基金指数周报：股基指数涨3.19% 年金指数上涨1.60%

　　上海证券——基金指数周报（2018.11.12—11.16）

　　分析师 赵威 李柯柯

　　中国股基指数上周上涨3.19%，中国混基指数上涨2.75%，中国债基指数上周上涨0.33%。相对表现来看，股基指数表现介于沪深两市之间，收益率比上证综指高0.10%，较深证成指低2.22%。混基指数表现弱于沪深两市，收益率比上证综指低0.34%，较深证成指低2.66%。债基指数上周表现弱于债券市场，较中债综合财富指数低0.14%。

　　上周收益排名前三的指数成分基金及其上周收益率：股基指数的银华文体娱乐A（8.43%）、南方量化成长（8.29%）和诺安高端（7.83%），混基指数的前海泽鑫A（28.45%）、民生精选（9.89%）和九泰久盛A（8.64%），债基指数的博时弘康A（3.33%）、富安达强债A（3.3%）和国泰可转债（3.19%）。

　　年金指数上周上涨1.60%，表现弱于沪深两市，好于债市。收益率比中债综合财富指数高1.13%，比上证综指低1.49%，比深证成指低3.81%。年金指数的长期走势与企业年金实际投资收益走势相吻合，提供了大致相同的收益风险特征。

　　养老生命周期基金系列指数上周全线上扬，其中生命周期（20-35）指数上涨4.07%、生命周期（15-20）指数上涨3.13%、生命周期（10-15）指数上涨2.22%、生命周期（5-10）指数下上涨1.31%，生命周期（0-5）指数上涨0.39%。从相对表现来看，生命周期（0-5）指数上周表现与债券市场趋同，生命周期（20-35）指数表现介于沪深两市之间，较上证综指高了0.98%，较深证成指高了1.34%。

　　一、上周市场表现

　　上周国内股市强势反弹，上证综指和深证成指收益率分别录得3.09%和5.41%；此外，本期国内债市亦整体呈现上行格局，中证全债、中证企业债、中证国债和中证金融债周度收益率均成功翻红，中证转债上行幅度最大。上周样本内海外权益市场涨跌不一，国际油价持续调整，金价接连四日上行。本期各类型基金中除QDII 基金净值下行0.13%外，其他各类型基金均录得正收益：采取主动操作策略的股票和混合型基金平均收益率分别为3.19%和2.75%，指数型基金净值平均上涨4.08%，主动投资债券基金本期平均收益率为0.33%。

　　二、主动管理基金指数

　　中国股基指数上周上涨3.19%，中国混基指数上涨2.75%，中国债基指数上周上涨0.33%。相对表现来看，股基指数表现介于沪深两市之间，收益率比上证综指高0.10%，较深证成指低2.22%。混基指数表现弱于沪深两市，收益率比上证综指低0.34%，较深证成指低2.66%。债基指数上周表现弱于债券市场，较中债综合财富指数低0.14%。

　　主动管理基金指数编制的意义在于：1）综合反映中国开放式主动管理基金市场的业绩表现；2）为基金选择提供业绩比较基准；3）为FOF 提供投资决策参考和业绩评价基准。

　　三、年金指数

　　年金指数上周上涨1.60%，表现弱于沪深两市，好于债市。收益率比中债综合财富指数高1.13%，比上证综指低1.49%，比深证成指低3.81%。

　　年金指数编制的意义在于综合反映包括企业年金在内的我国养老基金可投资范围内资产综合收益的总体变动趋势，满足市场对企业年金业绩评价及投资参考的需求。

　　从实践来看（图3），年金指数的长期走势与企业年金实际投资收益走势相吻合，提供了大致相同的收益风险特征。

　　四、养老生命周期基金系列指数

　　养老生命周期基金系列指数上周全线上扬，其中生命周期（20-35）指数上涨4.07%、生命周期（15-20）指数上涨3.13%、生命周期（10-15）指数上涨2.22%、生命周期（5-10）指数下上涨1.31%，生命周期（0-5）指数上涨0.39%。从相对表现来看，生命周期（0-5）指数上周表现与债券市场趋同，生命周期（20-35）指数表现介于沪深两市之间，较上证综指高了0.98%，较深证成指高了1.34%。

　　养老生命周期基金系列指数编制的意义在于综合反映国内养老基金可投资范围内市场总体的变动趋势，满足市场对养老基金业绩评价及投资参考的需求。

　　附录：基金指数编制方法简介

　　1）中国开放式主动管理基金系列指数

　　上海证券有限责任公司与深圳证券信息有限公司、中国基金报共同编制发布中国开放式主动管理基金系列指数。中国股基指数（代码：CN6070）的样本为中国开放式主动管理股票型基金，剔除增强指数型股票基金和成立不满6 个月的基金；中国混基指数（代码：CN6071）的样本为开放式主动管理混合型基金，剔除保本型基金和成立不满6 个月的基金；中国债基指数（代码：CN6072）的样

　　本为开放式主动管理债券型基金，剔除成立不满6 个月的基金。指数采用派氏加权法（基金规模加权）进行每日计算，其中基金规模为该基金当日的单位净值与上季度末的基金份额之间的乘积。每季度末对市场全部基金的类型进行审核，根据指数选样原则增加或剔除基金样本，并于下一个季度的第一个交易日实施。当样本基金有特殊事件发生时，指数样本会进行临时调整。

　　2）中国年金指数

　　中国年金指数（代码：CN6113）由上海证券有限责任公司与深圳证券信息有限公司、中国基金报联合编制。中国年金指数由股票、债券和现金三类资产构成，资产的目标权重分别为25%、70%和5%。股票、债券和现金资产分别以各自的资产代表指数来表征资产收益，其中，国证A 指为股票资产的代表指数，中债综合财富指数为债券资产的代表指数，国证货币基金指数为现金资产的代表指数。采用加权平均法，依据每日不同资产的收益率计算每日的指数值。在任一交易日，当指数的股票权重超过30%时，或者每月最后一个交易日时，对指数中不同资产的权重进行再平衡操作，资产权重回归初始比例。

　　3）中国养老金生命周期基金系列指数

　　中国养老生命周期基金系列指数由上海证券有限责任公司与深圳证券信息有限公司、中国基金报联合编制。中国养老金生命周期基金系列指数由股票、债券和现金三类资产构成，资产的目标权重如下表所示：

　　股票、债券和现金资产分别以各自的资产代表指数来表征资产 基金指数周报 收益，资产的代表指数与中国年金指数相同。采用加权平均法，依 据每日不同资产的收益率计算每日的指数值。在每月最后一个交易 日，对指数中不同资产的权重进行再平衡操作，资产权重回归初始 比例。

责任编辑：石秀珍 SF183