路透社：金融危机何去何从

　　尽管美联储(Fed)断然采取非常手段，以免贝尔斯登破产扰乱金融秩序，但正如治病一样，激烈手段的疗效往往不是那么好。

　　Fed的手段无疑是非常激进的。这些举措无疑让Fed冒了很高的风险，但我们并不是指Fed做了蠢事。那么，Fed会成功吗?

　　Fed的决心难以质疑，但如果再有一家大型投资银行或商业银行倒下来(不管是否合理)，即使股东愿意贱价求售，是否有人接手也是未知数。

　　大家必须谨记的是，当前困境基本上是银行及借款人资金不足导致的债务清偿危机，而不是单纯的现金周转上的流动性问题。这意味着降息及向市场挹注流动性，仅能争取时间，希望金融机构能及时筹措资本或找到买家。

　　但如此一来，整个拯救行动也就完全受制于经济情势——美国房价一日不止跌，危机就无法落幕。在经济可能陷入长期衰退的阴影下，风暴短期内无法结束，除非政府对房市和银行业大举纾困——大概一个月前，许多人还无法想象这一可能。

　　“信用(credit)”是银行业的根基。在金融市场风高浪急之际，银行业体质恢复强健、重振市场信心尚待时日，在此之前，大家都还得提心吊胆。