致董事长的一封信：金果实业轮回的烦恼

　　邓军民董事长:

　　您好！

　　2005年6月15日，金果实业(000722)公告称公司第一大股东中国银泰投资有限公司(下称银泰投资)拟将所持有的5649.3万股金果实业法人股全部转让给湖南省经济建设投资公司( 下称建设投资)。

　　此次股权转让颇费周章，因为此次银泰投资转让给建设投资的金果实业法人股其实是银泰投资一年多之前从建设投资手中购得的。

　　此次的股权转让价格为3.9598元/股，转让总价款2.237亿元，而一年多之前，银泰投资取得该部分股权时的价格为4.572元/股，此次转让股权让银泰投资损失高达3458万余元。

　　令人疑问的不仅是金果实业大股东奇怪的“轮回”。目前股权分置改革使得上市公司法人股身价倍增，银泰投资却在此时将金果实业法人股“割肉”，这是否意味着金果实业基本面出现较大负面变化而导致银泰投资决心退出呢？

　　资料显示，近些年金果实业大股东利用资产置换形式掏空上市公司的情况愈演愈烈。

　　2003年，金果实业以账面值为9776.39万元的预付账款及应收款与公司目前的第二大股东衡阳市供销合作社联合社(下称供销社)持有的衡阳市源通投资开发有限公司(下称源通公司)97%的股权进行了置换。据金果实业当时称，源通公司所属资产主要为位于广东省东莞市常平区的丽都花园12.11万平方米的住宅及商铺，用9776.39万元的预付账款及应收款换取12.11万平方米的住宅及商铺看起来是件不错的事情，然而此次资产置换却是一场为掏空上市公司做的局。

　　在置入源通公司股权一年之后，金果实业以源通公司所拥有的商品房价格有较大幅度下降为由，在2004年年报中计提了高达5535.54万元的存货跌价准备，同时源通公司由于所出售的房产面积与实际测量面积存在差异引起诉讼，支付给购房者的赔偿款达696.5万元，源通公司2004年的利润总额因此亏损高达6950.79万元，大股东置换给金果实业的无疑是资质很差的垃圾资产。而金果实业还曾用9884.16万元的经营性资产，置换入供销社的天然气公司99%股权，而2004年天然气公司同样出现巨亏。

　　金果实业与银泰投资的资产置换同样令人质疑，在银泰投资成为金果实业实际控制人之后，金果实业以部分长期投资和存货与银泰投资持有的三亚瑞达置业有限公司(下称三亚瑞达)95%的股权进行了置换，置换金额达1.59亿元。置换完成之后金果实业的2004年年报显示，公司2004年支付的其他与经营活动有关的现金高达2.15亿元，其中替三亚瑞达归还上海宣博投资公司及香港瑞达集团有限公司欠款高达1.59亿元，难道公司置换进来三亚瑞达就是为了替其还债？

　　而更令人疑惑的是通过对上海市工商局企业基本信息系统的查询，竟然没有关于上海宣博投资公司的任何资料，难道上海宣博投资公司是一家并不存在的公司？

　　发生在金果实业身上的怪事数不胜数，2004年金果实业以衡阳电缆厂全部资产和负债(净资产和现金共1.98亿元)设立了衡阳电缆厂有限公司(下称衡阳电缆)，占注册资本的99%。2005年金果实业又以衡阳电缆资产净额3240万元对湖南湘能金杯电缆有限公司进行了增资扩股。

　　据金果实业称，增资扩股完成后，衡阳电缆的电线电缆的经营资产将全部进入湘能金杯，不再从事同类产品的生产经营。但奇怪的是衡阳电缆注册资本高达2亿元，金果实业公司2004年3月20日的公告显示衡阳电缆厂仅机器设备的价值就高达8646.9万元，那么为何其全部的经营资产仅有3240万元呢？

　　据金果实业2005年6月15日的公告显示，在建设投资再次成为金果实业大股东之后，将置出金果实业大部分资产，并置入湖南电子信息产业集团股权。而据了解，湖南电子信息产业集团的主要业务为显示器和玻壳生产销售，而目前受行业不景气影响，多家显示器和玻壳上市公司的业绩都出现了巨幅下滑甚至巨亏，那么此次资产置换是否会再次让金果实业“很受伤”呢？

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　　【公司回音】上周话题：《成商集团：两次要约两重天》

　　成商集团：

　　成都人民商场(集团)股份有限公司 600828

　　在四川迪康集团同深圳茂业商厦签署的股权转让协议中，迪康集团账面净赚7150万元人民币。而与此同时，相隔不到两年的两次流通股要约收购价格差异匪夷所思，使得流通股股东损失高达2.11亿元人民币。

　　对此，《财经时报》先后几次找到迪康集团新闻发言人车先生。车先生承认成商集团是企业的一次资本运作，但又以没有看到《成商集团：两次要约两重天》一文为由，推后采访时间。致截稿前，车先生电话仍无人接听。