纽约交易所上市程序与中国传媒企业议题研讨实录

　　纽约泛欧交易所集团大中华及东亚区执行董事——韩延歌：

　　各位来宾大家好，我是纽约泛欧证券交易所北京办事处的执行董事，我们在北京有四个常驻北京的同事，主要负责中国大陆、台湾、香港，包括东南亚其他一些发展中市场到纽约和欧洲证券交易所上市的业务。今天我想利用这个机会简单向大家介绍一下纽约泛欧证券交易所集团的结构，以及我们07年业务的总结。

　　纽约泛欧证券交易所集团北京办事处是去年2月份正式成立，9月份是第一家境外交易所被证监会批准在国内设办事处，我们之后现在一共有六家境外交易所被允许在中国设办事处。我们这边不做特别大业务上的宣传，主要是负责到境外上市的中国公司向他们回答问题，介绍一些我们的基本情况，另外做一些上市后中国公司的服务，具体涉及到和法律监管部门的沟通。

　　大家都听说纽约证券交易所，纽约泛欧是一个很新的称呼，去年4月份纽约证券交易所和欧洲交易所正式合并的，合并以后公司的名称就改成纽约泛欧证券交易所集团。07年我们在中国设办事处的原因之一，07年我们有18家中国企业在纽约证券交易所完成IPO上市，另外两家是转过来的，所以全部加起来07年有20家中国公司在纽约证券交易所挂牌。全球来讲，我们去年整个集团有429个IPO，欧洲市场有140个，其他都是在纽约上市的。从融资额来讲，我们这个集团全部的融资额达到780亿美元，是全球最高的。相对来讲，我们上海交易所集团现在排名也很靠前，因为去年中国A股的IPO很多，融资量非常大。

　　中国过去民营企业，尤其是几年前很多中国高科技民营企业到纽约上市都选择纳斯达克。实际上纽约证券交易所这个市场里高科技行业的融资额去年达到54亿美元，比在纳斯达克上市的所有高科技企业要高出很多。从交易量来讲，我们去年欧洲和美国的增长也都是非常可观的，尤其欧洲交易量增长47%，美国增长16%，这其实代表着欧洲机构投资人和个人投资对于股票市场、金融期货及其他交易都是比美国增长快了很多。不但是欧洲交易所集团对中国市场积极做了解、做跟踪，其他欧洲交易所也开始对中国的市场和中国的公司花很大的心血，一方面说明了欧洲那些机构投资人和个人投资者对于金融产品、股票产品，对于世界全球发展中国家的经济越来越感兴趣，我觉得这对我们来讲是一个很好的事情。我们07年全年在欧洲的衍生品交易量增长30%，美国增长71%。我们在欧洲有一个伦敦国际金融期货交易所，是全球比较大的交易所之一，也是在我们的NYse的架构之下。从我们去年的发展来看，全球化发展的方向非常明显，不但是我们和欧洲交易所在四月份的时候进行了合并，去年12月我们在北京举办了北京代表处的开业典礼，同时收购了印度交易所15%的股权，年底收购了巴西圣保罗交易所51%的股权，同时我们和东京交易所也有一些合作的战略联盟关系。今年年初，我们在东京也扩大了我们代表处的规模。

　　大家可能对于纳斯达克感觉上比对纽交所更熟，主要是过去这几年，从90年代开始，很多像新浪、网易等网络公司经常使用的都是纳斯达克。但是实际上纳斯达克和纽交所上市的标准不一样，纳斯达克本身是以电子交易为平台，它的上市财务标准要比纽交所的标准低很多，主要是适用于中小企业，尤其有创业投资的企业公开到资本市场上市融资，很有助于创业投资基金协助中小企业尽快地到公众交易所。纽交所的上市标准相对高很多，从盈利，从收入，从现金流，从股票发行的规模，从公众投资人的数量，包括公司治理都有很高的要求。所以大家知道，在纽交所上市的中国公司从90年代初开始都是一些大型国企，直到05年才开始有无锡尚德这样的民企在纽交所上市，所以老百姓听到的都是纳斯达克上市。但07年对我们来说是很欣慰的一年，所有达到纽交所上市标准的公司，其实从90年代开始到现在，所有达到纽交所上市要求的公司都会选择在纽交所上市，没有达到的又想早一点上市的，很多都是选择了纳斯达克。到目前为止，在整个大中华地区一共有52家，总市值将近两万亿美元，做得比较不错的有高科技，包括太阳能企业，有无锡尚德、深圳麦瑞、药明康德、上海宜居、江西LDK，上市的表现都比较不错。去年一共有18家IPO选择在我们这里上市，跟纳斯达克上市的公司相比，我们的股价上涨要比纳斯达克高出5%。从融资额来讲，我们也比在纳斯达克上市的公司高出很多。

　　介绍一下纽约泛欧交易所集团的全球性架构。去年合并之后成为全球最大的横跨大西洋的交易市场，北美洲和欧洲全部上市公司的总市值是现在全球最高的，大概30万亿左右。世界上最大的100家公司里有80家是在纽约和泛欧交易所两个地方挂牌上市，也是全球最大的资金流动量交易市场。在两个地方上市的有超过55个国家的4000多家公司，是一个全球性的融资平台，也是提供多样化产品的地方。在纽约泛欧证券交易所下面，我们在四大洲都有自己的投资、合作或者是交易所。美国是纽约证券交易所，还有一个高增长市场，NYSE阿尔卡，这两个交易所都有自己不同的上市标准。高增长市场的上市标准相对宽松一些。在欧洲分Euronext和Altenext。在亚洲东京、印度，在东京有战略合作，在印度有持股。在南美有巴西证券交易所51%的股权。从流动性的角度来讲，纽约泛欧证券交易所是世界上最大的流动性最强的现金股票交易集团。在我们交易所上市的公司市值远远超过伦敦、东京、纳斯达克和德国的交易所，而且从每天平均交易量来讲，也是世界上第一的。去年一共有429个IPO，是全球IPO数量最多、融资额最大的交易集团，也是巴西、印度、中国、俄国比较大的新兴市场在海外上市的交易所集团。