪云计算行业，数字经济浪潮下，如何看待中国本土云计算公司的成长路径，和美国同类企业有哪些异同，未来值得投资的细分赛道会有哪些？
郭晓林
博时基金投研一体化小组新能源小组组长
云计算是美国最近几年成长最快同时也是投资回报最高的科技板块，从科技行业发展的历史看，中美在大的科技发展方向上基本是一致的，因此中国的云计算行业同样会有巨大的成长空间。
云计算的发展实际上是因为C端互联网红利结束后，企业自然机会转向寻找能够提高生产力效率的工具。美国云计算行业的发展经验表明，云化可以帮助企业实现数字化转型，使用便捷的云产品可以帮企业节省服务器部署，升级的硬件成本以及相关的人力成本。
同时各种类型的云产品能够满足企业生产运营中的各种需求，新的云原生架构，又能让企业随时进行系统功能模块的在线升级，应对瞬息万变的市场变化。中国的C端互联网用户时长在去年刚刚出现饱和的状态，因此企业上云也才开始被越来越多人认可。
不过这里中美还是有很大的差异，首先作为生产力工具，他的价值一定是和所替代的人力成本密切相关，美国云计算发展较快与其人力成本较高有很大关系，中国的劳动力成本也在快速上升，但目前相比美国差距还是比较大，因此企业的付费意愿相对也会滞后一些，不过方向是确定的。
其次美国有大量中小企业具备IT信息化的付费习惯，这使得美国云计算企业可以开发标准化产品，同时商业化基础比较好，而中国大量的中小微企业信息化水平低下且基本没有付费习惯，具备IT支出能力的大型企业中有许多是国企和央企，对软件产品的定制化要求又比较高，这使得中国云计算企业的发展在初期也更为困难一些。
但中国的云计算企业又有自己独特的机会，首先由于中国企业云计算开支占IT开支的比例仅为不到3%，与美国的11%有较大差距，因此整个行业增速就会远高于全球水平；其次中国的大型客户都非常关注数据的安全性，因此以公私有混合云这样的多云架构模式会非常普及，能提供多云架构的企业就有比较大的机会；最后一点，中国B端软件领域国产化比例本来就比较低的，这里面能够在产品效率上接近甚至赶超国外同类产品的企业，在这国产化的背景下就会有很大的发展机遇。
曾鹏
博时基金权益投资总部一体化投研总监
谢谢晓林。除了消费端，我们看到智能化和数字化也在改造和赋能传统制造业、服务业和流通商业，无人工厂、无人超市、无人配送也将成为现实。
从数字经济角度，传统产业智能制造这个行业，未来数据驱动是如何给大家赋能？从哪些领域引起投资者重视？我们有请许兴军阐述一下中国相关产业的发展前景以及二级市场投资机会。
许兴军
广发证券董事总经理
其实刚刚晓林确实讲的比较清楚，我偏硬件的纬度换个角度来聊一聊刚刚提到的数字经济。其实数字经济从硬件角度来理解，更多指的是To B和To G的智能化升级，这其中最为核心的就是人工智能大概念下计算机视觉技术的大面积成熟应用。
早在2015前后，因为深度学习算法的颠覆式创新，包括人脸识别、物体识别、行为识别在内的AI视觉算法的准确度开始大幅提升。除了在美颜相机之类的消费级场景上的应用以外，计算机视觉技术在To B和To G领域也开始以视频监控系统、工业相机系统、移动机器人等场景为落脚点开始得到应用。
当前我们国内无论是政府还是企业，都面临人员成本持续快速提升背景下的降本增效问题，其实计算机视觉技术在很大程度上能够从技术维度解决这个问题。
当物联网系统可以看得懂人脸、物体、行为等信息之后，一方面可以代替人工直接缩减人员作业数量，另外也可以把海量的现实世界的信息进行结构化的提取、解析和存储，这些数据可以在后台对整个城市管理或者是企业的业务系统的效率提升形成支撑。
相关核心标的的智能化视频监控系统、工业视觉相机以及移动机器人在两三年前就开始规模化应用，成长空间成倍数的打开，除了硬件层面的单个客户单个方案的asp提升逻辑以外，业务端的软件层面的价值量也快速提升，并且具备形成服务性的SaaS的持续收费业务模式，迎来业绩和估值共振的戴维斯双击机会。
曾鹏
博时基金权益投资总部一体化投研总监
谢谢兴军。TO B端现在我们其实已经看到有大量的应用。其实除了在TO B端以外，我们在TO C端消费端也有应用，瑞瑾在消费创新领域花了很多功夫，我们也看到一批互联网数字经济为载体的新型消费企业的崛起，瑞瑾如何看待我们在数字消费领域的投资机会？
肖瑞瑾
博时基金投研一体化小组TMT小组组长
谢谢曾总。今年我们看到新冠疫情背景下，中国是少数几个控制住疫情的国家。这背后既有我们国家的举国体制优势，也离不开健康码这样的数字经济抗疫方法，健康码就是数字经济对老百姓生活的一个实实在在的入口，我们通过看到这个健康码背后它反应的就是我们国家强大的数字经济的基础设施。
除了老百姓这端之外也要提到企业这端，数字经济对企业流程的再造也是实实在在的，原来企业电子化只是一个简单的电子化，把文档从纸质变成了电子的版本，疫情之后很多企业自发的把很多业务流程从线下搬到了线上，很多会议都通过线上方式来展开了，这是一个变化。
可以说，数字经济已经成为我们生活的一部分。这其中，不仅是电商购物、直播带货和手机游戏，我们看到数字经济正在加速对传统产业进行改造和融合，这将显著提升国内传统产业的全要素劳动生产率水平和全球竞争力。
此外，数字经济的推广普及，将使得大数据成为各级政府决策的重要依据，提升政策的有效性和针对性，加强宏观经济的稳定性。因此我们认为，数字经济将大概率成为未来重要政策导向，数字经济对传统消费行业的融合和改造，将诞生显著的投资机会。
我们认为中国的数字经济发展大致经历上下两个半场。数字经济的上半场是业务数字化，过去十年是中国互联网蓬勃发展的时期，我们看到众多线下的经济活动迁移到了线上，首先是电商，然后是线上娱乐、在线教育和医疗。
今年爆发的疫情，进一步加速了经济活动的线上化。企业端看，随着云计算成本的下降和企业运营敏捷性要求的提升，企业的业务流程也开始从简单的电子化转变了线上化和云化，这也反过来深远影响了企业的组织架构，并再造了业务流程，增强了企业的市场应对能力和综合竞争力。
数字经济的下半场是数据业务化。随着线上经济活动的广度和深度持续拓展，用户在互联网生态平台上积累了海量的用户数据，这些数据将成为社会和企业持续迭代，并成为产品定义、生产和市场营销的重要依据，数据将成为数字经济时代重要的生产资料，云计算则将成为重要的生产力。
数据业务化的趋势，也将对我们的投资方向产生重要影响。首先，掌握数据并具备持续获取和生产数据的互联网生态型企业，将成为数字经济资产配置上绕不开的重要资产类别。其次，在互联网生态上实现快速成长的消费类、服务类以及生产制造业企业，也将因为数据赋能和流量红利，可能获得指数级的收入增长。最后，传统行业将因为数字经济赋能，实现业务流程的再造、产品和渠道的再定义，享受到数字经济的技术红利。
最后，我们也想谈一下最近热度比较高的互联网平台反垄断行动。参考美国等海外发达国家的反垄断历史，每一轮反垄断都将驱动新的一轮创新浪潮，众多新兴的中小企业获得了宝贵的发展空间来做大做强，我们中国其实也会经历这轮过程。
因此我们判断互联网消费行业的平台经济反垄断政策将逐步成为常态，这将规范行业的有序竞争，一部分竞争力突出、商业模式稳定、社会责任意识较强的互联网企业将受益于公平竞争环境；同时一批体量较小但处于快速发展期的互联网企业，也将获得充分的发展空间，这也将提供较好的投资机遇。
曾鹏
博时基金权益投资总部一体化投研总监
非常感谢在座嘉宾的精彩发言，我们依次梳理了智能终端、智能汽车的投资机会，以及数字经济对制造业、服务业、流通商业的消费行业的深远影响。以智能化为基础的第四次工业革命将继续提升人类社会生产力，改造着我们生活的方方面面。在最后我也想请三位嘉宾每人分享一下明年的投资寄语。
肖瑞瑾
博时基金投研一体化小组TMT小组组长
我们对2021年投资看法还是维持结构性乐观的观点，首先我们需要看到中国成为这一轮全球科技创新的一个领头羊。因此我们对这些新兴的科技行业，无论是硬科技还是软科技或者依托于互联网商业模式的创新，要持一个更加积极和乐观的观点，估值短期会比较高。但是我们认为眼光需要放的更长远一些，需要看到估值的背后产业层面是不是有些实实在在的变化。
未来我们要坚定的做中国科创，来分享中国国家崛起的产业红利，短期的估值虽然高，但我们需要看到我们有非常远大的前景，我们未来的空间是非常广阔的。
郭晓林
博时基金投研一体化小组新能源小组组长
我想对各位投资者说，科技是可以改变我们生活的，而且科技也是唯一提高生产力的方式，我们要相信在未来我们科技行业还有无数的创新可能性，我们可以坚定的拥抱科技行业。
许兴军
广发证券董事总经理
回顾过去多年发生的变化，科技确实是实实在在在改变我们的生活无论是从最早的功能机到智能机，到现在新产生的一些新的周边的零配件，从传统的燃油车到现在的智能车，未来智能驾驶等等各种各样的机会。
在这背后有一批非常优质的硬件也好、软件也好的供应链企业，在为这个改变付出很多的努力，同时我们相信这些企业在未来也能获得非常好的一个业绩增长。所以我相信未来很长一段时间科技行业都有比较多的机会，也希望大家坚定的拥抱科技这个大的板块。
曾鹏
博时基金权益投资总部一体化投研总监
谢谢三位嘉宾跟我们的分享。最后如果说要我来形容中国科技产业投资，我觉得可以用英国作家狄更斯的一句话说，这是最好的时代，这是最坏的时代，这是一个智慧的年代，也是一个愚蠢的年代。但无论信仰还是怀疑，这注定是一个英雄辈出的年代。我们非常荣幸在这个创新的时代里面，能跟各位一起分享中国科技的投资浪潮。谢谢！
基金投资需谨慎
APP专享直播
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
