中金入局利率互换市场首现券商

　　郭茹

　　向来由银行和保险资产管理公司扎堆的银行间人民币利率互换“阵营”，悄然出现首家券商即中国国际金融有限公司(下称“中金”)的身影。这标志着衍生品市场成员种类的进一步丰富，有利于促进市场活跃度的进一步增强。

　　根据中国货币网公布的名单，中金于4月不知不觉地跻身利率互换备案机构。根据最新名单，具有利率互换交易资格的机构共50家，其中包括45家中外资银行、4家保险资产管理公司和独此一家的券商中金。一直以来，银行尤其是外资银行在这一市场中占据主导地位。

　　据了解，目前利率互换市场上尚未看到中金的身影。市场人士指出，由于参与这一市场须获得银行的双边授信或须提供一定的抵押债券，这可能使中金的交易尚受到一定限制。

　　一家股份制银行资金交易中心的人士表示，相对于银行，券商“投机性”更强，对趋势性交易更为热衷。券商的加入有利于进一步推动市场活跃。由于资金实力相对较弱，一家国有银行的债券人士表示，券商加入带来的市场影响可能不会太大。

　　今年以来利率互换市场规模大幅增长，5月利率互换交易涉及的本金总额达155亿元，而去年月均仅三四十亿元。

　　据道琼斯通讯社的报道，目前已有多家券商表示了向

　　上述股份制银行资金交易中心的人士表示，目前银行间利率互换市场报价和成交均较为活跃，其中以外资行的身影为多。这与外资行人民币资金较为紧缺，以及在衍生品交易和风险管理方面的经验更加丰富有关。

　　而中资银行由于受到内部风险管理以及经验上的限制，对于衍生品的参与度相对较弱。此外，由于

　　上述国有银行债券人士指出，市场参与主体种类的日益丰富将有利于金融市场的进一步完善。