西方金融服务企业的东方新机遇

　　来亚洲做摩根

　　西方金融服务企业的东方新机遇

　　-Wharton专稿

　　在最近举行的沃顿亚洲商业会议上，两位主题发言人指出，亚洲许多国家的经济蓬勃发展，为西方金融公司创造了许多商机，而这种机会在10年前还鲜有存在。

　　荷兰国际集团(ING)私人银行亚洲区首席执行官古茨曼(Renato de Guzman)认为，以中国和印度为代表的亚洲经济以两位数的增幅不断发展，造就了许多新的百万富翁，他们在为自己物色理财经理。JP摩根大通亚洲董事总经理特拉普内斯(Helge Weiner-Trapness)认为，繁荣的经济还孕育了一批新的公司，随着这些公司在国内外的扩张，它们在寻求与并购有关的建议。

　　古茨曼表示，“亚洲拥有绝好的机会，原因很简单，亚洲的高净值人士数量的增幅比世界其他地方要高。” 亚洲经济在以“超出平均水平的增幅发展，而且将持续如此，亚洲的一些地区性货币相对美元正在升值。因此，亚洲经济的前景将依然看好。”

　　经济的蓬勃发展使银行存款水涨船高。据投资银行美林(Merrill Lynch)和咨询机构凯捷(Cap Gemini)报告，2006年亚太地区拥有流动资产(不包括房产)在100万美元以上的人数上升了8.6%，达到了260万人之多。亚洲人的存款也比西方人要多，这使他们能将其大部分收入用来投资。与此同时，中国和印度等国也在逐渐放开对其国民投资的法律限制，增加了可利用资产的份额。古茨曼说道，例如中国正在尝试让人们投资香港金融市场。

　　古茨曼的公司系荷兰银行业巨头ING集团专门针对亚洲新富而设立的一个部门。他发现ING集团在亚洲地区的新客户具有与欧美及中东客户不同的特点。“这是一群年轻的企业家群体。”他指出，“他们愿意承担风险，因为他们建有自己的公司。因此他们希望获得投资组合业绩，而不是仅仅将财富保持不变。”

　　而且，这个群体比发达国家及中东的客户更加青睐贷款。“在瑞士，一个富人会说，‘我很富有，我不需要任何贷款。’” 古茨曼说道，“但是在亚洲，富人会说，‘如果你不给我贷款，我就不把钱存入你这家银行。’” ING集团已经推出一些兼有贷款和投资性质的金融产品，比如让借款人用来购买人寿保险的贷款。

　　ING集团也对其亚洲私人银行的架构作了相应的调整。“私人银行传统的瑞士模式强调的是服务和保密性。” 德·古茨曼指出，“但是这对业绩并无作用，而且也不被亚洲新富们看重。美国的券商模式强调的是股票，而非全面的财富管理。中东盛行的是欧洲模式，由家族财富管理机构和职业经理人在理财。”

　　为了提供亚洲客户要求的较高回报，ING的亚洲私人银行提供更加积极型的资产组合。“传统模式是现金、投资级固定收益证券和股票。” 古茨曼说道，“但在亚洲，我们采用高投资级和高收益固定收益资产以及另类投资品种如风险资本。”他补充说道，有的公司向个人和机构提供相同的理财产品，以此来吸引亚洲客户。他认为这是一种错误。“私人银行客户的时间要求较短，而且更注重绝对业绩。”

　　特拉普内斯(Helge Weiner-Trapness)指出，在亚洲，投资银行的发展同私人银行一样迅速。“在过去5年里，在亚洲发生的并购数量已经增长了四至五倍。在JP摩根大通，我们在过去两年内的投资银行咨询费已经翻番。我们可以看到正在发生一场工业革命，它的发展速度是很异常的。中国和印度是领头羊，但是这场革命的基础远远不止这两个国家。”

　　特拉普内斯指出，在过去10年内，投资银行在亚洲可以开展的交易种类已经发生变化，迫使它们对其业务进行相应调整。例如在中国，早期多数业务的重点是帮助国有企业私有化，或者将企业拆分为私营或准私营公司。她表示，“过去，政治决策由上层领导做出，你只要贯彻实施指令即可。”

　　他指出，如今，此类交易多数已经结束，剩余的国有企业有可能继续保持不公开交易的状态，其原因或者是因为该等企业属于政治敏感行业，或者企业实力不足，无法在公开市场中继续发展。此等项目通过遍布全国的私营公司的并购来取代。为了管理这类交易流，投资银行需要“在30或40个主要城市中扎根落户。”