指数基金迎绝佳投资时机 成本低可波段操作套利

　　本报记者 齐轶 北京报道

　　今年以来，随着大盘的上涨，指数基金的表现也水涨船高，投资者对该类基金的投资热情也逐步升温。嘉实沪深300指数基金经理杨宇日前建议投资者，标的指数的代表性和盈利性很关键，但同时还要重点关注投资成本和交易是否便利。

　　杨宇介绍，除了能够充分分享大盘上涨的收益以外，指数基金还具有投资成本低、波段操作套利的优势。其中，成本低廉是指数基金重要优势之一，但各指数基金之间的投资成本也存在一定的差异，投资者应该算好这笔帐。以嘉实沪深300指数基金为例，其管理费和托管费仅为0.5%和0.1%，在同类指数基金中为最低，投资者一年仅在这两项上就可以节约六成的费用。虽然绝对数额不高，但由于复利效应的存在，在一个较长的时期里累积的结果将对基金收益产生巨大影响。

　　杨宇还指出，由于紧跟标的指数变动，除了适宜长期投资、分享股市收益以外，许多机构等专业投资人还利用指数基金进行波段操作，以达到套利的目的。对这部分投资人来说，基金信息披露的透明度和交易便利就显得更为重要。目前一般的指数基金通常是3个月公布一次投资组合，每天公布一次净值，即使是LOF基金也需要30分钟刷新一次净值，投资者相对较难把握套利时机。而嘉实沪深300采取每天公布一次参考投资组合、15秒刷新一次参考净值，能有效解决信息不对称问题，有利于降低折溢价水平，方便投资者及时进行套利。

　　除了关注投资成本和交易便利两大因素外，杨宇还强调，投资人在选择指数基金时应注意，跟踪误差也是影响其收益的重要标准之一。国泰君安2月27日研究报告指出，嘉实300(资讯 净值 论坛)指数基金的管理费率和托管费率是现有指数基金中最低的，有助于基金更高效地跟踪指数，与各指数基金相比，嘉实300指数基金不但对自身基准保待了很低的跟踪误差，而且对上证A指和深综A指的综合跟踪效率也有良好表现。值得一提的是，在将风险控制到最低时，嘉实300还创造了较高的回报，成立半年以来收益相当可观，日前公布了0.70元/10份的分红方案，刷新了指数基金单次单位分红记录。

　　杨宇表示，随着股改的深入进行，股市对于宏观经济的代表性将逐步增强。而我国目前宏观经济处于持续高速发展阶段，2006年大盘将经历前所未有的转折过程。处于这样一个转折时代，指数基金也同样经历着绝佳的投资时机，将成为分享中国经济成长的最佳投资工具。嘉实沪深300指数基金跟踪的沪深300指数，集中了中国证券市场最具价值的300只

股票，是中国最有代表性的大盘蓝筹指数，必将与中国经济保持同步上涨趋势。