国际期货：9月22日国内期货品种评论

　　一、(CU、AL)： 沪铝(资讯 论坛)加速上扬

　　近日，伦敦铝强劲上扬，期价突破5个多月来的高位制约，再现昔日牛市雄风。本伦期价的上涨得益于基本面一系列利多因素的支撑：首先，上周飓风“伊凡”，使牙买加用于出口氧化铝的两个港口遭到较为严重的损坏，可能有长达两个月的时间不能使用。按照以往经验，发货的拖延(超过三至四个星期)将对铝的生产产生严重的影响。这将对考验国际铝锭 的后期供应，对铝价构成支撑。其次，LME库存的持续下降势头也给铝价构成良好的支撑。截止21日LME铝库存再次下降4300吨至688525吨。

　　另一方面，据美国铝业协会提供的数据，今年8月份美国初级铝产量达到大约21万吨，比去年同期的大约23万吨下降6.5%。美国铝公司及其它铝生产商受罢工以及电力供应问题纷纷停产是铝产量同比下降的主要原因。目前，美国铝业(Alcoa)及其位于加拿大魁北克省Becancour的炼铝厂工会周一表示，虽然政府指派的调解人做出努力，但双方为结束为期10周的罢工而举行的谈判仍陷于僵局。

　　国内方面，中铝集团借助飓风“伊凡”的影响，已于20日将现货氧化铝的报价上提了4.8%至3930元/吨。这一举措在一定程度上决定了接下来一段时间里，国内电解铝的成本仍将看不到回落的余地，成本将进一步推动铝价的上行。而国内铝材厂开工率的相对充足的状态也有利于改善国内铝锭供过于求的局面。再者，国际铝价的再次走高，也利于国内铝锭的外流，这对于缓解国内供应压力也起到较大的作用。

　　22日，受LME隔夜大涨53美金的带动，沪铝进一步上涨。主力合约AL412早盘以16820大幅高开后逐步上攻，午后期价封于涨停至尾市，最终以17030报收，期价上涨490点，近日震荡上行的局面进一步得到强化。

　　总体而言，目前利多的基本面状况仍将对期价构成良好的支撑，也后市带来了新的想象空间，操作上应保持多头思维；但考虑到库存压力犹存，铝价连续大涨后，目前价格对现货企业已经具有较大的吸引力，盘面震荡将难免，交易手法上尽量避免追多。

　　操作建议：AL412多头持有，止损位设在16600。

　　国际期货 广州营业部 李志成

　　二、天胶(资讯 论坛)(RU)：触及涨停 继续观望

　　沪胶市场窄幅整理之后，今日受到现货价格继续走强和国内金属品种涨停的影响。远期大幅上升，其中RU411以及远期合约曾经触及涨停价位。空头的不断回补是期价上涨的主要动力，市场交投相对昨日活跃。RU411合约上涨310点，成交大幅放大至20232手，持仓量减少1548手至40102手。

　　今日竞买交易结束，海南五号标胶成交1131吨，均价12392元/吨；云南五号标胶成交1555吨，均价12150元/吨；海南和云南产区价格相对昨日上涨182和67元/吨。销区目前几个上海、杭州、青岛、福州价格小幅上涨100元/吨。

　　国内RSS3、STR20胶价格也开始走强报价在13700-13800元/吨。泰国价格小幅上调至1255美元/吨，上涨5美元/吨。

　　技术面：市场在横盘整理之后，今日出现放量上升大阳线。短期内市场多头气氛开始浓厚，价格的强势开始体现。期价一举向上突破了60日均线，重新上涨至7月份箱体震荡125000-13000区域。开始向上突破短期反压线，大幅放大的成交量显示出市场开始活跃，而同时减少的持仓量也说明，来自空头平仓买盘的动力可能不会很长久，后期必须关注持仓是否能够在高位增加，这样价格后期的分歧加大，波动也会加大。而如果继续减仓上升则量能消耗后价格可能出现回落。技术指标KDJ开始向强势区域延伸，价格短期有继续走强可能。

　　综合来看：目前国内产区、销区和国内现货价格均出现小幅上升，而国内产区近期的成交量也大幅增加，说明交易商对于后期的价格开始看好。原因在于割胶旺季逐步结束，供应减少的同时，价格可能出现走强。沪胶市场的技术面也显示出强势上涨的走势，本来在基本面回暖，技术面上涨之时是多头入市的信号，但是由于市场处于大幅减仓上涨状态，本来相对较少的持仓量继续减少，使得价格后期上升动能缺乏。

　　因此笔者建议：继续观望，等待相对安全的入市机会。

　　中国国际广州营业部 张智超

　　三、大豆(资讯 论坛)：　连豆豆粕(资讯 论坛)评述

　　今日连豆豆粕各合约期价经历了上午的宽幅波动后，下午表现较为平静，连粕M0411合约价格维持在2580一线附近窄幅波动，尾盘报收于2582，日成交214148手，持仓62802手较昨日减少1035手，交投相对活跃。A0505合约终盘收于2670。

　　国际国内市场情况：1：CBOT市场近期以来在市场预期丰产及目前良好天气的压力下构成碎步下行的格局，价格的走弱相对而言对DCE黄豆豆粕远期合约造成压力要相对偏大，而近月合约更多的是将考虑短期内大豆豆粕的供应能否满足市场的需求，下周国内即将迎来双节，双节期间正常情况下均属于肉禽蛋油类食品消费的小高峰期，但由于现货粕价继续提升饲料企业采购积极性相对在减弱，目前库存豆粕量供应周期不长，随着中秋，国庆过后接下来的养殖企业将为春节，元旦作好准备，预计粕仍将会支撑。 2：从九月份国内港口进口大豆的动态来看，九月份上中旬国内港口共到了19船进口大豆，累计到货量为105万吨左右，虽国内新豆开始上市，但对于南方地区的压榨企业，更多的会偏向于向国外采购。今日广东地区的豆粕报价已上升至3200元/吨，理论上讲9-11月份应该是饲料，豆粕销售全年中较旺的时期，这使之现货豆粕价格此时期内很难出现大幅降价的可能，对连粕期价仍将构成支撑。

　　技术角度分析：从M0411合约今日期价的运行情况来看，期价下破日均线系统中10，21日均线，尾盘期价再度收回于21日均线，日K线图上以一下影较长的阴线报收，表明价格在走低同时也同样受到了买盘的支撑。KD指标中快慢两线相交，有向下运行的迹象。MACD指标红柱翻绿，从摆动指标来看，有回调的迹象，但仍需确认。

　　操作建议：A0505空头离场，M0411多头减仓后继续持有。

　　　 中国国际广州营业部 黄兵

　　四、小麦(资讯 论坛)：继续下探整理

　　郑麦继续下探整理，整日行情表现为缩量下滑的走势；硬麦411以1760开盘，尾市收于1756；强麦(资讯 论坛)501以1880开盘，收于1870交投都较为清淡。从持仓量看，WT411持仓量为60752减少了48586，WS501则保持10万手的持仓；内盘量远大于外盘量，后空头抛压的力度在不断加大，后市有向下作进一步调整的可能。

　　技术上看，郑麦继续保持横盘整理的格局，强麦501已开始运行于各均线之下，弱势有所加深；而硬麦继续受到5日均线的支撑，下跌力度有所减小；不过均线系统均有向下运行的迹象；周线图继续保持横盘觅向的姿态，后市走势不态明朗。

　　操作建议：持币观望！

　　中国国际广州营业部 谢瑞波

　　五、LME、COMEX铜(资讯 论坛)：期铜合约收高，盘中走势震荡

　　LME期铜收高，午后脱离短暂的技术性修正走势,重新恢复本周的涨势并创下新高。3个月期铜在这整个盘中走势震荡,先前在海外市场触及2,940上方高点,之后跌破2,900,在晚场综合交易中又有所回升。期铜最终收高15美元,报每吨2,915美元。交易商称，期铜有望再次挑战2,940/2,950美元。北美铜生产商Asarco的劳动合同谈判陷入僵局,对期价提供支撑。

　　3个月期铝收升8美元至1,810美元。盘中多在1,800美元上下波动。3个月期镍上升775美元,至14,150美元。3个月期铅收高9美元,报915美元。3个月期锌上涨42美元，报1,016美元。3个月期锡收升25美元,报8,975/9,025美元。

　　六、CBOT大豆：大豆收低，受收割及单产打压

　　CBOT大豆周三收低，收割带来的压力以及早期作物单产非常喜人的消息继续打压市场。大豆期约收低1/2美分至4美分,11月合约跌4美分,报每蒲式耳5.38-1/4美元,此前一度跌至5.35-1/2,为自去年9月10日以来最低。1月期约结算价跌3-1/4美分,报5.46-1/4美元。　　CBOT豆粕期约每短吨收低70美分至涨30美分,10月期约下滑50美分,报159.40美元;12月期约跌60美分,报每短吨161.70美元。各月豆油期约每磅收低0.12美分至上涨0.05美分不等。10月期约下滑0.09美分,至21.78美分;12月期约持平于21.71美分。

　　美国出口市场平静.美国中西部大豆现货基差买价亦走软。

　　大豆期约成交量预估为42,233口,豆油期约预估为23,217口,豆粕期约预期为27,008口。

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