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日本央行(Bank of Japan)昨天向货币市场注入5000亿日元(合45亿美元)，帮助抑制隔夜利率的急剧上升。此举表明，现行货币政策可能正走到尽头。
注资行动是日本央行3月份以来的第一次行动。而就在3月份日本央行放弃持续了5年的非传统超宽松货币政策，推动了无担保(短期)拆借利率从0.08%降至0.065%左右。
日本央行的现行政策旨在鼓励隔夜拆借利率“实际上”停留在“百分之零”。隔夜拆借利率是银行间借出无担保隔夜贷款的利率。
一位经济学家表示，0.08%的利率显然没有达到这一要求，从而迫使央行采取干预行动，注入紧急资金。
日本央行向市场注入了大量流动资金，数量远远多于将隔夜利率固定在零利率水平所需的7兆至9兆日元估计值，直至3月份停止注资行动。央行放弃其极其宽松的货币政策时，市场上的流动资金水平已超过30兆日元。自此以后，央行已迅速将流动资金从系统中抽走。
本周，随着流动资金降至接近12兆日元水平，供需平衡出现倾斜，隔夜利率再度微升。
摩根士丹利(Morgan Stanley)经济学家竹广佐都(Takehiro Sato)表示，央行昨天的注资行动是对隔夜利率上升所做出的机械反应，其中并没有可能采取货币政策行动的“政治信息”。
英国《金融时报》戴维•皮林(David Pilling)东京报道
译者/张征
(来源：FT中文网-FTChinese.com)
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