海外风投紧盯联诺这棵好苗子

　　“最近忙着找回一点英语的底子！海外基金来得太多，同样的问题总让翻译去说，还不如自己说得简单明了。”8月9日，古城西安又面对着一个38度的高度，但34岁的夏钧却是一身惬意，其办公桌上厚厚一沓调研材料足以令这位陕西联诺生物医药股份有限公司董事长在盛夏倍感清凉，“这些都是专业的投融资问题，我们得一一回答。”

　　根据内部统计，从2006年3月至8月间，共有9家美国、英国和澳大利亚的外资基金抵达联诺，一位熟悉招商引资的西安市政府官员表示：海外基金如此密集地考察一民营高科技企业，几年内都属罕见。

　　VCV领航 9外资基金集体到访

　　第一家来访者是美国VCV基金。

　　VCV是一家注册在美国东部威斯康星州的私人股权投资?穴PE?熏Private Equity?雪公司，成立至今已有60年历史，目前控制资金为15亿美元，属于一家致力于开拓“新兴市场与新兴产业”的成长基金，目前在中国大陆的投资量为零。“也就是说，我们是他们盯上的第一家。”联诺一负责投资运营的高管表示。而VCV亚洲区项目调研组提供的资料显示，

二战后在重建欧洲过程中成功运营，20世纪60年代其最大的资金投向为日本与拉美，80年代为亚洲四小龙，今天其准备“大展拳脚”的领域是中国和印度，两个发展最快的发展中大国。很明显，VCV的投资轨迹完全符合国际新兴市场的“转场逻辑”。

　　2006年3月18日，VCV通过多次联系抵达西安，由于是第一次面对海外基金公司，联诺生物自然非常重视。公司主管生产、研发、销售及财务的管理层悉数到场，并且全部陪同三位基金代表赶到生产基地———秦岭山脉下的宝鸡高新技术开发区参观考察，到了晚上，公司又举行了小型讨论会议，详细介绍了目前公司正在进行的“3000家大连锁”计划，一天时间安排得满满当当。

　　“但是奇怪地很，VCV离开时显得非常平静，也没有流露出明显的投资意向。结果没有几天，一封要求持续调查的表格寄到了我的桌上。”一经打听，夏钧才清楚，按照外资基金运作的思路，调研的态度是非常严谨的，也不会作出专业结论，只有当他们离开考察对象、经过专题会议研讨后，才会决定是否继续接触，如果寄来了要求持续调查的表格，这表明他们的兴趣是十分强烈的。

　　VCV没有让联诺等很久，在回答了第一封调查问卷之后，联诺又接到了第三封、第四封······“目前，最新的结果是，VCV将在2006年11月30日之前，一次性投资50万美元，作为首批风投资金，如果项目运营良好，最高投资额将达到500万美元。”

　　也许是VCV的“风声”跑得太快，就在联诺上下忙于回答问题的时候，8家来自于英国和澳大利亚的PE(私人股权投资公司)蜂拥而至，纷纷要求深度调研。对此，一位熟悉风投领域的专家表示：近年来PE已经成为投资中国大陆的新主力，他们不要求快速获得回报，因为其股东均是长期受益意图，并非短期资金，而且相当多的PE已将此时的中国大陆视为“最佳投资期”与“最佳投资地”。

　　连锁＋保健 足以打动任何VC

　　显然，“连锁＋保健”的概念，是吸引外资投行的最根本原因。

　　联诺生物管理层介绍说，凡是每一个到访西安的海外基金，都要求去三个地方：“一是管理层办公地，一是宝鸡生产基地，一是西安的龙基样板店。”

　　解释这个逻辑很简单，要求参观管理层办公地，外资基金需要看到这家创业型公司的管理团队是否具备吃苦耐劳与高涨热情；要求参观生产基地，外资基金需要看到的是达标的质量与严谨的流程；要求参观龙基样板店，外资基金是要掌握其在中国大陆的扩张前景。

　　“我们从规划中得知，目前180多个龙基保健品形象店已于西安、武汉、南京等16个城市开业，2006年计划建店总数将突破250个，2007年将突破1000个，2008年将达到3000个。很显然，管理层对此很有信心。”8月9日，当VCV亚洲项目调研组再次来到西安时，其负责人曾如此表示。

　　与VCV如出一辙的是，其他海外基金的最大动力仍然不离两个概念，一是“大中华5000年历史下的现代保健理论”，二是“超级规模的民族

自主品牌”。一家来自英国的POK基金曾在中国保健品市场作过深度调研，并向联诺表示：“中国保健品企业的特点是成长得快，衰退得也快，这就说明一个问题，品牌没有长远的生命力”。因此，POK最为关心的是，以夏钧为首的管理团队如何制定品牌长久的生存战略，“显然，夏的回答令我们满意，我们的头期资金可能在2007年初也能被董事会批准，成功进入联诺。”

　　其实，“海外基金的思路很简单，谁在中国大陆的保健品市场既有品牌影响力，又有市场占有率，就有投资价值。国美与永乐的合并不就证明了这种企图吗？而联诺恰恰是这样的好苗子！”8月12日，某国内券商投行部一专业人士评价道。