高赛尔周评：金市常规思维面临隐忧(图)

　　

图一：黄金与美元价格走势比较图

　　高赛尔金银 杨易君

　　9月16日上海黄金交易所AU99.95以117.05元/克开盘，最高价为117.75元/克，最低116.85元/克，报收117.75元/克，较前个交易日上涨1.63元，涨幅1.4%，成交4044公斤，成交量较前个交易日放大58.8%。AU99.99以117.05元/克开盘，最高价为117.70元/克，最低价为117.05元/克，报收117.70元/克，较前个交易日上涨1.35元，涨幅1.16%，成交694公斤， 成交量较前个交易日上涨31.9%。

　　周四美元与金价再度联袂上扬，形成异于常理的交相辉映格局。周五亚洲早盘，美元开盘之后即振荡下跌，并在午盘前加速下跌至87.60点左右，随后至国内金市收盘时段，呈回稳走高态势至87.80点。国际金价依然体现出非常明显的独立运行态势，金价在早盘开市之后与美元一起呈现小幅同向回软走势，9点30分以后即呈现回稳走高态势，14点开始呈现加速上扬态势，一举刷新去年创下的新高至458.80美元，随后至国内金市收盘时分，依然企稳于457美元上方强势运行。今日国内金价的表现同样强劲，午盘以前，金价在双双高开之后稍显回软，午盘之后，伴随着国际金价的动态激扬，也激起了内盘金价的强劲买气，甚至在尾盘5分钟双双呈现抢盘拉升态势，超过1元/克的少见阳线实体也充分体现了强劲的买气，量能双双也呈现大幅放大态势，体现市场对金价后市行情依然乐观。

　　上周金价以448.90美元开盘，最高上试460.10美元，最低下探442.25美元，报收459.40美元，较前交易周上涨10.5美元，涨幅2.34%，周K线呈一根开创17年新高的大阳线。

　　金价与美元连续两周呈现高度地正相关联，这样的态势在过去十年较为少见，如果市场投资者再度以常规思维来审视市场，可能会造成较大伤害。上周美元以86.86点开盘，最高上试88.30点，最低下探86.75点，报收88.05点，较前交易周上涨119点，涨幅1.37%，周K线形成一根继续反弹的中长阳线。

　　从月K线形态来看，目前美元已形成“倒转锤头”K线形态意寓美元仍具有持续反弹的可能。目前5月均线和30月均线分别在88.37点和88.77点形成美元上行的反压。

　　从周K线形态来看，120周均线在88.40点构成美元上行反压；但近三周K线已30周均线的支撑下形成“希望之星”的组合态势，意寓美元可能继续延续反弹；周线CR指标仍体现出近一个多月的底背离态势，也支持美元的反弹；美元周收盘再度回升至周线布林BOLL中轨之上，使得美元的跌势呈转暖迹象，且布林轨道正处于缩口态势，目前上轨在90.90点左右。

　　从日K线形态来看，季均线在88.48可能形成美元延续反弹的反压；目前美元已完全企稳于日线布林中轨之上，但上轨在88..80点左右可能构成美元上行的反压；底背离形态的MACD双底走势运行非常好，也意味着美元可能延续反弹态势；上周四、五美元依然延续反弹之后，已使得美元突破了至7月7日以来的下行趋势反压，指引美元可能继续走高；另外，从波段内部结构分析，美元从7月7日的90.77点下跌到前期的85.98点之后，其向上反弹的二分位在88.37点，0.618位在88.94点，0.809位在89.85点。

　　综上技术分析，笔者之见，美元后市可能仍将延续反弹，短期压力分别在88.40点和88.80点左右，如果再度延续反弹强势，可能将上试90点左右。

　　尽管笔者以为美元近期可能仍将延续反弹，主要受技术面所影响，而基本面则依然难以构成对美元的有效提振。美国上周公布的市场重点聚焦经济数据——贸易赤字，虽然较预期有所收窄，但依然在纪录高位附近徘徊，使得市场对美国长期的贸易赤字能否扭转抱有疑虑；而周五公布的消费者信心指数大幅降至92年以来的最低点，显示出经济受油价影响的通膨信号，使得市场对依靠消费推动的美国经济能否持续扩张持怀疑态度；周五美国财长斯诺在讲话中谈到，飓风将影响美国第四季度的经济成长，但灾后重建工作将提振明年一季度的美国经济，也反应出美国经济中期向淡的信号。从而使得美元市场的中期走势可能不容乐观。

　　上周金价再次将脱离美元市场指引的强势运行格局发挥到了及至，金价与美元连续两周的高度正相关联，实为近十年所罕见，如图一所示。在过去十年中一共出现过两次，一次是96年1月19日当周和96年1月26日当周，另一次是2002年3月22日当周和2002年3月29日当周，都预示着金价非常好的后市行情。我们知道国际金价是以美元标的商品，以往金价与美元的负相关联运行其实只是体现出黄金本身的保值属性，但并未呈现实质上的明显增值，这一点我们从欧元金价的运行可以看出。而近段时间，金价与美元的同向大幅上涨才是黄金增值属性的体现。

　　从金价月K线看出，此前8个月的平底可谓构筑得相当扎实，本月的突破显得非常凌厉果断，至此的月涨幅已高达5.63%，上涨24.5美元。月K线形态指引金价后市仍将走高，目前金价还不到2002年到目前为止的金市宏观上行通道中部，显示金价后市的上行幅度还可能非常可观。

　　观金价周K线，目前金价依托周线布林BOLL轨道的上轨强势运行，并呈现加速态势，但也预示本周金价可能面临大幅振荡；目前的RSI为78.2左右，属于超涨与强势的临界区域，意寓金价仍可能惯性上涨，但同时也面临短期超涨获利回吐的市场风险；周线MACD则显示金价可能即将掀起完美风暴，MACD在近期完成双底突破之后呈现加速上行态势，而MACD的位置则预示金价可能才刚刚进入主升初始阶段；而周线CR能量指标，在本周开盘即穿越幅振带的压力，使得向上已不存在能量反压，但CR指标离超涨区域还有相当距离，也显示金价后市将继续看好。

　　而从日线图观察，金价贴着布林BOLL上轨运行，RSI位于83左右的超涨区域，显示金价在短期随时可能面临较大回荡的风险；从6月份以来的MACD指标在形态上已形成了一个明显的“上升三角形”，目前指标已向上突破三角形的直角边，这种指标形态类似2004年7月到10月初的形态，去年10月初，MACD也是在完成上升三角形突破之后，助涨美元上行超过了30美元，目前再度面临神似的MACD技术环境，意寓金市中线潜力可能巨大。笔者早在2个月以前就推导过今年金价的目标位可能在480美元左右，但已目前的市场运行态势及市场底蕴来看，480美元可能挡不住金市的铿锵牛蹄。

　　另外，从金价的K线形态来看，如图所示为金价运行的“中宏观通道”，我们可以看出金市的运行属性，其中L1L2为宏观通道，今年金价的目标位应该可能会触及到L1线；另外，中观的L3、L4、L5趋势线也与L1、L2线完全平行，L3、L4、L5趋势线在近几个月的中观波段运行中对市场的作用力非常明显，并且走势也非常对称，短期金价可能触及到L3后面临压力。请投资者登陆高赛尔金银公司网站了解笔者更为全面的评金分析及基金运作思路。