三类公司从容应对紧缩 行业限制难掩公司佳绩

　　本报记者 赵学毅

　　上市公司2004年半年报即将披露，业绩预告目前正纷至沓来。据本报统计，截至6月25日，沪深两市共有297家上市公司发布2004年上半年度业绩预告，其中预告业绩增长和盈利的“预喜”公司有179家。通过分析发现，石化、钢铁和机械类公司在预测半年报业绩时表现了一种“面对压力，依然从容”的姿态。

　　石化类公司

　　行业限制难掩公司佳绩

　　6月份以来，很多石油石化类公司发布了半年业绩预增的公告。天利高新(资讯 行情 论坛)6月24日称，2004年上半年度公司经营状况良好，主营业务收入较去年同期有较大幅度增长。经初步估算，预计上半年度的净利润同比增长100%以上。6月22日，新疆天业(资讯 行情 论坛)表示，公司所属的化工行业、节水行业的产品生产和销售情况均较2003年同期有较大幅度的增长，预计上半年合并净利润同比增长100%以上。西山煤电(资讯 行情 论坛)近日也表示，2004年以来，公司主导产品需求较旺，价格有所上涨，预计2004年上半年度的净利润将同比增长50%以上。另外，中国石化(资讯 行情 论坛)、上海石化(资讯 行情 论坛)二季度业绩大致和一季度持平；扬子石化(资讯 行情 论坛)6月下旬起由于装置停车检修，对中期业绩稍有影响，但其盈利能力为石化业中之翘楚；齐鲁石化(资讯 行情 论坛)二季度业绩比一季度稍好，在今年业绩增长的基础上，2005年业绩还会有大幅增长。由此看来，石化类公司二季度整体延续良好的业绩。

　　据悉，二季度以来，国家连续出台一系列严格措施控制经济过热，石油和化工行业也被列入国家限制的九大行业之一。尽管宏观紧缩和高原油价格影响了投资者对石油石化行业的信心，但从行业微观运营状况来看，石油石化行业发展趋势仍然良好。二季度临近结束，石油石化行业上半年业绩趋势逐渐明朗。勘探业务二季度受高油价支持业绩将出现增长，销售业务和石油化工业务受需求带动业绩也会再度上升。

　　钢铁类公司

　　产品相异导致业绩分化

　　由于一季度钢铁行业增长迅速，价格也出现了较大幅度的上涨，行业过热现象比较明显。为此，国家采取了一系列行政及经济等宏观调控措施，以抑制产能的盲目扩张，由此钢材价格出现了下跌。钢铁价格的大幅回落将影响行业二季度业绩的增长速度，但由于一季度钢铁公司业绩的巨幅增长以及市场供求格局所发生的变化，钢铁类公司预计上半年整体业绩有增无减，且增势出现明显分化。

　　宝钢股份(资讯 行情 论坛)主要生产国内市场短缺的薄板，在宏观调控的形势下，表现出较强的抗风险能力。二季度产品价格继续上涨，预计上半年每股收益将实现0.42元以上，同比增长40%。公司最近所公布的三季度产品出厂价格可以看出，部分产品价格仍继续上涨。马钢股份(资讯 行情 论坛)去年年底投产的热轧薄板项目大幅度增加了板材产量，从而使业绩仍将比去年同比大幅度增加，预计中期每股收益在0.35元，同比增长130%。武钢股份(资讯 行情 论坛)、太钢不锈(资讯 行情 论坛)预计中期每股收益同比增长幅度均在80%左右。相反，力元新材(资讯 行情 论坛)、海螺型材(资讯 行情 论坛)等公司由于主营螺纹钢、线材等建材类产品受钢材价格急跌负面影响较大，导致上半年业绩增速将大幅减缓。

　　机械类公司

　　并购重组实现高增长

　　6月24日，西南化机发布公告称，公司实施重大资产重组后，主营业务发生了根本变化，今年上半年业绩同比增长250%以上。杭汽轮B(资讯 行情 论坛)近日也表示，公司1-5月收到的订单已经超过16亿元，订单已经排到2006年，预计今年可以顺利实现净利润和每股收益同比增长超过100%的经营目标。桂柳工(资讯 行情 论坛)A自2000年以来，各项主营业务均有较大幅度的增长，产量、规模和业绩增长状况均处于同行业领先水平。公司一季度主营业务收入同比增长93%，预计上半年每股收益将达到0.58元左右。

　　另据统计，全社会一季度固定资产投资同比增长了43%，这种增长增加了对工程机械产品的需求。但一季度钢材价格持续上涨又导致工程机械产品成本上升，部分工程机械产品的毛利率继续下降，公司利润的增幅明显小于销售收入增幅。压力面前，机械类公司积极储备力量改善市场困境，行业内加快产业结构调整，进行实质性并购重组；对外则参与国际合作与并购，实现强强联合。如徐工集团计划通过转让国有股引进战略投资者；中联重科(资讯 行情 论坛)与浦沅集团的重组，不仅迅速扩大了规模，还有力提升了业绩；常林股份(资讯 行情 论坛)主动寻求与全球最大工程机械企业卡特彼勒的合作机会。

　　综合上述，石化、钢铁和机械三个行业在二季度都直接或间接地受到了宏观紧缩的影响，所属公司的业绩都面临着一次考验。但行业持续景气，使得公司盈利能力持续增强。另外，上市公司采取积极措施规避主营产品风险，并有效实施并购重组。这些都是公司从容面对行业压力的有力根基。总之，三行业公司在压力面前还将为投资者捧上优异的中期答卷。