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记者 徐国杰 上海报道
在首批试点个股初显赚钱效应、第二批试点启动之际，有大资金将眼光瞄向了指数基金。据透露，上证50(资讯 行情 论坛)ETF的规模快速增长，从成立初50多亿到日前的90亿。
根据基金公司的反馈，投资人近期集中申购多只指数基金，主要的原因就是各类指数基金主要或全部投资相应的指数成份股，在这些成份股中恰好包含不少试点公司，如宝钢股份(资讯 行情 论坛)、长江电力(资讯 行情 论坛)、上港集箱(资讯 行情 论坛)等蓝筹权重股，投资者预期这些股票复牌后会有上涨表现。
不过，如果仔细计算，可以发现，事实上对于普通投资者而言，并无多大套利机会。有些成份股复牌后目前涨幅为2～2.5%，而加上基金的申购费、赎回费、管理费折算下来，其实套利机会不大。同时，持有人一样得承受市场整体风险，如果市场像上周后两天那样出现大幅下跌，基金净值一样会受损，所以投资者还要考虑时间价值。但是对于大型机构来讲，则存在明显的套利机会。其一，申购指数基金可以弥补之前未持有试点股票的缺陷；其二，大资金申购、赎回费率实际上都得到优惠照顾，有的基金公司除收取法定费用外，免去大客户的其他费用，还根据客户的保有量对其返利。
在这些指数基金投资的主要指标股被停牌后，如果发生较大的申购，新进来的资金无法根据原有的指数权重结构相应配置到各只股票，直接的后果便会造成偏离度加大。据了解，多只指数基金偏离度已有不同程度的上升。虽然还未到0.5%的规定上限，但相比以往已处在相对高位。
在主要指标股被长时间停牌后，很多指数基金的一个共同选择是寻找替代品，即与停牌成份股同行业的优质股票，但如果实在是难以找到替代品，那只能等待，将资金存放于银行。
有基金经理接受采访时表示，事前未预料到会有这种情况出现，因而基金合同中也未有相应规定。
业内人士指出，随着股权分置改革的全面推行，想必不时会出现许多公司因股权分置同时停牌的景观，如何未雨绸缪，及早完善基金投资制度值得市场各方考虑。
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