光大保德信量化核心基金2004年年度报告摘要

　　重要提示：

　　本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。

　　本基金的托管人？？？中国光大银行根据本基金合同规定，于2005年3月28日复核了本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本年度报告摘要摘自年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读年度报告正文。

　　一、基金简介

　　(一)基金简称：量化核心

　　交易代码：360001

　　基金运作方式：契约型开放式

　　基金募集期间：2004年7月20日至2004年8月20日

　　基金合同生效日：2004年8月27日

　　首次募集总份额(包括利息结转)：2，544，287，215.94份

　　报告期末基金份额总额：2，035，215，999.79份

　　基金合同存续期：不定期

　　(二)基金投资目标：追求长期持续稳定超出业绩比较基准的投资回报。

　　投资策略：本基金借鉴了外方股东保德信投资的量化投资管理理念和长期经验，结合中国市场现行特点加以改进，形成光大保德信独特的量化投资策略；正常市场情况下不作主动资产配置，采用自下而上与自上而下相结合的方式选择股票；并通过投资组合优化器构建并动态优化投资组合，确保投资组合风险收益特征符合既定目标。

　　为了确保产品定位的清晰性，本基金在正常市场情况下不作主动资产配置，即股票/国债/现金等各类资产持有比例保持相对固定。

　　由于持有股票资产的市值波动导致仓位变化，股票持有比例允许在一定范围(上下5%)内浮动。法律法规许可时，股票资产投资比例最高可达到基金资产净值的95%。

　　本基金通过光大保德信特有的以量化投资为核心的多重优化保障体系构建处于或接近有效边际曲线的投资组合。该体系在构建投资组合时综合考量收益因素及风险因素，一方面通过光大保德信独特的多因素数量模型对所有股票的预期收益率进行估算，个股预期收益率的高低直接决定投资组合是否持有该股票；另一方面投资团队从风险控制的角度出发，重点关注数据以外的信息，通过行业分析和个股分析对多因素数量模型形成有效补充，由此形成的行业评级和个股评级将决定行业及个股权重相对业绩基准的偏离范围；然后由投资组合优化器通过一定的量化技术综合考虑个股预期收益率，行业评级和个股评级等参数，根据预先设定的风险目标构建投资组合，并对投资组合进行动态持续优化，使投资组合风险收益特征符合既定目标。

　　业绩比较基准：75%×新华富时中国A200指数＋20%×上证国债指数(资讯 行情 论坛)＋5%×同业存款利率

　　风险收益特征：本基金风险收益特征属于证券投资基金中风险程度中等偏高的品种，按照风险收益配比原则对投资组合进行严格的风险管理，在风险限制范围内追求收益最大化。

　　(三)基金管理人名称：光大保德信基金管理有限公司

　　信息披露负责人：王健瑾

　　联系电话：[phone]

　　传真：[phone]

　　电子信箱：[e-mail]

　　(四)基金托管人名称：中国光大银行

　　信息披露负责人：张建春

　　联系电话：[phone]

　　传真：[phone]

　　电子信箱：[e-mail]

　　(五)基金年度报告(全文)查询网址：http：//www.epf.com.cn

　　基金年度报告置备地点：光大保德信基金管理有限公司、中国光大银行

　　二、基金主要财务指标、基金净值表现及收益分配情况

　　(一)主要财务指标

　　(二)基金净值表现

　　1、基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表

　　2、基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

　　备注：

　　1)建仓初期仓位水平较低，造成在突发行情下基金与业绩基准的差异，后虽基金仓位提高、表现尚可，但差距仍待弥补。

　　2)本基金的基金合同于2004年8月27日生效，至2004年12月31日不满一年。

　　3、基金净值增长率与业绩比较基准历年收益率对比图例

　　备注：

　　1)本基金的基金合同于2004年8月27日生效，至2004年12月31日不满一年。

　　(三)收益分配情况

　　三、基金管理人报告

　　(一)基金管理人简介

　　光大保德信基金管理有限公司经中国证监会证监基金字［2004］42号文批准，由光大证券有限责任公司和(美国)保德信投资管理有限公司共同发起设立。目前光大证券有限责任公司持67%的股权比例；(美国)保德信投资管理有限公司持有33%的股权比例。

　　公司下设八个常设部门，包括监察稽核部、信息技术部、财务部、运营部、市场部、销售部、投资部、人力资源部。监察稽核部负责对公司基金投资运作、内部管理、制度执行及遵守法律法规情况独立地履行检查、评估、报告、建议职能；信息技术部负责公司信息系统的建设、客户关系管理及开放式基金管理系统的建设与维护；财务部负责制定公司财务计划、制作财务报表以及配合会计事务所的审计；运营部负责与销售机构进行基金日常交易的资金清算、基金资产的会计核算、开放式基金的注册登记业务以及客户服务；市场部负责基金产品设计、基金产品营销策划、公司及产品的宣传推广；销售部负责基金产品的销售和渠道管理；投资部负责对基金资产进行投资和管理，在控制风险的前提下使基金资产获得持续稳定的收益；人力资源部负责公司人员招聘、行政管理及企业文化的建设等。

　　本基金的基金管理人系新成立之中美合资公司，未曾管理其他基金，尚无过往业绩可供参考。

　　(二)基金经理简介

　　何如克(RobertHorrocks)先生，男，1968年出生，英国利兹大学博士，英国投资学会会员(UKSIP，IIMR)，持EFFAS财务分析员资格，台湾证券投资分析人员资格，英国国籍。1994年加入WICarr(香港)专责中国市场分析。1995年以来担任英国施罗德英国市场分析员，远东基金经理，施罗德台湾分公司总经理，施罗德韩国分公司副投资总监，施罗德上海办事处联席董事。现任光大保德信基金管理有限公司投资总监兼本基金基金经理。

　　常昊，男，1972年出生，经济学硕士学位。历任上海申华实业股份有限公司综合投资部经理；申银万国证券研究所行业研究员；长盛成长价值证券投资基金基金经理助理、基金经理。2004年3月加入光大保德信基金管理有限公司。现任本基金基金经理。

　　(三)基金运作的遵规守信情况说明

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》及其他相关法规、规章的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。报告期内未有损害基金份额持有人利益的行为。

　　(四)基金投资策略和业绩表现说明

　　报告期内基金份额净值减少0.0544，或5.44%。同期业绩比较基准减少2.45%。同期上证指数(资讯 行情 论坛)下跌4.1%；深圳综指下跌3.11%。

　　本基金在报告期内运用量化投资手段和工具，采用自下而上与自上而下相结合的方式选择股票，通过投资组合优化器构建并动态优化投资组合，力争确保投资组合风险收益特征符合既定目标，在正常市场情况下保持稳定的资产配置。

　　基金开始建仓后10余天即遇到“9.14”行情，由于当时仓位过轻，使得组合与业绩基准的上涨形成差距，这部分差距虽然在此后基金运行中有所收拢，但至今未能完全弥补。另一方面，短期的市场行情抬高了基金的建仓成本。

　　在此行情过后，市场一直处于下降通道中，资金回笼力度加大、政策面的不明朗以及上市公司方面负面消息对市场信心的打击等因素都加速了市场回调。在此过程中，由于大盘股较小盘股跌幅更明显，基金也受到影响。

　　(五)宏观经济、证券市场、行业走势及投资管理展望

　　1、宏观经济展望

　　本基金认为2005年的宏观经济将受到周期性和2004年调控滞后效应的双重作用，名义GDP增长应会有明显回落。但由于信贷管制的适当放松和投资的反弹冲动，占总需求50%以上的投资规模增速应会在2005年继续维持在18%-20%附近，这意味着名义2005年GDP增长仍将保持13%-14%左右的水平，而2005年实际GDP的增长将会在8.2%-9.0%之间。

　　2005年利率调整的压力将有机会释放，幅度不少于50-100个基点。同时，价格的变化，特别是核心CPI和全国范围内房地产价格的变化是判断带动升息速度和幅度的重要指标。

　　汇率方面，本基金认为2005年可能通过逐步放宽人民币汇率浮动区间-小幅升值的方法，缓步释放人民币汇率面临的内外压力。这一过程应和推进人民币最终可自由兑换的进度相对应。而汇率调整的时机也更可能会选择升息预期较弱的时点。此外，人民币和美元的基准利率差异也是决定人民币升值时机的关键因素。这样看，人民币放宽浮动区间的时机更可能选择在2005年年中或下半年，而幅度应不会超过5%。

　　2、证券市场展望

　　未来一年的市场将面临诸多的不确定因素。一方面，良好的宏观经济环境将对整个证券市场的运行提供支持，同时市场估值的不断下移，但受上市公司治理结构缺陷、宏观调控效用的进一步显现以及新股询价制度的实施对市场的短期压力等因素影响，市场的整体估值水平仍然承担较大压力。

　　本基金认为，A股上市公司盈利增速的回落和估值的结构性变化成为决定市场走向的核心因素，2005年的A股市场将整体处于整理的格局，以调整来消化市场发展以来积累的溢价风险。

　　由于A股市场的结构性问题，综合指数(资讯 行情 论坛)对市场的代表性已经失真，投资者更关注少数(300家左右)的优质上市公司。从市场的运行结构分析，估值偏低的大型蓝筹上市公司调整空间已经比较有限，2005年也存在上涨机会，而估值偏高、业绩缺乏增长潜力的中小公司将继续其价值回归之路。

　　3、重点行业展望

　　人口结构变化，消费升级、城市化进程、重工业化、国际产业转移和入世效应逐步显现共同构成了对产业经济增长的持续、强劲的推动力。根据这一结论，我们选择了部分重点行业就其2005年发展趋势进行分析。

　　(a)消费品行业

　　2005年加息和升值对房地产行业带来的正反面效应将基本抵消，中长期看，房地产行业向好的趋势不会发生改变；银行受到经济周期的影响较小，业绩将继续保持稳定增长。随着国有商业银行的上市，银行业将在资本市场中居于核心地位；纺织行业随着2005年出品配额的最终取消将迎来巨大的发展空间；交通运输业受调控整体影响不大，2005年内，机场、航空、港口、航运将保持较高的景气度，由于近期政策导向有所变化，未来高速公路公司的发展存在一定的不确定性；汽车板块上市公司间由于竞争格局恶化，利润率将在2005年继续下滑。

　　(b)投资品行业

　　石化行业处在景气周期的平稳上升阶段，全球乙烯装置开工率稳步提高，预计石化行业景气的高峰将出现在2005年下半年或2006年上半年；中国有色金属消费仍长期看好，锡、铜、铅、镍等行业未来发展状况谨慎乐观，但短期内电解铝行业状况不够乐观；2005年钢铁行业将由过去几年的“爆发式增长”转为“平稳增长”，在铁矿石、动力煤和焦炭价格对利润的挤压下，钢铁行业的利润率将明显下降；中国能源总需求增长已经连续三年超过10%。预计未来两年仍将保持在10%以上增速。煤炭行业将步入新一轮景气周期。

　　4、投资管理展望

　　2005年将是中国证券市场发展中具有承上启下作用的一年，如果说多年以来中国证券市场的主要发挥的是融资功能的话，随着《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》的贯彻实施，证券市场在优化资源配置以及价值发现的功能将被极大的增强。

　　2005年的中国经济将处于高速发展后的调整阶段，在这样一个阶段中，我们比较关注那些能够在资源、价格等方面具有控制力的行业，这些行业经营情况较为稳定，管理难度较低，并且具有一定的垄断性，比如交通运输行业、能源等行业。当然由于中国同行业中的上市公司有时差别巨大，因此我们也关注那些在竞争性行业中具有规模优势，抗周期性较强的企业。另外2005年将是很多周期性行业见顶回落的一年，其中的一些质地优良的上市公司在股价调整时间充分的情况下，也将存在一定的投资机会。

　　四、基金托管人报告

　　本基金托管人？？？中国光大银行，依据《光大保德信量化核心证券投资基金基金合同》和《光大保德信量化核心证券投资基金托管协议》，托管光大保德信量化核心证券投资基金。

　　2004年度，中国光大银行在光大保德信量化核心证券投资基金托管过程中，严格遵守了《证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金信息披露管理办法》及其他法律法规、相关实施准则、基金合同、托管协议等的规定，依法安全保管了基金的全部资产，对光大保德信量化核心证券投资基金的投资运作进行了全面的会计核算和应有的监督，向基金管理人提出了建议，按规定如实、独立地向监管机构提交了本基金运作情况报告，没有发生任何损害基金份额持有人利益的行为，诚实信用、勤勉尽责地履行了作为托管人所应尽的义务。

　　2004年度，中国光大银行依据《证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金信息披露管理办法》及其他法律法规、相关实施准则、基金合同、托管协议等的规定，对基金管理人？？？光大保德信基金管理有限公司的投资运作、信息披露等行为进行了复核、监督，未发现基金管理人在投资运作、基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格的计算、基金费用开支等方面存在损害基金份额持有人利益的行为。

　　本托管人依法对基金管理人？？？光大保德信基金管理有限公司编制的“光大保德信量化核心证券投资基金2004年度报告”进行了复核，认为报告中相关财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容是真实、准确和完整的。

　　五、审计报告

　　根据普华永道中天会计师事务所有限公司审字(2005)第416号审计报告，注册会计师汪棣、薛竞出具了无保留意见的审计报告。

　　六、财务会计报告

　　(一)基金会计报表

　　1、资产负债表

　　光大保德信量化核心证券投资基金

　　2004年12月31日资产负债表

　　(除特别注明外，金额单位为人民币元)

　　2、经营业绩表及收益分配表

　　光大保德信量化核心证券投资基金

　　2004年8月27日(基金成立日)至2004年12月31日止期间的

　　经营业绩表

　　(除特别注明外，金额单位为人民币元)

　　收益分配表

　　2004年8月27日(基金成立日)至2004年12月31日止期间

　　(除特别注明外，金额单位为人民币元)

　　3、基金净值变动表

　　光大保德信量化核心证券投资基金

　　2004年8月27日(基金成立日)至2004年12月31日止期间的

　　基金净值变动表

　　(除特别注明外，金额单位为人民币元)

　　(二)会计报表附注

　　1、基金基本情况

　　光大保德信量化核心证券投资基金(以下简称“本基金”)经中国证券监督管理委员会证监基金字(2004］第85号《关于同意光大保德信量化核心证券投资基金设立的批复》核准，由基金发起人光大保德信基金管理有限公司依照《中华人民共和国证券投资基金法》和《光大保德信量化核心证券投资基金基金合同》发起。本基金为契约型开放式，存续期限不定，首次设立募集不包括认购资金利息共募集2，543，673，964.24元，业经普华永道中天会计师事务所有限公司普华永道中天验字(2004)第163号验资报告予以验证。经向中国证券监督管理委员会备案，《光大保德信量化核心证券投资基金基金合同》于2004年8月27日正式生效，基金合同生效日的基金份额总额为2，544，287，215.94份基金单位。本基金的基金管理人为光大保德信基金管理有限公司，基金托管人为中国光大银行。

　　根据《光大保德信量化核心证券投资基金基金合同》的规定，本基金的投资组合应在基金成立6个月内达到基金契约规定的比例限制。截至2004年12月31日止，本基金尚处于建仓期。

　　2、会计报表编制基础

　　本基金的会计报表按照中华人民共和国国家颁布的企业会计准则、《金融企业会计制度-证券投资基金会计核算办法》及中国证券监督管理委员会允许的如会计报表附注所列示的基金行业实务操作的有关规定编制。

　　3、主要会计政策和会计估计

　　(a)会计年度

　　本基金会计年度为公历1月1日起至12月31日止。本期会计报表的实际编制期间为2004年8月27日(基金成立日)至2004年12月31日。

　　(b)记帐本位币

　　本基金的记帐本位币为人民币。

　　(c)记帐基础和计价原则

　　本基金的记帐基础为权责发生制。除股票投资、债券投资和配股权证按市值计价外，所有报表项目均以历史成本计价。

　　(d)基金资产的估值原则

　　上市交易的股票按其估值日在证券交易所挂牌的市场交易收盘价估值；估值日无交易的，以最近交易日的市场交易收盘价估值。首次公开发行但未上市的股票，按成本估值；由于配股和增发形成的暂时流通受限制的股票，按估值日在证券交易所挂牌的同一股票的市场交易收盘价估值。

　　证券交易所市场实行净价交易的国债按其估值日在证券交易所挂牌的市场交易收盘价估值；估值日无交易的，以最近交易日的市场交易收盘价估值。证券交易所市场未实行净价交易的企业债券、公司债券及可转换债券按估值日收盘价减去债券收盘价中所含的债券应收利息得到的净价进行估值；估值日无交易的，以最近交易日的市场交易收盘价计算所得的净价估值。未上市流通的债券和银行间同业市场交易的债券按成本估值。

　　因持有股票而享有的配股权，从配股除权日起到配股确认日止，按估值日在证券交易所挂牌的该股票的市场交易收盘价高于配股价的差额估值，计入“配股权证”科目。若市场交易收盘价低于配股价，则估值为零。

　　实际投资成本与估值的差异计入“未实现利得/(损失)”科目。

　　(e)证券投资基金成本计价方法

　　股票投资

　　买入股票于成交日确认为股票投资。股票投资成本按成交日应支付的全部价款入帐。

　　卖出股票于成交日确认股票差价收入。出售股票的成本按移动加权平均法于成交日结转。

　　债券投资

　　买入证券交易所交易的债券于成交日确认为债券投资；买入银行间同业市场交易的债券于实际支付价款时确认为债券投资。债券投资按成交日应支付的全部价款入帐，其中所包含债券起息日或上次除息日至购买日止的利息，作为应收利息单独核算，不构成债券投资成本。

　　买入央行票据和零息债券视同到期一次性还本付息的附息债券，根据其发行价、到期价和发行期限按直线法推算内含票面利率后，按上述会计处理方法核算。

　　卖出证券交易所交易的债券于成交日确认债券差价收入；卖出银行间同业市场交易的债券于实际收到全部价款时确认债券差价收入。出售债券的成本按移动加权平均法于成交日结转。

　　(f)收入的确认和计量

　　股票差价收入于卖出股票成交日按卖出股票成交总额与其成本和相关费用的差额确认。

　　证券交易所交易的债券差价收入于卖出成交日确认；银行间同业市场交易的债券差价收入于实际收到全部价款时确认。债券差价收入按应收取全部价款与其成本、应收利息和相关费用的差额确认。

　　债券利息收入按债券票面价值与票面利率或内含票面利率计算的金额扣除适用情况下应由债券发行企业代扣代缴的个人所得税后的净额确认，在债券实际持有期内逐日计提。

　　存款利息收入按存款的本金与适用利率逐日计提。

　　股利收入按上市公司宣告的分红派息比例计算的金额扣除由上市公司代扣代缴的个人所得税后的净额于除息日确认。

　　买入返售证券收入按融出资金额及约定利率，在证券持有期内采用直线法逐日计提。

　　(g)费用的确认和计量

　　本基金的基金管理人报酬按前一日基金资产净值1.5%的年费率逐日计提。

　　本基金的基金托管费按前一日基金资产净值0.25%的年费率逐日计提。

　　卖出回购证券支出按融入资金额及约定利率，在回购期限内采用直线法逐日计提。

　　(h)实收基金

　　实收基金为对外发行的基金单位总额。每份基金单位面值为1.00元。由于申购和赎回引起的实收基金变动分别于基金申购确认日及基金赎回确认日认列。

　　(i)未实现利得/(损失)

　　未实现利得/(损失)包括因投资估值而产生的未实现估值增值/(减值)和未实现利得/(损失)平准金。

　　未实现利得/(损失)平准金指在申购或赎回基金单位时，申购或赎回款项中包含的按未实现利得/(损失)占基金净值比例计算的金额。未实现利得/(损失)平准金于基金申购确认日或基金赎回确认日认列。

　　(j)损益平准金

　　损益平准金指在申购或赎回基金单位时，申购或赎回款项中包含的按未分配基金净收益/(累计基金净损失)占基金净值比例计算的金额。损益平准金于基金申购确认日或基金赎回确认日认列，并于期末全额转入未分配基金净收益/(累计基金净损失)。

　　(k)基金的收益分配政策

　　每一基金单位享有同等分配权。本基金收益以现金形式分配，但投资人可选择现金红利或将现金红利按分红除息日的基金单位净值自动转为基金单位进行再投资。基金收益分配每年至少一次；如当年基金成立未满三个月，则不需分配收益。基金当期收益先弥补上一年度亏损后，方可进行当年收益分配。基金当年亏损，则不进行收益分配。基金收益分配后，每基金单位净值不能低于面值。

　　经宣告的基金收益分配方案于分红除权日从持有人权益转出。

　　4、本报告期无重大会计差错

　　5、重大关联方关系及关联交易

　　(a)关联方

　　关联方名称与本基金的关系

　　光大保德信基金管理有限公司基金管理人、基金发起人

　　注册登记人、基金销售机构

　　中国光大银行基金托管人、基金代销机构

　　光大证券有限责任公司(“光大证券”)基金管理人的股东、基金代销机构

　　保德信投资管理有限公司基金管理人的股东

　　下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。

　　(b)通过关联方席位进行的证券交易及交易佣金

　　上述佣金按市场佣金率计算，以扣除由中国证券登记结算有限责任公司收取，并由券商承担的证券结算风险基金后的净额列示。

　　该类佣金协议的服务范围还包括佣金收取方为本基金提供的证券投资研究成果和市场信息服务。

　　(c)基金管理人报酬

　　支付基金管理人光大保德信基金管理有限公司的基金管理人报酬按前一日基金资产净值1.5%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日基金管理人报酬＝前一日基金资产净值X1.5%/当年天数。

　　本基金在本会计期间需支付基金管理人报酬12，294，593.22元。

　　(d)基金托管费

　　支付基金托管人中国光大银行的基金托管费按前一日基金资产净值0.25%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：

　　日基金托管费＝前一日基金资产净值X0.25%/当年天数。

　　本基金在本会计期间需支付基金托管费2，049，098.89元。

　　(e)由关联方保管的银行存款余额及由此产生的利息收入

　　本基金的银行存款由基金托管人中国光大银行保管，并按银行间同业利率计息。基金托管人于2004年12月31日保管的银行存款余额为120，512，195.22元。本会计期间由基金托管人保管的银行存款产生的利息收入为4，443，337.14元。

　　6、流通受限制不能自由转让的基金资产

　　根据中国证券监督管理委员会的政策规定，2000年5月18日起新股发行时不再单独向基金配售新股。基金可比照个人投资者和一般法人、战略投资者参与新股认购。其中基金作为一般法人或战略投资者认购的新股，根据基金与上市公司所签订申购协议的规定，在新股上市后的约定期限内不能自由转让；基金作为个人投资者参与网上认购获配的新股，从新股获配日至新股上市日之间不能自由转让。

　　此外，根据中国证券监督管理委员会证监发行字［2002］54号文《关于向二级市场投资者配售新股有关问题的补充通知》及其配套规定，自2002年5月20日起，恢复向二级市场投资者配售新股。基金以持有的上市流通股票市值参与配售，但累计申购总额不得超过基金按规定可申购的总额。获配新股从新股获配日至新股上市日之间不能自由流通。

　　本基金截至2004年12月31日止由于认购增发新股而持有的流通受限制股票情况如下：

　　七、投资组合报告

　　(一)基金资产组合情况

　　(二)按行业分类的股票投资组合

　　(三)按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细

　　投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细，应阅读登载于http：//www.epf.com.cn网站的《光大保德信量化核心证券投资基金2004年年度报告》正文。

　　(四)股票投资组合的重大变动

　　1、累计买入价值前二十名的股票明细

　　2、累计卖出价值前二十名的股票明细

　　3、报告期内买入股票成本总额及卖出股票的收入总额

　　(五)按券种分类的债券投资组合

　　(六)按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细

　　(七)投资组合报告附注

　　1、报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到证监会、证券交易所公开谴责、处罚的情况。

　　2、本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。

　　3、其他资产构成：

　　4、报告期末本基金无处于转股期的可转换债券。

　　5、截止2004年12月31日本基金尚处于建仓期。

　　八、基金份额持有人户数、持有人结构

　　九、开放式基金份额变动

　　十、重大事件揭示

　　(一)基金份额持有人大会决议：本报告期内未召开基金份额持有人大会。

　　(二)基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动：

　　1、光大保德信基金管理有限公司董事和高管人员变更情况：盛松先生、杨赤忠先生担任公司董事，张树忠先生、徐浩明先生不再担任公司董事；张树忠先生不再担任公司副总经理。(《光大保德信基金管理有限公司关于更换公司董事、副总经理的公告》，信息披露报纸：上海证券报、中国证券报、证券时报，披露日期：2004年7月24日)

　　2、光大保德信基金管理有限公司基金经理变更情况：增聘常昊先生为光大保德信量化核心证券投资基金的基金经理。(《光大保德信基金管理有限公司关于增聘基金经理的公告》信息披露报纸：上海证券报、中国证券报、证券时报披露日期：2004年9月25日)

　　(三)涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼：本报告期内未发生涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼。

　　(四)基金投资策略的改变：本报告期内未发生基金投资策略的改变。

　　(五)基金收益分配事项：本报告期内未发生基金收益分配。

　　(六)基金改聘为其审计的会计师事务所情况：本报告期内基金未有改聘为其审计的会计师事务所的情况。

　　(七)基金管理人、托管人及其高级管理人员受监管部门稽查或处罚的情形：本报告期内，基金管理人、托管人及其高级管理人员未有受监管部门稽查或处罚的情形发生。

　　(八)基金租用证券公司专用交易席位的有关情况：

　　1、报告期内租用各证券公司席位进行的股票成交量统计

　　2、报告期内租用各证券公司席位进行的债券和债券回购成交量统计

　　3、报告期内租用证券公司席位的变更情况：在报告期内本基金使用的证券公司席位全部为新增的席位。

　　4、专用席位的选择标准和程序

　　1)选择使用基金专用席位的证券经营机构的选择标准

　　基金管理人负责选择证券经营机构，选用其专用交易席位供本基金买卖证券专用，选择交易席位制度体现了我们团队化的投资程序。选用标准为：

　　●实力雄厚，信誉良好，注册资本不少于3亿元人民币。

　　●财务状况良好，各项财务指标显示公司经营状况稳定。

　　●经营行为规范，近两年未发生重大违规行为而受到证监会处罚。

　　●内部管理规范、严格，具备健全的内部控制制度，并能满足基金运作高度保密的要求。

　　●具备基金运作所需的高效、安全的通讯条件，交易设备符合代理本基金进行证券交易的要求，并能为本基金提供全面的信息服务。

　　●研究实力较强，有固定的研究机构和专门的研究人员，能及时为本基金提供高质量的咨询服务。

　　●能够为满足投资团队的每一位成员的要求。

　　●对于某一领域的研究实力超群，或是能够提供全方面，高质量的服务。

　　基金管理人按照以上标准进行考察后确定证券交易机构的选择，与被选择的证券经营机构签订协议，报中国证监会备案并通知基金托管人。

　　2)选择使用基金专用席位的证券经营机构的程序

　　●投资团队成员选择3到10个证券经营机构，根据各证券经营机构所提供的各类研究报告和信息资讯进行综合评价，包括研究报告的覆盖面、观点的说服力、支持观点的论点质量、分析方式的独创性某一领域内的专长和提供信息、数据及研究的及时性。

　　●任何一个机构在任何一个评估因素不得获得一位成员40票以上或10票以下的投票。

　　●根据投票情况得出算术平均。

　　●在一般情况下，单个券商所获得的总有效票数应在5%至30%之间。

　　一个普通的证券经营机构无法获得高投票率，除非其能够提供及时服务。能够不断创新或在某一领域有特殊专长的证券经营机构比一个仅仅具有广覆盖面的证券经营机构更容易得到高投票率。

　　此套经过缜密严谨的选用机制反映了我们的投资程序，证券经营机构对我们的交易执行判断影响有限。同时，我们量化程序具有覆盖面广的优点。证券经营机构可以在两方面为我们提供增值服务：收集可供我们进行量化分析的数据以及深入的定性分析。

　　团队成员将投票结果汇集到投资副总监计算整体投票结果，由投资总监对最终投票结果做整体把握，并将其转换为委托目标要求的百分比形式。

　　(九)其他在报告期内发生的重大事件

　　1、光大保德信基金管理有限公司自2004年7月28日起，投资者在光大保德信投资理财中心首次认购和申购光大保德信量化核心证券投资基金的起点金额为1000元，追加金额为1000元，1000元以上不设金额级差。(《关于更改光大保德信直销网点认购、申购金额起点的公告》信息披露报纸：上海证券报、中国证券报、证券时报披露日期：2004年7月28日)

　　2、光大保德信基金管理有限公司自2004年8月5日起，增加汉唐证券为光大保德信量化核心证券投资基金的代销机构。(《关于光大保德信量化核心证券投资基金新增汉唐证券有限责任公司为代销机构的公告》信息披露报纸：上海证券报、中国证券报、证券时报披露日期：2004年8月4日)

　　3、2004年8月27日起光大保德信量化核心证券投资基金基金合同生效。(《光大保德信量化核心证券投资基金基金合同生效公告》信息披露报纸：上海证券报、中国证券报、证券时报披露日期：2004年8月28日)

　　4、自2004年9月28起开放办理光大保德信量化核心证券投资基金日常申购业务。(《关于光大保德信量化核心证券投资基金开放日常申购业务的公告》信息披露报纸：上海证券报、中国证券报、证券时报披露日期：2004年9月22日)

　　5、光大保德信基金管理有限公司的英文名称由“EVERBRIGHTPRUMERICAFUNDMANAGEMENTCO.，LTD.”变更为“EVERBRIGHTPRAMERICAFUNDMANAGEMENTCO.，LTD.”。(《光大保德信基金管理有限公司英文名称变更公告》信息披露报纸：上海证券报、中国证券报、证券时报披露日期：2004年10月14日)

　　6、自2004年9月28起开放办理光大保德信量化核心证券投资基金日常赎回业务。(《光大保德信基金管理有限公司关于光大保德信量化核心证券投资基金开放日常赎回业务的公告》信息披露报纸：上海证券报、中国证券报、证券时报披露日期：2004年10月25日)

　　7、2004年10月14日南山转债(110219)发行，本基金通过网下认购方式申购到4，854，000.00元，占本次发行总额8.83亿元人民币的0.5497%。光大证券有限责任公司(本基金管理人的控股股东)为南山转债发行的副主承销商，本次认购构成关联交易。经请示中国证券监督管理委员会有关部门，批示本次认购不构成重大关联交易事项，无需进行临时信息披露，但应在年报中予以披露，特此披露。

　　8、光大保德信基金管理有限公司修改《光大保德信量化核心证券投资基金基金合同》的部分条款，修改内容主要涉及基金份额持有人大会，基金管理人的更换程序，基金托管人的更换程序，基金的成立，基金的终止和清算，基金合同的修改和终止，赎回费分配和赎回费率设置等。(《关于光大保德信量化核心证券投资基金修改基金合同的公告》信息披露报纸：上海证券报、中国证券报、证券时报披露日期：2004年10月30日)

　　(十)报告期后至年报披露日期间发生的重大事件

　　1、光大保德信基金管理有限公司从2005年1月28日起暂停办理汉唐证券有限责任公司提交的光大保德信量化核心证券投资基金的申购业务。对于在1月28日之前通过汉唐证券有限责任公司认购、申购的光大保德信量化核心证券投资基金份额，基金份额持有人仍可在汉唐证券有限责任公司正常办理赎回或转托管业务。(《光大保德信基金管理有限公司关于暂停办理汉唐证券提交的申购业务公告》信息披露报纸：上海证券报、中国证券报、证券时报披露日期：2005年1月28日)

　　2、光大保德信基金管理有限公司对光大保德信量化核心证券投资基金的资产配置比例及业绩比较基准进行调整。更改后的资产配置比例为：股票资产的基准比例为基金资产净值的90%，浮动范围为85-95%；现金的基准比例为基金资产净值的10%，浮动范围为5-15%。更改后的业绩比较基准为：90%×新华富时中国A200指数＋10%×同业存款利率。(《光大保德信量化核心证券投资基金更改资产配置比例及业绩比较基准的公告》信息披露报纸：上海证券报、中国证券报、证券时报披露日期：2005年2月25日)

　　光大保德信基金管理有限公司

　　2005年3月30日