国际期货：6月20日沪铜期货及时评

　　LME铜(资讯 论坛)价在前期高位附近经过近一周的振荡整理，昨日终于现象突破，把今年4月12日创下的3339的历史新高改写为3350，结合当前的突破形态，可以预期的是——铜价将掀起新一轮的创新高走势。

　　过去一周，沪铜8月合约在周一创出新高后，周二深幅下探有所回调，周三低开高收修复下调的形态，周四在历史高位附近强势整理，一方面巩固了周三尾市强势反弹的多头走势 ，与此同时，各主要和约也在高位附近整理，并创出新高，使得当前市场绝大多数空头处于亏损状态的被动局面，市场主动权明显回到多头手中，为后市进一步上行做好蓄势准备。周五再一次突破上行，盘中曾一度急速下探，但旋即回升，午后稳步推高，多头趋势演绎得淋漓尽致。CU508以33050开盘，盘中最低32700，最高33330，尾市以33280报收，上涨460元，全日成交89728手，持仓减少2152手至99236手，整体盘面维持技术强势格局。

　　现货方面：经过本周早段的回落，周五国内现货报价重新大幅上提，各地涨幅在600-800元/吨不等。上海华通报价在34490-35100元/吨，收于35100，较昨日略有回升；长江有色金属现货市场报价在34420-34570元/吨；广东南海地区报价34700-34900元/吨。

　　库存方面：17日，伦敦铜库下降2150吨至36150吨；COMEX库存进一步下降523吨至17162吨；国内方面，由于6月以来国内进口铜到货量明显增加，本周上海交易所库存本周增加2043吨至30172吨。

　　(全球精铜处于历史低库存的状态，供应紧张的格局依然没有得到明显的改善，短期内使铜价缺乏大跌的条件，为多逼空创造了客观条件。国内库存由于6月来进口到货量明显增加，国内交易所库存也有所增加，但由于当前国内价格大大低于进口成本，不少到港的精铜并没有直接流入国内现货流通领域，而是停留在保税区仓库，从而使得国内现货领域缺货现象依然较为明显，促使国内现货价格继续走高。)

　　基金持仓情况：美国CFTC铜市持仓结构净多头经过一个多月的下降之后，最近几周重新出现增加的势头。4月12日时基金净多头持仓一度达到2.9万余张，到4月19日下降至1.9万张，而到5月17日大幅下降至3321张，5月下旬以来，基金净多头逐渐增加，截至6月10日，基金净多头寸增加至18012张。

　　(基金净多持仓先减后增，加剧了高位铜价的振荡，在精铜库存处于历史最低水平的情况下，美国7月合约依然保持着5万多张的高持仓水平，增加了市场逼空的可能性。)

　　美元因素：五一回来以后，美元整体上维持振荡攀升的态势，美元的反弹走强已然对铜价构成较大的压力。近日，经连续上涨后，美元略有回落，对铜价的压制作用明显削弱，利多于铜价。

　　操作建议：沪铜期价再创新高，牛市趋势继续延续，多头继续持有。

　　免责声明：以上仅代表个人观点，据此操作，风险自负。

　　中期广州 李志成

　[1]　[2]　[3]　[下一页]