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2005年5月16日 高赛尔金银 易金
上周金价以425.8美元开盘，最高428.4美元，最低418.5美元，报收420美元，较前周下跌5.8美元，跌幅1.36%，周K线呈现一根考验年线的中阴线。预计多空双方本周会围绕420美元左右的年线展开争夺。
上周美元以84.63点开盘，最高上试86.16点，最低下探84.22点，报收86.10点，较前周上涨148点，涨幅1.75%，周K线呈现一根突破前六周平台的大阳线。上周美国两大重要经济数据3月国际贸易与4月零售数据远远好于市场预期，以及国际原油价格的大幅回落，成为提振美元上行突破的主要因素。在2004年12月31日美元见低80.39点以后，近期在完成三角形突破之后也创出了近半年以来的反弹新高，这有别于这几年美元熊市的运行特征，也就是说，从2001年到现在，美元从来没有时间超过5个月的中级反弹，当然目前判断美元宏观转势则为时过早。尽管上周的贸易赤字得以大幅收窄，但在整个世界经济格局并没有大改变，逼迫人民币升值的目的依然没有得逞，以及面临依然宏观上行的原油价格可能带来对经济发展的冲击等等，使得市场依然忧虑贸易赤字的收窄能否得到持续。
从技术面看，突破近几周K线平台的美元指数目前正面临60周均线(上周为86.2)的反压，60周均线一直是近年美元中观反弹难以逾越的一道屏障；日线图上，尽管美元指数目前已越过了85.52的年线，但料空方不会轻易丢掉此防线；而短期的技术指标也体现出美元已处于超涨状态，技术性的回荡或回调恐将随时发生；而以2004年92.29点作高点，以年底的80.39点作低点形成主线的速度线，其2/3线目前也刚好在86.10点左右，也料将形成美元上行的缚束。另外，从反弹通道分析，以80.39点和2005年3月11日的81.28点作为中级反弹的上行趋势线，那么经过2月10日85.44点的轨道线(经过该点作上行趋势线的平行线)也将在86.5以下对美元构成反压。
本周美国的经济数据同样较多，3月净资本流入、4月生产者物价指数、4月消费者物价指数、4月领先指标都将为市场重点关注，今晚美国3月的净资本流入将首先成为市场关注的焦点。
国际黄金市场，本周金价中阴下跌，但跌幅相对于美元的指引则偏小，体现被动跟跌的市场心态。从整个宏观的形态来看，金价的表现要远远强于汇率市场的关联指引，目前美元、欧元都已纷纷突破2004年年底的高低点位，但金价却离对应的410美元还有相当的差距，如果金价完全遵从汇率市场的波段指引，则目前金价应该对应下跌到405美元左右了，可见黄金市场逢低承接力度是非常大的，体现出依然较大的宏观需求。从K线形态来看，目前金价正在考验419.43美元的宏观支撑，以及近几年宏观牛市上升趋势线的支撑，空方要想一举攻克，料将较难，图表分析见周五。而从技术指标分析，金价短期也处于超卖状态，技术性的反弹也时有可能发生。另外，从宏观形态来看，目前金价正处于一个考验分水岭的关键时期，目前该分水岭的价位在420美元左右，只要随后金价收盘都能够企居于415美元以上，黄金宏观牛途依然完好，在此获得支撑之后展开的上行则可能是一轮中级新牛市的开始；如果金价有效下破415美元，则建议树立宏观的振荡市思维来运作黄金市场，而不管哪种情况，在420美元左右战略建仓的投资者从中观的角度来讲，都将存在获利的机会。
另外，从基金的持仓结构分析，截至5月10日当周，基金持有的净多头寸从前周的107728手下降至80378手，从2月10日金价见底410美元以后的基金头寸变动分析，基金在目前的情况下也依然处于被套状态，故基金也在等待东山再起的时机。周五提供的417美元战术点位没有出现，战术介入是指利用中短观的各种分析得出金价可能进入超作区域的时候，再利用短期技术工具推算当日可能有利的交易价格，并且这种方法推算出的价格每天会不一样，因为短期采样的分析数据在不断变化，所以往往即便是相同的技术分析结论，但反向推导出的交易价格每天都不会一样。笔者依然认为目前在420美元战略作多不会存在中期危险，今日如逢金价激跌到416美元左右可以战术介入作多。
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