国际原油市场风起云涌 06年后石油需求仍然旺盛(2)

    二、石油市场的供给分析

    1、全球产量和油田开发情况与展望

    石油供给问题对价格影响程度的大小不但取决于当时当地的需求状况，也取决于供给问题本身。近年来，整个经合组织国家的石油产量都处于停顿或者下降的过程中，其中最为明显的是北海。北海油田九十年代后期就已经达到产量高峰，从2000年到2005年，产量连续6年下降，预计2006年产量还会下降。

    图5：北海原油产量

　　

北海原油产量

    俄罗斯产出增幅不及预期、美国等发达国家石油产出下降，结果是今年非欧佩克石油产量最多与去年持平，国际能源署预计2006年非欧配克石油产量能增加140万桶，美国能源部预计增加130万桶。除非美国能增长50万桶、以俄罗斯为首的前苏联地区石油产量增长60-70万桶，否则130-140万桶的非欧配克国家产量增幅还是太乐观了。

     图6：俄罗斯石油产出增幅 (百万桶/日)

　　

俄罗斯石油产出增幅

    与2005年一样，2006年还得指望欧佩克能保持高产出。目前全球剩余产能处于30年来的最低点，而且这些剩余产能都在欧佩克，主要在沙特。到2005年第四季度，加上伊拉克的欧佩克原油日产量为3020万桶，加上液化石油气等其它油品大致为3421万桶。欧佩克说自己还有200万桶剩余产能，但实际只少不多，也许只有100-150万桶。

    因此，2006年欧佩克到底有多少生产能力是比较透明的。欧佩克不但增产能力有限，在2006年，欧佩克的产量不减少就不错了。2005年9月份，欧佩克面对国际压力，宣布只要有人买，他们就把剩余的200万桶产能也生产出来，承诺期限为三个月。

    欧佩克12月在科威特开会，本次会议唯一明确的就是他们保护价格的决心。12月会议虽然决定暂时不削减产量，但在会后公报里声明“考虑到第二和第三季度的季节性需求疲软，欧佩克有削减供应平衡市场的必要”，因此将在2006年1月31日召开一次特别会议决定明年第二季度和第三季度的生产计划。

    一般来说，第二季度和第三季度石油需求的确低于第一季度和第四季度，但这主要指成品油需求疲软，因为一般来说夏季是一年中工业生产的低谷，而且又没有冬季那样的取暖需求。然而成品油和原油是两回事，第二和第三季度成品油需求疲软，原油需求并不疲软，因为炼油厂要在这两个季度生产汽油和取暖油库存以应付即将到来的需求高峰。欧佩克靠石油吃饭，不会不了解这种情况。那么唯一的解释就是欧佩克看到目前发达国家原油库存较高，担心库存过多打压价格，决定给自己留一个减产保价的退路，一揽子价格50美元可以接受，如果不引起需求滑坡的话，60美元更好，低于45美元就要采取行动了。

　　图7 ：OPEC 一揽子油价

　　

OPEC 一揽子油价

    （数据来源：美国能源部）

    2005年发生的供给问题或在供给方面呈现的特点，有长期积弊或长期趋势因素，也有短期因素；有季节性问题，也有偶发事件；有原油生产方面的问题，也有炼制方面的问题，但无论如何，这些问题大多数都会持续影响2006年的生产或者在2006年继续发生。

    展望2006年的石油供给，非欧佩克国家的生产状况还是不乐观，对欧佩克石油的需求依然居高难下。因为美国2005年遭遇飓风袭击，石油产出大幅度下降，因而2006年产出会有50万桶左右的增幅，但也只是恢复到正常水平而已，因为飓风停产的影响要持续到2006年。非欧佩克国家中有增长潜力的还有以俄罗斯为主的前苏联地区，不过鉴于俄罗斯石油生产存在很多痼疾，预计该地区2006年石油产出增幅不会超过60万桶。根据对非欧佩克供给估计的不同，各国际机构对2006年欧佩克石油需求量的预测各有不同。国际能源署认为2006年非欧配克石油产出能增加140万桶，因而预测2006年对欧佩克原油日需求为2850万桶，我们认为这个预测太低了，因为国际能源署看重的俄罗斯很难做到像2004年那样幅度的增长。欧佩克自己预测2006年对其原油需求为2870万桶，估计今年对欧佩克石油的需求也就是这个水平，如果欧佩克预测准确，意味着他们没有太大的削减产量余地。美国能源部能源信息署认为2006年欧佩克原油需求会达到3010万桶，而有些机构更认为会达到3100万桶以上，这些机构都是不看好俄罗斯的。

    预计欧佩克06年初将就减产达到共识。2005年12月21日，委内瑞拉能源部长拉米雷斯表示，受风灾破坏的墨西哥湾石油设施正逐步恢复运作，欧佩克(OPEC)对于原油供应会否过剩需要保持警惕。他相信，OPEC成员国06年初将就减产达成共识。该组织认为当前油价合理，并相信未来油价将在当前水平徘徊。

    2、炼制产能分析

    炼制产能有限是导致2005年油价暴涨的原因之一。2005年，发达国家——尤其是美国的炼油厂连续发生事故，两场飓风更使炼油厂停产达到了高峰，高峰时期停产产能占全美炼制产能的三成。2005年飓风造成的损失特别大，这是意外状况，然而飓风是每年都有的，无论是飓风还是其它意外事故都是表象，炼制产能有限是根本。某一次特定的事故是偶然，但对于一个系统来说，发生事故是必然，当有限的炼制产能遇到高涨的需求时，事故造成的影响就会被放大。更进一步说，需求高涨而炼制产能有限必然会使有限的产能发挥到极点，从而发生事故的概率也会增加。

    图8：美国炼油厂产能利用率(%)

　　

美国炼油厂产能利用率