美联储缓兵之计暂停加息

　　商报讯(记者 和平)昨天凌晨，美国联邦公开市场委员会举行了例行议息会议，正如业内人士预期，美联储宣布暂时停止加息，但美联储同时暗示，暂停加息并不一定意味着信贷紧缩周期的结束，有可能仍会继续加息政策。受到该消息的影响，美元在以上消息出来后立即大幅下跌，但随后立刻扭转了颓势，扳回了多数跌幅。这也意味着显然市场对美元今后继续加息还抱有希望。但无论如何，这都意味着美元的本轮加息周期已经接近了尾声。

　　据了解，昨天凌晨美联储以9：1的投票结果决定将利率维持在5.25%不变，终止了2004年6月以来连续17次幅度均为25个基点的加息步伐。此轮加息周期开始前的利率处于1%这一50年低点水平。里士满联邦储备银行(Richmond Fed)行长拉克尔(Jeffrey Lacker)是惟一一个反对者，他主张再次加息25个基点。这也是1998年夏季以来首次在主张加息方面出现分歧。1998年夏季，前克利夫兰联邦储备银行(Cleveland Fed)行长Jerry Jordan投票反对保持利率不变的决定。

　　随着市场逐步消化美联储暂停加息这一消息，国际外汇市场美元起初走低，随后又收复失地并小幅反弹，昨天欧元升至1.2892美元后，又回落至美联储宣布暂停加息前的水平1.2824美元左右。美元兑日元的涨幅则几乎全部回弹。

　　此前，美联储是否会继续加息政策成为近期的热点，不少专家和学者都认为，美国的加息即将告一段落，甚至可能在明年晚些时候开始降息。构成这些专家观点的支撑依据是，今年以来，快速增长的美国经济大幅放缓，今年第二季度美国经济增长率从第一季度的5.6%骤降至2.5%，而且随着住房市场的降温，加上消费者日益感受到

　　专家观点

　　雷曼兄弟：“暂停”≠“完成”

　　在雷曼兄弟看来，美联储暂停加息多少有些“不得已而为之”的意味，因为美联储一直都在发出放缓升息步伐的信号。例如7月19日，当连续第四次出人意料的强劲核心CPI报告公布时，伯南克当天就向市场保证，随着经济增长放缓、商品价格趋向平稳，通货膨胀将会很快回落。但随之而来的一系列通胀数据似乎并不能支持美联储的观点。为了维护自己的言论形象，左右为难的美联储最后只得选择暂停加息。

　　不得已而为之的选择并不能长久，雷曼兄弟认为，除非GDP增长低于2%，否则美联储被迫在年底之前加息两次。