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伦敦铜昨日低开高走，低位买盘依然比较踊跃，多头在3300一线依然的抵抗依然比较积极，只是期价仍然没有返回10日均线之上，向上突破的欲望不强，期价维持高位区间振荡，在缺乏进一步利多消息刺激的推动下，突破阻力依然较大。
由于外盘抗跌，期价维持高位，30日沪铜扭转了昨日的弱势下跌格局，期价回升至10日均线之上，将昨日的跌势全部收复。但全日维持窄幅整理的格局，成交有所萎缩，市场
缺乏上冲动能。CU509以32860开盘，盘中最高23930，最低32750，尾市以32850报收，回升490元，全日成交70630手，持仓下降4386手至70310手。技术图形上，期价经过今日的回升，期价回到最近两周来振荡整理区间之内，价格重心呈逐步下移的格局，整体盘面振荡下调的格局跃然图上。
现货方面：经过两天的回落，30日国内现货报价有所回稳，上海华通报价34540-34790元/吨；长江有色金属现货市场报价在34620-34820元/吨；广东南海地区报价34600-34800元/吨。
库存方面：30日，伦敦铜库存再度下调1450吨至29525吨；COMEX库存小幅下降49吨至15319吨；国内方面，28日上海交易所库存下调410吨至29762吨。国内由于6月来进口到货量明显增加，国内交易所库存也有所增加，但由于当前国内价格大大低于进口成本，不少到港的精铜并没有直接流入国内现货流通领域，而是停留在保税区仓库，从而使得国内现货领域缺货现象依然较为明显，将有效促使国内现货价格继续走高。从世界各地的报告库存来看，全球精铜处于历史低库存的状态，供应紧张的格局依然没有得到明显的改善，短期内使铜价缺乏大跌的条件，为多逼空创造了客观条件。
基金持仓情况：美国CFTC铜市持仓结构净多头经过一个多月的下降之后，最近几周重新出现增加的势头。4月12日时基金净多头持仓一度达到2.9万余张，到4月19日下降至1.9万张，而到5月17日大幅下降至3321张，5月下旬以来，基金净多头逐渐增加，截至6月14日，基金净多头寸增加至20812张。基金净多持仓先减后增，加剧了高位铜价的振荡，在精铜库存处于历史最低水平的情况下，美国7月合约依然保持着4万多张的高持仓水平，增加了市场逼空的可能性。
美元因素：五一回来以后，美元整体上维持振荡攀升的态势，美元的反弹走强已然对铜价构成较大的压力。近一周来，美元经连续上涨后，略有回落，对铜价的压制作用明显削弱，利多于铜价，但美元整体上行势头未变，对铜价依然是一种威胁。
综述：基本金属多数走弱，高油价对经济的抑止作用以及美元的相对强势，对铜价形成负面影响，非报告库存庞大的市场传闻是铜价的潜在威胁。
操作建议：铜价高位振荡整理，短期内缺乏上行动力，新多不宜，原有少量多头谨慎持有。
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中期广州 李志成
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