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上周，基金重仓股再陷跌势，一周累计跌幅超过10%的股票达到17家，其中中海发展(资讯 行情 论坛)、中集集团(资讯 行情 论坛)、中远航运(资讯 行情 论坛)等与航运相关的股票跌幅均超过15%。
这一轮基金重仓股大跌，相信会给市场人气带来较大打击，意味着这些股票可能已进入较长的调整过程。这些基金重仓股的下跌，固然与宏观面变化有关
，但分析人士认为，最关键的因素可能还是股权分置改革进一步深化，扰乱了基金的估值体系，动摇了维持弱势平衡的基础。因为股权分置试点的推出确认为A股含权假设，而这份流通权究竟应该定价多少，这是传统的资产定价模型和股票估值模型中所没有的，中国股票市场的整个估值体系甚至有可能因此而重构。基金重仓股大多有着优良的资产质量和良好的业绩增长潜力，可以为非流通股东带来稳定的投资回报，非流通股东对流通权定价不高，愿意为此支付的对价较低甚至不愿意支付对价。据券商投行人士透露，相当一部分好公司就不愿上报方案。
有分析人士指出，要解决基金面临的“囚徒困境”，从长期而言，增加股票市场中优质资产的供给是治本之举，只有为基金提供充分的可供投资的标的股票，才能从根本上改变绝大多数基金重仓持有少数几十只股票的不正常状况。
就中期而言，管理层可通过多种措施鼓励市场中更多的优质上市公司尽快确定为市场所接受的对价支付方案，使基金重新确定稳定的估值预期，有助于打破当前基金争相对重仓股杀跌的恶性循环。
另一方面，目前情况下，基金单纯追求相对业绩排名不可取。由于过于关注相对排名，不少基金基本放弃了选时操作，把这项工作留给了基金投资者。因此，基金投资人也要树立风险管理的观念，如果不对自己的投资风险进行管理，出现5月份这样巨大的损失就是一种必然。风险管理首先是一种行为理念，其次才是一种技术手段，因此投资者需要把风险管理的理念坚决贯彻到投资中，当市场下跌超过预期时，必须及时减少风险仓位，哪怕会由此而降低一部分潜在的收益。
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