人民币浮动缘何不见美元踪影

　　【记者 徐思佳 25日北京报道】

　　央行称是外汇管理实践的延续符合美元流动性高国情

    中国人民银行23日决定进一步改善银行间外汇市场交易汇价和外汇指定银行挂牌汇价管理，人民银行新闻发言人今日详细介绍了此次人民币汇价管理政策的五大 变动。

　　第一，扩大银行间即期外汇市场欧元、日元、港币等非美元货币对人民币交易价的浮动幅度，从原来上下1.5%扩大为上下3%。

　　第二，调整了银行对客户美元挂牌汇价的管理方式，并扩大了买卖价差幅度，由原来以当日交易中间价(即央行公布的上一日收盘价)为中心、上下0.2%的对称性管理改为实行最大买卖价差为1%的非对称性管理。

　　第三，取消银行对客户的非美元货币挂牌汇价的价差幅度限制，银行可以根据经营成本和国际市场波动情况合理制定非美元货币对人民币的挂牌买卖价。

　　第四，扩大议价范围，允许银行对大客户议价，而不是仅仅限于单笔大额交易。

　　第五，加强挂牌汇价的监测。在放宽挂牌汇价管理的同时，要求银行加强挂牌汇价管理的制度建设，并对分支行的挂牌汇价实行统一管理。

　　在回答“为什么银行间即期外汇市场美元浮动幅度不作调整，只调整非美元浮动幅度？是否有进一步调整美元浮动幅度的打算？”等问题时，该发言人解释说：

　　首先，非美元浮动幅度高于美元幅度是我国外汇市场长期管理实践的延续。汇率机制改革前，我国银行间外汇市场非美元的浮动幅度就比美元大，如欧元为上下10%、日元为上下1%，而美元只有上下0.3%。汇率机制改革后，根据外汇市场多年运行实践，从增加汇率灵活性的需要出发，将非美元浮动幅度统一到1.5%。

　　其次，美元浮动幅度较小符合外汇市场美元流动性高的客观国情。目前，我国外经贸活动80%左右以美元计价和结算，反映到国内银行间外汇市场的即期交易中，美元交易量占绝对优势，美元的流动性远远高于欧元、日元等非美元币种。国际外汇市场的经验表明，流动性越高的货币，市场越容易出清，价格的波动性就越小。国内外汇市场美元流动性较高客观上要求价格波幅较低，相反欧元和日元流动性不足，客观上只能用更大的波幅给交易者提供风险补偿。

　　第三，汇率机制改革以来的市场运行情况表明，美元浮动幅度是适当的，它不但满足了市场参与者的交易需求，也保证了

人民币汇率水平的基本稳定。