QFII暗战基金成大赢家 大盘基金后市机会更大

　　市场人士认为大盘基金后市机会更大，基金昨透露今年选股的重点行业

　　昨日，30家封闭式基金公布分红方案对大盘基金无疑又是一针强心剂，基金兴华(资讯 行情 论坛)以涨停板复牌，最终上涨4.935%；而分红丰厚的小盘基金的走势大都“见光死”。年报显示，QFII自去年下半年起加大对小盘基金的投资力度，在此次行情中获利不菲。市场人士认为，在累计涨幅较大的情况下，对小盘基金应谨慎，而大盘基金的涨势有望延续 。

　　QFII身手

　　狠赚不只盯着小盘基金

　　基金年报虽然本周才开始出台，但实际的收益情况在去年四季报中已全部揭晓。因此年报中对市场最具吸引力的就是分红预案。继前日基金裕泽(资讯 行情 论坛)推出10派1.2元的分配预案之后，昨日基金科汇(资讯 行情 论坛)推出了10派2.3元的高分红方案，这意味着持有人去年的年收益率近20%。

　　不过，笑得最开心的并不是封闭式基金的最大持有者———保险资金，而应该是悄悄介入的QFII。

　　小盘基金可能已获利了结

　　统计数据显示，去年下半年以来，QFII中的瑞银和花旗明显加大了对封闭式基金的投资力度，小盘基金成为其重点介入的对象，今年以来走势强劲的基金兴业(资讯 行情 论坛)、科讯、汉博等不少小盘基金的前10大流通股股东中，都出现了瑞银和花旗的身影。

　　年报显示，去年下半年，保险资金也对基金进行了小幅增持，机构的运作使得封闭式基金今年在二级市场明显走强，小盘基金持续上扬使折价率连创新低。截至本周三，基金兴业的折价率仅有11.81%，而折价率低于20%的基金数量也不少。

　　分析人士认为，现在距离年报统计的数据已过去三个月，QFII的持有数量应该发生了不小的变化。由于小盘基金的价值已经得到了充分体现，虽然基金裕泽、基金科汇推出了优厚的分红方案，但市场反应平淡即是证明，注重波段操作获利的QFII，在巨额利润面前还不兑现吗？投资者此时需谨慎对待小盘基金。

　　大盘基金仍有空间

　　QFII在小盘基金上获利后，下一个目标又会是谁呢？通过封闭式基金的年报，应该能够看到一些痕迹。统计数据显示，去年年报中，QFII增仓最大的是小盘基金，但对折价率高企的大盘基金，QFII也没有袖手旁观，其中基金金鑫(资讯 行情 论坛)、汉鼎、汉盛、普丰等都有瑞银和花旗的身影闪现，但持有基金的数量都相对不多。

　　从二级市场表现来看，基金年报公布之后，涨幅最大的并非分红丰厚的小盘基金，而是具有分红题材、同时折价率较高的大盘基金。

　　市场人士认为，QFII对封闭式基金的介入不会局限在小盘基金上，在小盘基金打开向上的空间后，折价率高的大盘基金的投资价值已凸显，近期基金裕阳(资讯 行情 论坛)、兴华的强劲上扬走势，已反映出大盘基金的机会，而机构投资者的重点关注，也使得大盘基金(见上表)的行情有望得以延续。

　　基金看市

　　大市调整选股要重行业

　　昨日，有73家基金公布了年报，各大基金对市场关注的焦点都进行了回答，虽对今年预期较为乐观，但对行情的发展还是较为谨慎。

　　今年以来，单位净值增长最快的易方达和广发基金的观点本报已经作过详细的介绍，今天就让我们看看业绩同样不俗的富国天益和景顺长城内需基金的观点。

　　富国天益：2005年，市场热点将更为分散。

　　建议关注：一、食品饮料、医药、旅游等行业中估值合理的上市公司；二、具有自然资源优势和自然垄断优势的上市公司。

　　景顺长城内需：对今年的A股市场没有必要过分悲观。由于市场估值结构不合理，股市的结构性调整仍将继续，行业和个股的选择更为重要。

　　建议关注：一是具有垄断优势、业绩增长明确且估值合理的基础设施类公司，如机场、港口、高速公路等；二是消费品领域具有品牌优势和较强定价能力的上市公司，以及消费升级中能够直接受益的上市公司，如食品饮料、零售、医药、旅游等；三是拥有较强的业务价值、治理结构相对规范、业绩能充分反映行业景气的上游企业；四是在某些行业中具有国际竞争力的制造业上市公司。(记者 曾子建)