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《巴伦周刊》4月27日当期封面:着眼于长期

http://www.sina.com.cn  2009年04月28日 11:14  新浪财经
《巴伦周刊》4月27日当期封面:着眼于长期
图为《巴伦周刊》4月27日当期封面
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  新浪财经讯 本周《巴伦周刊》公布了对全美100位基金经理的“大型基金经理调查(BigMoney poll)”的最新结果。总体看,他们对今年市场行情不大看好,其中最具代表性的看法是,市场信心已破碎,投资者心态只能缓慢恢复。他们认为在明年上半年后才会有较大改观。

  约60%被访者称今年股市前景是牛市或非常牛,比例较去年秋季的50%高。然而,担忧迹象普遍存在,约56%参加调查者认为股市价值被低估,低于去年秋季的62%。仍有13%被访者认为股价高估,高于此前的7%。道指3月虽低至6469点,但58%被访者认为市场仍未触底。

  在目前市况和心态下,预计仅26%基金经理会在未来6个月内是净买入方,而66%称他们考虑在未来12个月内行动,而且不仅是在美国市场上。约44%的被访者认为未来12个月内,美国市场会成为最强劲市场,而42%认为新兴市场将引领世界经济。

  悲观派预计今年年底道指在8676点,但整个年份表现平淡。在蓝筹股带动下,道指明年中期会再上涨10%,达9488点。与他们短期波动频繁,长期上扬观点相呼应,40%以上持熊市观点者预计道指在明年中期将涨至1万点,或更高。乐观派预计,标普500指数年底能升至906点,明年6月份可达1003点。他们对今年底纳斯达克综合指数的预测平均值为1683点,明年中期1840点。这两个指数上周末分别收盘于866和1694点。

  乐观派的观点基于货币市场共同基金总规模达到了创纪录的3.8万亿美元,约占3月底股市总市值8.9万亿的43%。来自一些机构数据显示,整个市场估值处于多年来的地位,经市值加权的市场平均市盈率为13.29。他们认为,企业未来几个季度的利润会改善,以及企业未来派发高股息和货币市场基金的低收益会让更多资金入股市。但乐观派对银行体系会冒出的新问题,以及随后对银行股的大量抛售感到担忧。

  约有13%被访者对短期持熊市看法,比上年秋季的17%低;有28%称自己对市场的看法是中性,去年比例为33%。持熊市观点者认为今年还会出现道指再次跌回7300点附近,标普756,而纳斯达克1444附近的市况。他们预计明年中期道指可能回升至7596,低于当前点位;标普和纳斯达克同期将分别在782和1476点。

  尽管金融业是这场灾难的根源,参与调查的基金经理仍看好现处于历史上低位的金融企业在未来6-12个月内的表现。同样,他们也认为科技和能源类股票会有理想表现。因此,有58%基金经理看好能源股,仅5%不看好。他们预计油价能够在年底前,从上周的每桶50美元升至54美元,再到明年6月的63美元。更有乐观者认为,随着全球经济复苏带动价格上升,明年油价会升至每桶100美元。

  有80%参与调查的基金经理认为,受政府大规模开支的潜在影响,未来3年通胀风险远高于通缩。

  根据本刊另一项调查显示,消费者的低迷局势是影响明年市场的最大因素。有华尔街机构的研究表明,美国公众当前累计负债规模已超过2万亿美元,成为影响消费者继续开支的重大障碍。被访者也认为医疗保健和公用事业类股票难有表现,一些人认为金融企业可能由此遭受拖累。基金经理们认为未来6个月能给股市带来反弹的最大因素莫过于信贷市场的改善,其次是房市,最后是总体经济的改善。

  总体而言,最新调查结果表明,复苏,金融业,或整体经济在今年大部分时间仍不会有太大起色。43%的被访者认为美国GDP在四季度之前不会由负转为正增长,近50%预计衰退不会在明年的某个时期前消退。大多数人认为,只有在美国出现筑底反弹迹象后,全球经济才会在明年一季度或更晚些时候有起色。他们预计美国今年GDP下滑0.17%,明年一季度增长2.02%。

  在资产配置上,有59%的基金经理仍投资于股票,该比例处于历史性的低位;有22%投资于债券,而15%握有现金。他们预计在未来6个月内以降低现金头寸方式,将股票比重提高至66%-67%,1年之内达69%。

  60%的基金经理认为,股票会在未来12个月内成为最佳表现类资产,但23%认为期货市场会有上佳表现。他们总体上认为黄金价格在明年6月前将从目前的每盎司912美元升至981美元。更有甚者预计金价在未来12个月内飙升至1400美元,这是因美联储趋向于发行更多货币带来更高通胀和丧失对美元信心的缘故。(皖东)

 

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