加强风险管理 静观市场变化

　　□天相投顾 闻群 王聃聃 王广国

　　沪深两市加速下跌，基金净值的快速缩水让基金投资者切实感觉到投资的风险。在影响A股市场走势的内、外各重因素交织、短期市场走势依然不明朗的情况下，建议投资者加强风险控制、控制组合仓位，对历经熊牛市洗礼、仓位不高、股票和债券投资管理能力均比较强的股债平衡型基金进行重点关注。然后静观影响市场的各项正、负面力量走势，考虑对组合进行动态调整。

　　受基础市场下跌影响，封闭式基金净值大幅缩水，但由于二级市场价格下跌幅度与净值下跌幅度基本保持一致，整体折价率仍没有明显变化，上周末非到期概念的26只老封闭式基金整体折价率为18%，与前周相比小幅提高。自去年底开始，封闭式基金受年度分红预期影响折价率水平持续维持在较低水平，折价水平已经部分反映了分红预期，因此几周以来封闭式基金的价格表现更多受到基础市场走势以及基金净值变化的影响。在目前折价率水平较低、市场尚未企稳、不明朗的背景下，建议投资者从中长期角度关注封闭式投资价值，对折价率相对较高、基金投资管理能力较强的品种适当关注。