原油仍处收敛三角形中 短期还无突破因素出现

　　一、周度（06／19－06／26）行情概况

　　本周原油价格回调后反弹，开盘70.39美元，周五收于70.87美元，涨0.48美元。本周燃料油处于低位振荡态势，周一开盘3460，最低下探3292近期低点，周五收于3408。

　　二、周度基本面情况：

　　（一）宏观经济方面

　　货币及商品市场走势暗示美国联邦储备理事会（FED）可能较一些银行及券商预期的要更早一些结束升息周期。在对抗通膨的进程中，FED自2004年6月以来已连续16次升息。目前期货交易商已完全消化了FED下周政策会议以同样幅度升息的预期，同时认为8月会议上升息的可能性约为80％。

　　欧洲央行（ECB）总裁特里谢周三称，欧元区经济成长步伐稳健，利率仍较低，暗示可能进一步收紧区内银根。　经济成长正趋近不会产生通膨压力的最快水准，而且似将维持这一步伐。　尽管ECB过去六个月内三次升息，但欧元区的货币政策仍较为宽松，且有利于经济扩张。“将区内通膨预期牢牢控制在符合我们认为保持物价稳定的水平，这至关重要。”

　　根据道富环球（State Street）周二公布的调查显示，机构投资者信心于6月份升至逾一年来最高水平，暗示投资者对风险的胃口可能回升。

　　（二）供需方面

　　日本财务省周四公布，日本5月已结关原油进口量较上年同期减少2.7％。初步数据显示，5月日本进口原油1,821.4万千升（合每日370万桶）。　4月日本原油进口量为2,340.1万千升。　日本为全球第三大石油消费国。

　　非洲第一大产油国尼日利亚军方6月21日证实，两名菲律宾石油工人被人绑架，这是今年尼日利亚发生的第六起绑架石油工人事件。包括这2人在内，今年已有31名外国石油工人在尼日尔三角洲被武装分子绑架。虽然之前的29人都平安地获得了释放，但是多起针对开采终端和运输管线的绑架事件和武装袭击已经减少了尼日利亚的五分之一的石油产量。　6月21日挪威包括　H alliburton　和Baker H ughes　在内的六家石油公司的石油工人如期举行了罢工。原因是挪威工会与雇主集团在前两天就薪酬问题的谈判没有达成一致。罢工将中断新油井的钻探和超过25个沿海设施油井的生产，挪威是世界第三大石油出口国。

　　伊朗在回应核问题方案上拖延时间，周三稍早伊朗总统表示将于8月22日就新方案作出回应。这个时间距现在还有两个月的时间。此前其曾表示在本月就作出回应。就此来看，核问题谈判协议希望减小。

　　NYMEX原油7月合约周二到期。

　　（三）美国油品库存

　　美国能源资源协会（EIA）周三公布，随着进口增加，上周美国原油库存意外增加，目前达到八年来最高水平。6月16日止当周原油库存增加140万桶，至3.471亿桶。原油库存处于自1998年5月29日当周以来最高。接受路透调查的分析师之前预计原油库存将减少20万桶。

　　上周美国日均进口原油1,100万桶，较前周增加44.7万桶。汽油库存增加30万桶，至2.134亿桶，预期为增加120万桶，尽管炼厂产能增加。炼厂产能利用率增加0.6个百分点，至93.3％。馏分油库存增加170万桶，至1.245亿桶。　

　　

美国油品库存图(来源：经易期货)

　　（四）基金持仓

　　净多头连续第7周减少，目前头寸26746手，比5月初的94094手减少了67348手。

　　

净多单走势图(来源：经易期货)

　　三、技术分析及原油结论

　　本周原油价格小幅收涨，价格仍然在70美元附近。从趋势上来看的三角形收敛还未实现突破，随着振荡范围越来越收窄，突破来临的时刻也将随之拉近。支撑位：68.50美元，阻力位：71.50美元。

　　未来油价仍然对各类消息保持高度敏感，因此向上突破的可能性更大。关注飓风、汽油消费、伊朗核问题等因素的进展变化。

　　四、新加坡以及国内现货市场概况

　　新加坡连续第四周收低，并且价格已经跌破长期趋势线，不过仍然在60周均线上方，在307美元处有支撑。上周新加坡燃料油周一跳空低开于323.20，周五322.38。最新船期数据显示，本月总进口量高达137万吨，其中下旬到货63万　吨，裂解油约40万吨，丰富的到货进一步压榨着进口商的利润。有业内人士分析，黄埔五月所拥有的丰厚利润目前正逐渐被吞噬，预计月末有全部被抹去的可能。　

　　华南市场近期不断有炼厂报停，目前一半左右的炼厂陷入停工状态，而部分开工的炼厂在高库存低需求的打压下，也尽量缩小开工率。　

　　华南市场随着气温升高，用电需求增加，但眼下已近6月底，而目前仍未有确切消息表示第三季度燃油电厂仍否继续享有本月的优惠政策，因此电厂不愿大量购买囤货。进入6月后，广东电网全社会用电负荷创出历史新高。　电力专家预计，迎峰度夏期间，全社会用电负荷还会继续增大，燃料油的需求届时有望恢复。

　　五、小结

　　原油仍处于收敛三角形中，短期内，还没有推动突破的利多因素出现，预计还在三角形趋势线间震荡。中期来看，汽油消费、飓风气候仍然会较大程度的影响油价。

　　沪燃油近月期货价格在3300水平附近，现货升水。最活跃的9月合约价格3400附近，由于现货充足的压力仍然比较大，短期内出现明显回升的可能性很小。因此，近期仍宜低位振荡思维操作。支撑位：3300；阻力位：3560。六、相关图表（见下页）

　　NYMEX原油期货8月合约日线图　　

NYMEX原油期货8月合约日线图(来源：经易期货)

　　NYMEX原油期货8月合约周线图

　　

NYMEX原油期货8月合约周线图(来源：经易期货)