| 全球最大银行将诞生 日本银行业走出低迷 | |||||||||
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| http://finance.sina.com.cn 2004年09月03日 08:43 人民网-国际金融报 | |||||||||
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国际金融报记者 苏蔓薏 发自上海 对于日本银行业来说，这10年来最大的变革就是经营风格的悄然转换。以往，银行都是按照家长式作风的监管机构所指亦步亦趋。现在他们越来越倚重市场力量，试图重新改写银行业的游戏规则 在这个尚未定型的新世界里，各银行必须全力以赴地竞争以求生存，即使这意味着要干扰他人的合并计划也毫不迟疑 今年夏天，日本银行界最炽热的新闻莫过于东京三菱金融集团和三井住友竞购日本联合控股公司(UFJ)这件事了，《远东经济评论》这样描述道：“日本银行界有史以来的第一次竞购具备了电影《哥斯拉》(Godzilla)里面的所有戏剧性情节，两家大型金融集团就像两只巨兽，跃跃欲试要掀起一场名垂青史的战斗，一改日本企业界温文尔雅的行事风格。” 从7月以来的这场竞购战可谓一波三折，就在大家本以为这场收购战将以东京三菱与UFJ达成合并协议、而三井住友黯然离场的结局而暂告一段落之际，8月31日，三井住友突然打响了恶意收购战，三井住友提出愿以股票对等置换方式收购UFJ51%股份，以当日股价计算，溢价23%。 这场收购战的最终赢家还尚未确定，观察人士却已经为这场收购战定了性：曾经常常被政府和监管当局指手划脚的日本银行业正在发生着根本改变。 三国大战 8月11日，千代田区霞关官厅街的东京高等法院，UFJ焦急地等待着法院的一纸判决，这个判决将决定这家在四大银行中财务状况最差的银行的未来走向。 此前的7月16日，日本第二大银行东京三菱金融集团总裁畔柳信雄首次向媒体披露了收购UFJ的意向，就在双方正在讨论下一步具体实施细节的时候，半路杀出个程咬金，日本另一家银行住友信托银行一纸诉状将UFJ告到了东京地方法院。 住友信托的诉讼理由是，UFJ在商讨与东京三菱进行全面业务合并前，5月20日已将其旗下的UFJ信托银行以3000亿日元出售给住友信托银行，并签订了带有法律效力的协议。住友信托因此要求东京地方法院要求UFJ暂停与东京三菱之间的合并谈判，7月27日东京地方法院果然作出支持住友信托要求的判决。 事关世界头号银行诞生的UFJ与东京三菱之间的经营整合谈判在司法上被叫停，这在金融界极为罕见。对此，UFJ集团立即申请复议，与此同时继续同三菱进行整合谈判。 就在该案还悬而未决之时，7月30日，日本各大报纸又爆出冷门———日本第三大金融集团三井住友金融集团也要收购UFJ，一时间给日本社会带来了又一场轩然大波，但此时的UFJ立即表示不会考虑三井住友的意向。 8月11日，UFJ等来了想要的结果。东京高等法院判决，允许UFJ与住友信托银行以外的公司就合并举行谈判，从而推翻了此前由东京地方法院发出的禁令。 8月12日，东京三菱金融集团和日联集团正式宣布，双方已就在2005年10月1日前全面进行经营整合一事达成基本意向。双方的控股公司以及银行、信托、证券将分别并入到东京三菱，新的控股公司定名为“三菱UFJ控股”，由东京三菱银行行长畔柳信雄出任总经理，UFJ总经理玉越良介出任会长。 本来这场收购战可以就此以东京三菱获胜、三井住友离场而暂告一段落，但三井住友显然心有不甘，两星期后突然宣布，已完成必要的准备工作，将对UFJ敌意收购51%的股份。一时间，业内哗然。 两家收购方不约而同地向UFJ管理层示好，表示愿意为UFJ这家问题银行冲销坏账注入资金，并为UFJ保留合并后银行的高层管理职位。财力更为雄厚的东京三菱显然更加打动UFJ总裁冲原隆宗的心，在新闻发布会上他表示，与东京三菱合并让他更有信心，因为在9月30日上半财年截止前，面临现金短缺难题的UFJ能得到对方承诺的至多7000亿日元注资。 东京三菱与UFJ已经达成了合并协议，甚至还为合并后的银行起好了名字，并设计了组织架构，但关于东京三菱将向UFJ支付多少钱这一关键问题上，却一直没有公布细节。如今三井住友也捧着诱人条件前来，无疑给了UFJ重新考虑三井住友很大压力。 游戏规则之变 如果UFJ最终与东京三菱合并，那么合并后的银行集团将拥有189万亿日元(合1.75万亿美元)资产，是整个印度经济规模的三倍。成为日本第一大银行，不但超过现在资产排名第一的瑞穗金融，也超过美国花旗集团，成为全球最大的银行。而如果最终合并的是三井住友与UFJ，其资产规模也将达到1.64万亿美元，也将成为全球最大的银行。 这场被业界称为“日本银行业第一竞购战”非比寻常，以前日本银行业也多次发生过并购案，但基本上都是悄悄进行，不像这次如此大张旗鼓。更重要的是，过去日本银行业的合并多半由政府和监管当局参与，而这次合并与以往不同，这次完全是市场自发行为。 事实上这次竞购战本身就是日本银行几次改革的结果。仅从它们的名字来看，就能看出是由多家银行合并后的产物。上世纪90年代，日本房地产泡沫破灭后，日本银行业经历了极其艰难的日子，此后，在政府参与下，十几家主要银行合并成现在的四大银行，分别是瑞穗、东京三菱、三井住友、UFJ。 对于日本银行业来说，这10年来最大的变革就是经营风格的悄然转换。以往，银行都是按照家长式作风的监管机构所指亦步亦趋。现在他们越来越倚重市场力量，试图重新改写银行业的游戏规则。在这个尚未定型的新世界里，各银行必须全力以赴地竞争以求生存，即使这意味着要干扰他人的合并计划也毫不迟疑。这种冲突面前勇于对抗的行为在以往文质彬彬的日本企业界看来简直是不可思议的。 事实上，正是日本监管机构为这场竞购大战点燃了导火索。它不断向UFJ施加压力，要求UFJ加快冲销坏账的步伐，迫使UFJ去寻找一家更强大的收购者，以免落入资金枯竭的险境。但银行家们认为，日本金融厅并没有效仿它的前身财务省，没有在这次竞购战的幕后进行操纵，而外国投资者和投资银行也没有像以往那样扮演重要角色。 中国银行总行资产负债管理部赵先信博士在接受本报记者采访时认为，当年日本银行片面追求规模的扩张，但对扩张带来的风险没有清醒的认识，当风险变成损失后，单个的银行就很难生存下去了。日本银行的存款人对银行的支持不像中国那么强，因此就必须靠合并和扩张提高抗风险的能力，以此提高自己的流动性。因此日本银行的这次收购实际上是对市场环境变化的反应，从这点来说，是积极的。 分析师认为，无论结局如何，此项并购有利于加速继续削减坏账，使日本金融系统更加稳固。畔柳在记者招待会上说明了经营整合的目的：“创造世界屈指可数的综合金融集团，提供最好的商品和服务。” 随着总资产约190万亿日元的世界最大金融集团诞生，日本的金融界将进入三强争霸的局面。这表明日本银行业已经进入了一个竞争更加激烈的新时代。 银行业重生 虽然目前还不能确定这场收购战将如何收场，但在分析师和银行家眼中，UFJ竞购战意味着日本金融界长达14年的低迷状态终于划上了句号。因为这一次，日本银行不但展示了自己的实力、信心和勇气，也开始以前所未有的速度和果敢出击。 巨额不良债权是泡沫经济的后遗症。20世纪80年代中期，美国汇率政策发生转变，使得日元汇率一路走高，日本被迫扩大内需替代出口。日本国内的不动产和闲置设施产业因而急速发展，带动土地价格上升，并推动股市连创高点，酿成了以证券和房地产价格脱离实际飙升为主要特征的泡沫经济。这一时期，银行把大量资金投入证券和房地产市场，又在一定程度上对泡沫经济起到了推波助澜的作用。进入上世纪90年代以后，股市和房地产价格双双暴跌，金融机构流入这两个市场的贷款无法收回，遂形成大量的坏账。 现在日本排名第二、第三的两家大型银行竞相报出更高收购价，这种情形与过去相比大相径庭。就在去年，日本银行业仍在上世纪90年代股市崩溃和经济泡沫破灭后的困境中挣扎。在沉重的坏账压力下，各银行纷纷削减新发贷款，但是仍然不免出现创记录的亏损。 随着日本经济迈出了上世纪80年代以来最强劲的复苏步伐，多年来的大笔坏账冲销和成本削减之举使银行业焕发了近期少有的生机。除了UFJ表现落后之外，其他所有的日本大型银行似乎都能如期实现经济财政大臣竹中平藏在去年设定的目标。力主银行体系改革的竹中平藏在去年规定，所有银行必须在2005年3月之前将坏账削减50%。 麦格里证券驻东京的经济师杰拉姆说，坏账危机已成过眼烟云，银行界开始致力于未来的发展，而不是渐行渐远的过往。 为何双方对于收购UFJ这样一家问题银行如此迫切呢？双方都表示，如此它们能够实现规模经济、增加客户数量。随着日本经济增长、坏账减少，日本在经历“失去的10年”后将迎来贷款需求大大增加的时期。 赵先信博士认为，这次合并的目的本身并不是追求资产规模第一，当年日本银行正是为了追求资产规模第一导致了后来的许多问题，因此追求资产规模第一事实上不是它的目的。合并的真正目的在于为了解决流动性和稳固性的问题。 不管UFJ与谁合并，合并后的银行都将成为全球第一大银行。那么日本银行需要多少家国际性大银行呢？美国和欧洲的一些分析师认为，一家国际性的大银行可能就可以满足日本的需要了。他们的理由是，在美国和欧洲，主要的国际性大银行差不多各只有两家，而日本的人口和经济只有美国的一半，而且日元地位也不比美元和欧元。果真如此，那么眼下发生在日本银行业的行业整合还只开了个头。
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