2008年11月13日，第四届北京国际金融博览会在京开幕。图为德圣基金研究中心首席分析师江赛春。(来源：新浪财经)

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　　如果大家关注过德圣基金做的一些基金研究的话，大家可以发现，我们做研究和评价的思路就是按照这个来的，就是跳开了业绩数字，而是一力关注，从未来的角度来说，基金公司将来的潜力会怎么样，然后从这个角度去分析你应该投资什么样的基金，哪些基金在未来的市场情况下可能会有风险，哪些基金公司将来会表现比较出色。

    这里我可以举个例子，我们做了一个基金组合的投资策略，是一个灵活的投资策略，这些相关的策略建议都是有公开的信息，我们实际上都会在公开的杂志或者说网站上有发布这些策略。

    这个策略应该是在07年初的时候，就开始每个季度会发布。07年10月我们提出的投资思路就是平衡组合风险。07年10月中旬建议降低偏股基金配制。我给大家举的例子是什么呢？这个例子也是大家都知道的，因为我们对我们的投资者在07年10月份，我们这种投资思路怎么运用在你的基金组合上？

    当时市场正在处在一个非常高的位置，我们说在6124点最高点，当时基金业的表现一片大好，很多基金业绩数字非常漂亮，在07年底排名的时候，有些基金表现非常不错。排名第一的是华夏精选，排名第二的是中邮核心优选，这个基金在07年就开始投资的话，应该都有印象，这个基金当时也被誉为07年冒出的一个最大的亮点，在07年成立，它当年的业绩排在所有基金的第二名。

    这个基金当时07年10月份我们给投资者做了一个建议，它当时发行另外一个基金，中邮成长。我们给的建议是，如果手上持有中邮的基金全部减持。大家知道，当时这个时候正是这个基金业绩表现最辉煌的时候，那么最后我们为什么做出这种建议？就是基于我们之前讲到的因素，它过去的业绩很好，但是它未来的业绩出现一个很大的风险。原因在于它的团队等等，得出一个判断，我们认为这个公司在未来的市场转折里面会面临很大的风险。所以从组织调整的角度来说，就建议在当时调出这两只基金。

　　在08年2月、5月、9月，整个策略的主线都是建议反弹的时候降低偏股基金的比例。如果大家关注过我们这个投资咨询，可以看到我们08年4月份的反弹和9月份的反弹里面都给出了明确的建议，认为股票市场如果反弹超过15%，就是大家减持偏股基金的最好时机。

　　目前的策略来说，是一样的问题。我们前面讲了一些相对来说比较基础的因素，下来可以讲一些现实的。眼下这个阶段，基金投资者究竟可以做什么，应该做什么？我想最大的一定还是要坚持抓大放小的投资原因，对基金投资者来说，你一定是根据大的趋势判断去做投资决略，而不是根据短期市场波动做投资决策。最根本的因素是判断投资市场的根本趋势是不是发生了变化？

    比如说当前，我们知道上一周股票市场又有一个比较好的上涨或者反弹，有的时候股票市场是每周出现非常大的下跌，我们可以看到整个趋势转折以来，这种波动都是比较频繁的，但是不能根据这种短期的波动买卖基金。这种阶段性的波动在我们看来是给你提供了一个调整基金组合的机会。

    眼下你应该抓大的趋势是什么？因为这方面大家得到的信息也非常多，市场上各种观点鱼龙混杂，你很难辨别。每一次股票市场出现强烈反弹的时候，市场上看多言论马上出现很多。在08年以来几次大的反弹，4月22号那次印花税开始反弹的时候，市场上很多的言论说看到4000点会比较乐观，当然这种言论破灭了。

    第二次是在三大政策出来的时候，当时的反弹的起始点位是1800点，但是市场上的主流观点认为至少可以涨到2500点。这里对普通投资者最难的就是怎么在这种市场大幅度波动的情况下，要坚定对自己当前眼下根本的形势的判断是什么，而不要受这些短期这些言论的一些影响。