国际期货：9月28日国内期货行情预测

　　一、(CU、AL)： 沪铝(资讯 论坛)维持震荡整理

　　经过上周的早段的推升之后，沪铝期价再往上跃升一个台阶；但在17000的整数关口受到了较大的阻力，主力合约AL412几度上冲均告失败，市场心理压力逐渐加大，短期内上行越加困难。而现货方面，也略有回落；由于17000的价格已经逾越了铝锭的生产成本，17000的价格对铝厂已经具备了一定的吸引力，期价上行将直接面临实盘的压力。

　　盘面上，今日期价走势延续了上一交易日减仓局面，空头主动打压的迹象不明显，下跌动能不足；反而价格的回落过程中仍然有少量买盘在支撑着价格，回落的空间也比较有限。技术形态上，沪铝整体上震荡上行的格局仍旧保持良好，均线系统依旧保持多头排列。操作上应保持多头思维；但考虑到库存压力犹存，铝价连续大涨后，目前价格对现货企业已经具有较大的吸引力，盘面震荡将难免，交易手法上尽量避免追多。

　　操作建议：AL412多头持有，止损位设在16600。

　　国际期货 广州营业部 李志成

　　二、天胶(资讯 论坛)(RU)：减仓震荡 节前观望

　　在连续两个交易日下跌之后，市场27日出现小幅反弹走势。整体上价格的波动幅度较小，市场交投气氛也较为清淡。主力RU411合约持仓在大幅减少3768手的情况下，小幅上涨40点。从大幅减少的持仓中可以看出：市场观望情绪非常浓厚，而从减仓同时呈现出的小幅上涨可以看出市场空头对于价格的信心较为不足。

　　现货价格小幅反弹之后，继续维持横盘整理态势。海南五号标胶成交1161吨，均价12300元/吨；。云南五号标胶成交467吨，均价12200元/吨。销区部分城市价格小幅下跌，报价在12600-12700元/吨。国际市场报价近日也没有较大变化。

　　节日的来临使得市场短期内的观望情绪继续增加，而目前主力合约技术面呈现的震荡走势尚未改变。目前可以关注远期501合约，价格的K线形态开始呈现出一定的多头阵势，而在稀少的持仓量和成交量配合下，目前仅仅是关注的时候，等待机会！

　　中国国际广州营业部 张智超

　　三、大豆(资讯 论坛)：　连豆豆粕(资讯 论坛)评述

　　在CBOT黄豆市场继续走弱的前提下，连豆豆粕今日表现相当的抗跌，全日呈现低开高走，近强远弱格局。A0411开盘2783，最高价2834，最低价2777，收盘2830，成交61028手，持仓85086手较上周五678手，M0411开盘2535，最高价2573，最低价2528，收盘2559，成交77206，持仓52010手较上周五减少2276手，整体上今日市场交投气氛一般。

　　国际国内市场情况：1：从CBOT及DCE大豆豆粕市场来看，这种内强外弱的格局，也说明了目前国际与国内大豆豆粕市场的供求结构短期内出现了分化。随着美国新豆的逐步上市，对CBOT黄豆期价构成的压力显而易见的，但CBOT黄豆期价自前期的高位1064美分下跌至上周五的523美分以来，跌幅也将近达到540美分，其中主要因素之一就是预期美豆产量的增加，那么市场通过如此深幅的下跌后，丰产的利空因素也将会随之价格的下跌逐步减弱。2：国内市场新豆的上市所产生的压力无疑是存在的，据国内机构预估04/05年度国内大豆的产量是1750万吨左右，但由于中国食用豆消费占据产量的50%左右，国内大豆的产量是远远不能满足国内的需求，仍需要依靠进口大量大豆来弥补这个缺口.因此后期国内大豆进口仍将会继续有条不紊的进行,这将对国际际市场期限价产生一定的支撑.

　　技术角度分析：从今日连豆粕M0411及M0501合约价格运行的情况来看，仍呈近强远弱格局。从日K线图上观察M0501合约，期价受到了5日均线的压制，KD指标在徘徊区内平缓运行，但在国际市场走弱的前提下能以阳线报收，是否预计着期价将企稳上扬。M0411合约价格走势上要略偏强于M0501合约,期价在30日均线附近受到支撑,但仍受压于5,21日均线,KD,MACD指标仍趋弱,买入技术上需进一步确认.

　　操作建议:连豆豆粕观望

　　　 中国国际广州营业部 黄兵

　　四、小麦(资讯 论坛)：郑麦低开下挫

　　今日郑麦早高低开迅速下挫，午市低位横盘直至收市。受节前效应的影响，投机者离场观望的心态加重，多头平仓步伐有所加快，期价受到空头的进一步抛压，价格重心再度深度下移。主力合约强麦(资讯 论坛)501以1869开盘，收于1856，成交量44348手，持仓量为96986减少了1464手；整日行情表现为缩量下挫的走势。

　　周线图看，WS501继续受制于10日均线形成横向稳步走跌的态势，均线系统没有走出明朗的方向；日线图也逐步形成短期的下行通道， 5、10日均线保持死叉向下，KDJ继续向下深度推移，弱势难于得到有效的转变。

　　据国家统计局8月份统计报告显示,全国居民消费价格总水平比去年同期上涨了5.3%,其中食品价格比去年同期上涨13.9%,而在食品类中粮食价格上涨31.8%。这一凶猛的上涨势头已经持续数月，价格回落有很大的难度。因此，国务院特别指出要保持粮食和食品价格在合理水平上的基本稳定,坚决制止哄抬物价现象。目前，在当前国家实施宏观调控的市场大环境下,政策因素将会继续对小麦价格起到决定性作用,并将郑麦行情引入“政策市”。进一步抑制由于结构性经济过热引发的过度通货膨胀，已成为国家宏观调控的重点目标。

　　操作建议：持币观望！

　　中国国际广州营业部 谢瑞波

　　五、LME、COMEX铜(资讯 论坛)：期铜收高,本周有望上攻3,000美元

　　LME期铜收高,交易商称,本周期铜有望升至3,000美元。三个月期铜收高43美元,报每吨2,953美元,盘中稍早曾触及2,962.50美元的五个月新高。交易商称LME市场和上海期货交易所铜库存持续下降，促使交易商纷纷回补部位。

　　智利Codelco公司下属Norte矿的罢工威胁,以及南部秘鲁铜公司对成本增加益发不满,本月稍早其工人举行罢工并警告将再次罢工,且该公司旗下Asarco亦存在劳资纠纷。

　　三个月期铝升至1,812.50,上涨17.50美元。三个月期镍收涨25美元,报16,625美元。三个月期铅扬升17美元至928美元。三个月期锌升16美元至1,033美元。三个月期锡收升50美元至9,000美元。

　　八、CBOT大豆：大豆收高，技术性空头回补提振

　　CBOT大豆周一收高，受技术性空头回补提振，交易商认为市场超卖。CBOT大豆各合约每蒲式耳收高5美分至8美分不等。11月合约涨7-1/2美分,报5.31美元；1月合约升8美分,报5.39-1/4美元。CBOT豆粕各合约每短吨收高1.10至1.90美元不等。10月合约涨1.60美元,报158.50；12月期约升1.90美元,报每短吨161.20美元。CBOT豆油各合约每磅收高0.26至0.37美分不等。10月合约升0.33美分,报21.11；12月合约涨0.31美分,报20.99美分。

　　大豆全天交易在盘初上涨之后表现平静，早盘受技术性空头回补影响，尽管影响市场的基本面仍然利空。

　　当地自营商和商品基金的买盘足以使市场维持坚挺至收盘。

　　美国农业部周一公布,美国大豆一周出口检验为1,260.6万蒲式耳,高于分析师预期的300-900万蒲式耳。

　　其中中国购入了927.3万蒲式耳,经纪商指出,在中国本周稍後即将到来的周末长假前,中国可能会购入更多大豆。

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