天治创新先锋：投资价值创新 赢在成长先锋

　　从3月18日起，以价值创新型企业为主要投资目标的天治创新先锋股票型基金通过交通银行、建设银行、农业银行、邮政银行、兴业银行、浦发银行、中信银行、民生银行和全国各大券商网点发行，预计募集限额为90亿。作为天治基金股东单位——吉林省信托投资有限责任公司努力将其打造成明星基金，我们访谈了吉林省信托投资有限责任公司市场创新研发中心主任、研究员、硕士生导师张如石。

　　张如石：吉林省信托投资有限责任公司旗下控股的天治基金管理公司发行的天治创新先锋基金将优选通过差异化和低成本不断创造新价值、追求持续领先优势的创新先锋型公司，分享其价值创新带来的高成长收益。在目前的A股市场剧烈震荡的情形下，个人投资者要避免通胀条件下手中人民币资产贬值，最好的办法就是选择值得信赖的基金公司的偏股型基金产品。目前，我国已确立了较为完善的自主创新体系，以国务院的《国家中长期科学与技术发展规划纲要（2006-2020 年）》为核心，辅之以配套政策、新的会计准则、“十一五”规划、科技部的发展计划以及各产业的具体发展政策和政府推出的一系列支持优惠政策。随着国家自主创新战略的大力推进，我国将产生众多具有自主创新能力的企业，这些企业将是未来中国经济和社会发展中最具活力和成长动力的因素，同时也是最值得投资者关注的。天治创新先锋基金将以高达80%的股票资产用来配置这些价值创新型企业，尤其适合关注未来中国最具成长动力的领域、希望分享中国创新型国家建设成果的投资者。

　　张如石：无论是企业经营还是投资管理，唯有着眼未来，摆脱过度竞争的“红海”，不断开辟价值创新的“蓝海”，方能持续领先，通过持久的高增长为投资者创造稳健的高回报。

　　天治创新先锋股票型基金作为一只主题投资基金，依托我国大力推进国家自主创新战略的宏伟背景，借鉴蓝海策略中价值创新的核心理念， 通过挖掘具有价值创新能力、追求持续领先的创新先锋型公司，投资未来中国最具成长动力的领域，分享中国建设创新型国家的丰厚成果。

　　蓝海策略是一种全新的企业管理战略，本基金对其核心理念进行分解和细化，构建了一套对创新型公司进行有效选择的可行的框架体系。蓝海策略与红海策略相对应：红海策略强调竞争，红海象征着竞争激烈的已有市场；而蓝海策略强调价值创新，蓝海代表着空间广阔的未来市场。蓝海策略以价值创新为基石，摆脱“红海”，通过自主创新实施差异化战略，创造有效的新需求，同时凭借管理能力推进低成本战略，从而实现客户价值和公司价值的双重飞跃。

　　本基金通过定性和定量相结合的方法，对上市公司基于差异化战略的自主创新能力和基于低成本战略的管理能力进行全面考察，从符合定性特征且定量指标优秀的上市公司中，选出现有的和潜在的价值创新型公司。根据差异化战略实施路径的不同，本基金将价值创新型公司进一步划分为技术创新、市场创新和整合创新三大类别，并运用不同的指标体系考察三类公司的成长性，最终优选出本基金所界定的创新先锋型公司。其中，在对技术创新类公司的成长性进行考察时，本基金创新性的引入了成长流量这一指标。（丁知）

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